Settlement
Bij financiële transacties is settlement het proces waarbij een transactie wordt afgerond door de betaling en het overeengekomen financiële instrument tussen de koper en verkoper uit te wisselen. Zodra de settlement is voltooid, wordt de transactie als afgerond beschouwd en hebben beide partijen aan hun respectieve verplichtingen voldaan.
Definitie: Settlement en Clearing
Historisch gezien gaf de settlementperiode tegenpartijen voldoende tijd om de nodige stappen te doorlopen om een transactie af te wikkelen. Omdat geld en effecten via minder geautomatiseerde processen werden overgedragen, waaronder bankoverschrijvingen en in sommige gevallen de fysieke levering van effecten, duurde de settlement langer.
Vandaag worden transacties onmiddellijk geregistreerd, maar de definitieve eigendomsoverdracht vindt pas plaats op de settlementdatum (doorgaans één of twee werkdagen na de transactiedatum (T+1 of T+2), afhankelijk van het product).
Effecten worden door het clearingsysteem geregistreerd en namens uw broker aangehouden. Deze clearinghouses fungeren als tussenpersonen tussen de koper en verkoper en helpen het risico te beperken dat een van beide partijen de gelden of effecten niet levert. De settlement wordt vervolgens via het clearingsysteem voltooid.
Transacties & Settlement
Hoewel een transactie onmiddellijk wordt uitgevoerd, zijn er twee belangrijke datums van toepassing:
Transactiedatum:
De datum waarop een transactie wordt uitgevoerd.
Settlementdatum:
De datum waarop de transactie wordt afgewikkeld door de uitwisseling van geldmiddelen en effecten.
Op de settlementdatum dient de betaling te worden voldaan, dienen de verkochte effecten te worden geleverd en vindt de eigendomsoverdracht aan de koper plaats. Voor effecten registreert de transferagent (of de relevante effectenbewaarinstelling, afhankelijk van de markt) de nieuwe eigenaar.
Settlement overzicht per product
De settlementperiode verschilt afhankelijk van het type financieel instrument.
- Aandelen (behalve Amerikaanse, Canadese en Mexicaanse aandelen), ETF’s en warrants hebben doorgaans een settlementperiode van twee werkdagen (T+2).
- Amerikaanse, Canadese en Mexicaanse aandelen, evenals opties en futures, worden doorgaans binnen één werkdag (T+1) gesetteld.
Houd er rekening mee dat feestdagen van invloed kunnen zijn op de settlement. Als de settlementdatum op een feestdag valt, wordt de settlement uitgesteld tot de eerstvolgende toepasselijke werkdag.
Een algemeen overzicht van de meest voorkomende settlementperiodes vindt u in de tabel hieronder:
Sinds mei 2024 is de settlementperiode voor Amerikaanse, Canadese en Mexicaanse aandelen en bepaalde andere financiële producten verkort van twee werkdagen (T+2) naar één werkdag (T+1). Deze wijziging kan invloed hebben op bepaalde accountprocessen, afhankelijk van het type rekening.
Meer informatie vindt u hier: Wijziging Settlementperiode
Settlementperiode: Aandelen & Valuta
Cashrekening
Voor aandelen die in een vreemde valuta zijn genoteerd, bepaalt de settlementperiode het moment waarop de transactie wordt afgewikkeld en wanneer de bijbehorende valutaconversie wordt afgerond. Als u de vereiste valuta nog niet aanhoudt, moet u eerst geldmiddelen omzetten voordat u het aandeel aankoopt.
In de meeste gevallen zijn de settlementperiodes voor de aankoop van het aandeel en de valutaconversie op elkaar afgestemd. Amerikaanse, Canadese en Mexicaanse aandelen worden doorgaans echter op T+1 afgewikkeld, terwijl valutaconversies doorgaans op T+2 worden afgewikkeld. Als de settlementperiodes verschillen, moet de valutaconversie mogelijk verder voorafgaand aan de transactie worden uitgevoerd, zodat de vereiste valuta beschikbaar is op de settlementdatum van het aandeel.
Bij een cashrekening zijn de opbrengsten van een verkoop pas als afgewikkelde geldmiddelen beschikbaar zodra de transactie is afgewikkeld. Dit betekent dat niet-afgewikkelde opbrengsten mogelijk niet beschikbaar zijn voor volgende transacties.
Marginrekening
Met een marginrekening kunt u de opbrengsten van een verkoop doorgaans onmiddellijk gebruiken, ook als de verkoop nog niet is afgewikkeld. Het volgende voorbeeld illustreert hoe het tijdstip van settlement van invloed kan zijn op debetrente en creditrente.
Stel bijvoorbeeld dat u op maandag een aandeel verkoopt met een settlementperiode van T+2. De opbrengsten van de verkoop worden op woensdag afgewikkeld. Als u deze opbrengsten gebruikt om een ander aandeel te kopen met dezelfde settlementperiode van T+2, wordt ook deze aankoop op woensdag afgewikkeld. Omdat de settlementdatums op elkaar zijn afgestemd, betaalt u doorgaans geen debetrente, op voorwaarde dat uw afgewikkelde cashpositie in de betreffende valuta op de settlementdatum positief is.
Als de settlementdatums niet op elkaar zijn afgestemd, kunt u tijdelijk een negatief afgewikkelde cashpositie hebben, wat kan leiden tot debetrente. Houd er rekening mee dat creditrente pas begint op te lopen nadat transacties volledig zijn afgewikkeld. Dit geldt ook voor cashrekeningen.
Settlement periode: Opties & Valuta
Cashrekening
Optietransacties worden doorgaans binnen één werkdag afgewikkeld (T+1). Valutaconversies worden daarentegen doorgaans binnen twee werkdagen afgewikkeld (T+2). Als u daarom valuta omzet om in opties te handelen, moet u doorgaans één werkdag wachten voordat u een optieorder kunt plaatsen.
Marginrekening
Als u een optie verhandelt zonder voldoende geldmiddelen in de genoteerde valuta en geldmiddelen naar die valuta omzet, wordt het vereiste bedrag tijdelijk geleend totdat de valutaconversie is afgewikkeld. Tijdens deze periode kan debetrente van toepassing zijn.
Opties op expiratiedatum
Opties verschillen in hun uitoefenstijl tussen Europese en Amerikaanse opties:
- Europese opties kunnen alleen op de vervaldatum worden uitgeoefend
- Amerikaanse opties kunnen op elk moment tot en met de vervaldatum worden uitgeoefend
De uitoefeningswijze is onafhankelijk van de plaats waar de onderliggende waarde is genoteerd.
- Indexopties zijn doorgaans van Europese stijl
- Aandelenopties zijn doorgaans van Amerikaanse stijl
Indien ze niet eerder zijn uitgeoefend of toegewezen, worden opties op de vervaldatum afgewikkeld.
Long Call
Indien u een Call optie gekocht heeft, heeft u het recht om aan te kopen en speelt u in op een prijsstijging. Op de expiratiedatum zal het systeem berekenen of de optie In The Money is;
| Long Call | Scenario (indien geen actie ondernomen) |
|---|---|
| In the money (Marktprijs > Uitoefenprijs) | Wanneer uw optie wel In The Money is kunnen er twee scenario’s zich afspelen: 1. Als er voldoende cash of margin beschikbaar is om uitoefening mogelijk te maken, wordt de optie aan het einde van de expiratiedatum automatisch uitgeoefend. U koopt de onderliggende waarde overeenkomstig de contractspecificaties (doorgaans 100 aandelen per optiecontract). 2. Als er onvoldoende cash of margin beschikbaar is om uitoefening mogelijk te maken en de daaruit voortvloeiende blootstelling als te groot wordt beschouwd, behoudt Interactive Brokers zich het recht voor om: - De optie vóór de expiratiedatum te liquideren. - De optie waardeloos te laten expireren. - Andere posities te liquideren en/of levering toe te staan voordat de daaruit voortvloeiende positie in de onderliggende waarde gedeeltelijk of volledig wordt geliquideerd. |
| Out of money (Marktprijs < Uitoefenprijs) | Wanneer uw optie niet In The Money expireert gebeurt er niets, uw optie zal blijven staan in de portefeuille en na expiratie verwijderd worden. |
Long Put
Indien u een Put optie gekocht heeft, heeft u het recht om te verkopen en speelt u in op een prijsdaling. Op de expiratiedatum zal het systeem berekenen of de optie In The Money is;
| Long Put | Scenario (indien geen actie ondernomen) |
|---|---|
| In the money (Marktprijs < Uitoefenprijs) | Wanneer uw optie wel In The Money is kunnen er twee scenario’s zich afspelen: 1. Als er voldoende cash of margin beschikbaar zijn, wordt de optie aan het einde van de expiratiedatum automatisch uitgeoefend. U verkoopt het aantal aandelen dat in het optiecontract is vastgelegd (doorgaans 100 aandelen per optiecontract). Hierdoor kan een shortpositie ontstaan. 2. Als er onvoldoende cash of margin beschikbaar is om uitoefening mogelijk te maken en de daaruit voortvloeiende blootstelling als te groot wordt beschouwd, behoudt Interactive Brokers zich het recht voor om: - De optie vóór de expiratiedatum te liquideren. - De optie waardeloos te laten expireren. - Andere posities te liquideren en/of levering toe te staan voordat de daaruit voortvloeiende positie in de onderliggende waarde gedeeltelijk of volledig wordt geliquideerd. |
| Out of money (Marktprijs > Uitoefenprijs) | Wanneer uw optie niet In The Money expireert gebeurt er niets, uw optie zal blijven staan in de portefeuille en na expiratie verwijderd worden. |
Short Call
Als u een calloptie verkoopt, ontvangt u een optiepremie in ruil voor de verplichting om de onderliggende waarde te verkopen als de optie wordt uitgeoefend. U speelt daarbij in op een prijsdaling. Op de expiratiedatum wordt bepaald of de optie in the money is.
| Short Call | Scenario (indien geen actie ondernomen) |
|---|---|
| In the money (Marktprijs > Uitoefenprijs) | Wanneer uw optie wel In The Money is kunnen er twee scenario’s zich afspelen: 1. Als de optie wordt uitgeoefend, bent u verplicht het aantal aandelen te verkopen dat in het optiecontract is vastgelegd (doorgaans 100 aandelen per optiecontract). Hierdoor kan een shortpositie ontstaan. 2. Als er onvoldoende cash of margin beschikbaar is om uitoefening mogelijk te maken en de daaruit voortvloeiende blootstelling als te groot wordt beschouwd, behoudt Interactive Brokers zich het recht voor om: - De optie vóór de expiratiedatum te liquideren. - De optie waardeloos te laten expireren. - Andere posities te liquideren en/of levering toe te staan voordat de daaruit voortvloeiende positie in de onderliggende waarde gedeeltelijk of volledig wordt geliquideerd. Let op: bij Amerikaanse en Canadese opties hebben de kopers van een optie nog tot een half uur na de sluiting van de markt tijd om een verzoek tot uitvoering te geven. Dat wil zeggen dat een optie die bij het sluiten van de markt ‘out-of-the-money’ is toch kan uitgevoerd worden, naar aanleiding van koersbewegingen buiten de reguliere handelsuren. |
| Out of money (Marktprijs < Uitoefenprijs) | Wanneer uw optie niet In The Money expireert gebeurt er niets, uw optie zal blijven staan in de portefeuille en na expiratie verwijderd worden. |
Short Put
Als u een putoptie verkoopt, ontvangt u een optiepremie in ruil voor de verplichting om de onderliggende waarde te kopen als de optie wordt uitgeoefend. U speelt daarbij in op een prijsstijging. Op de expiratiedatum wordt bepaald of de optie in the money is.
| Short Put | Scenario (indien geen actie ondernomen) |
|---|---|
| In the money (Marktprijs < Uitoefenprijs) | Wanneer uw optie wel In The Money is kunnen er twee scenario’s zich afspelen: 1. Als de optie wordt uitgeoefend, bent u verplicht het aantal aandelen te kopen dat in het optiecontract is vastgelegd (doorgaans 100 aandelen per optiecontract). 2. Als er onvoldoende cash of margin beschikbaar is om uitoefening mogelijk te maken en de daaruit voortvloeiende blootstelling als te groot wordt beschouwd, behoudt Interactive Brokers zich het recht voor om: - De optie vóór de expiratiedatum te liquideren. - De optie waardeloos te laten expireren. - Andere posities te liquideren en/of levering toe te staan voordat de daaruit voortvloeiende positie in de onderliggende waarde gedeeltelijk of volledig wordt geliquideerd. Let op: Bij Amerikaanse en Canadese opties hebben de kopers van een optie nog tot een half uur na de sluiting van de markt tijd om een verzoek tot uitvoering te geven. Dat wil zeggen dat een optie die bij het sluiten van de markt ‘out-of-the-money’ is toch kan uitgevoerd worden, naar aanleiding van koersbewegingen buiten de reguliere handelsuren. |
| Out of money (Marktprijs > Uitoefenprijs) | Wanneer uw optie niet In The Money expireert gebeurt er niets, uw optie zal blijven staan in de portefeuille en na expiratie verwijderd worden. |
In sommige gevallen hoeft u als optiehouder geen handmatige actie te ondernemen. Als bijvoorbeeld meerdere optiecontracten op dezelfde datum expireren, kunnen de economische effecten en risico’s van deze contracten elkaar opheffen.
Bij expiratie worden opties ofwel contant afgewikkeld, ofwel via fysieke levering van de onderliggende waarde.
- Fysieke levering resulteert in de ontvangst of levering van de onderliggende waarde overeenkomstig de contractspecificaties (zoals de contractvermenigvuldiger en uitoefenprijs). Voor aandelenopties betekent dit de levering van de onderliggende aandelen. Voor futuresopties resulteert dit in de levering van het onderliggende futurescontract.
- Cash settlement is gebaseerd op het verschil tussen de uitoefenprijs en de settlementprijs van de optie. Afhankelijk van het resultaat wordt een bedrag op uw rekening bijgeschreven of van uw rekening afgeschreven.
Futures
Futurescontracten hebben doorgaans een settlementperiode van één werkdag (T+1).
Futures op hun expiratiedatum
Bij expiratie worden futurescontracten, afhankelijk van de contractspecificaties, ofwel cash afgewikkeld , ofwel afgewikkeld via fysieke levering. Bij fysieke levering wordt de onderliggende grondstof van de verkoper aan de koper overgedragen.
Let op: Fysieke levering is doorgaans niet beschikbaar via LYNX. Voor bepaalde futurescontracten met fysieke levering geldt het Futures Close-Out Policy van onze partner Interactive Brokers. Als u een dergelijk contract aanhoudt, bent u verantwoordelijk voor het sluiten of doorrollen van uw positie vóór de toepasselijke Close-Out Deadline. Als u dit niet doet, kan Interactive Brokers uw positie zonder verdere voorafgaande kennisgeving liquideren overeenkomstig het Futures Close-Out Policy.
Voor futurescontracten met fysieke levering zijn de volgende datums relevant voor het leveringsproces:
- First Position Date: De eerste datum waarop het clearingsysteem leveringsintenties en toewijzingen accepteert. Volgens het Futures Close-Out Policy van Interactive Brokers geldt de First Position Date en Time als de cutoff voor long futuresposities.
- Last Trading Date: De laatste datum waarop een futurescontract kan worden verhandeld. Volgens het Futures Close-Out Policy van Interactive Brokers geldt dit als de cutoff voor short futuresposities.
De toepasselijke datums en tijdstippen voor het sluiten van posities verschillen per futurescontract. Raadpleeg het Futures Close-Out Policy voor de relevante deadlines.
Futures settlement overzicht
Ga voor meer informatie over het Close-Out beleid van Futures naar de pagina van onze partner:
Futures Close Out | Interactive Brokers Ireland
De tabel op die pagina toont de toepasselijke tijdstippen voor het sluiten van posities en liquidatie voor specifieke futurescontracten. Futuresposities moeten doorgaans vóór de toepasselijke cutoff worden gesloten of doorgerold om settlementverplichtingen te vermijden.
- Long Futures Cutoff: Datum waarop long futures posities gesloten en afgewikkeld moeten zijn.
- Short Futures Cutoff: Datum waarop short futures posities gesloten en afgewikkeld moeten zijn.
Veelgestelde Vragen
Hoe kan ik controleren of ik een cash- of marginrekening heb?
U kunt uw accounttype controleren in het Account Managemnet via Settings > Account Type.
U kunt uw buying power ook controleren op een van de handelsplatformen. Als uw buying power hoger is dan uw beschikbare middelen, beschikt uw rekening over marginmogelijkheden. Als uw buying power gelijk is aan uw beschikbare middelen, heeft u een cashrekening.
Wanneer moet ik een aandeel kopen om in aanmerking te komen voor dividenduitkeringen?
Om in aanmerking te komen voor een dividend, moet u het aandeel doorgaans vóór de ex-dividenddatum kopen. Als u het aandeel op of na de ex-dividenddatum koopt, ontvangt u het komende dividend niet.
De ex-dividenddatum is de eerste dag waarop een aandeel zonder dividendrecht wordt verhandeld. U kunt aankomende dividenddatums bekijken in Trader Workstation (TWS) door met de rechtermuisknop op het aandeel te klikken en Dividend Schedule te selecteren.
De record date is de datum waarop het bedrijf bepaalt welke aandeelhouders recht hebben op het dividend. Als u het aandeel vóór de ex-dividenddatum koopt, wordt u doorgaans vóór de record date als aandeelhouder geregistreerd en komt u daarom in aanmerking voor het dividend.
Hoe worden Warrants en Structured Products afgewikkeld?
Warrants en andere gestructureerde producten, zoals certificaten en knock-outproducten, worden doorgaans cash afgewikkeld. De toepasselijke settlementvoorwaarden worden bepaald door de uitgevende instelling en zijn terug te vinden in het Key Information Document (KID).
U kunt het KID openen door in te loggen op het Account Managemnet, rechtsboven op het pictogram “?” te klikken, Support Center te selecteren en vervolgens op PRIIPs KID te klikken.
Wat is de uiterste datum om een optie uit te oefenen als ik in aanmerking wil komen voor de dividenduitkering?
Onder bepaalde omstandigheden kan de vervroegde uitoefening van een optiecontract economisch voordelig zijn. Daarbij ontvangt een optiehouder het stockdividend en ziet hij af van de resterende tijdswaarde van het optiecontract. Cliënten worden via TWS, het Account Management en per e-mail op de hoogte gebracht van aanstaande dividenden, indien een onderliggend aandeel van een optiecontract dividend uitkeert. Ook worden de economische gevolgen van vervroegde uitoefening of toewijzing toegelicht.
Meer informatie over de uitoefening van opties vindt u hier: Uitoefening van opties.
Volgens de EUREX-beurs worden toegewezen aandelen uit optiecontracten doorgaans binnen 2 werkdagen afgewikkeld. In de clearinginstructies staat ook dat de eigenaar van het optiecontract na uitoefening van de optie recht heeft op dividenden.
De uitoefening van een optiecontract één werkdag voor de ex-date is voldoende om in aanmerking te komen voor een stockdividend.
Is het mogelijk om opties te verhandelen in een cashrekening?
Ja. Opties kunnen doorgaans worden verhandeld in een cashrekening, op voorwaarde dat de positie volledig gedekt is. Dit omvat bijvoorbeeld covered calls (waarbij u de onderliggende aandelen bezit) en cash-secured puts (waarbij voldoende cash beschikbaar is om de onderliggende aandelen aan te kopen als de optie aan u wordt toegewezen).
In het algemeen kunnen in een cashrekening alleen cash-settled opties of volledig gedekte fysiek afgewikkelde opties worden verhandeld. Strategieën die kunnen leiden tot ongedekte verplichtingen vereisen een marginrekening.
Wanneer moet ik mijn futurespositie sluiten om fysieke levering te vermijden?
Voor bepaalde futurescontracten met fysieke levering geldt het Futures Close-Out Policy van onze partner Interactive Brokers. Als u een dergelijk contract aanhoudt, moet u uw positie vóór de toepasselijke Close-Out Deadline sluiten of doorrollen om fysieke levering te vermijden. Als u uw positie niet tijdig sluit of doorrolt, kan Interactive Brokers uw positie zonder verdere voorafgaande kennisgeving liquideren overeenkomstig het Close-Out Policy.
Meer informatie en de toepasselijke deadlines vindt u in het Close-Out Policy van onze partner Interactive Brokers:
Wanneer worden opties precies afgewikkeld?
De settlement van opties is afhankelijk van de beurs, de onderliggende waarde en de contractspecificaties. De wijze en het tijdstip van settlement verschillen daarom per product.
- EUREX-indexopties (bijv. DAX): Op de expiratiedatum vindt tussen 13.00 uur en 13.05 uur (CET) een veiling plaats om de settlementprijs te bepalen. Op basis van de tijdens de veiling vastgestelde openingsprijzen wordt de settlementwaarde berekend. Posities die via cash settlement worden afgewikkeld, worden later die dag afgewikkeld.
- EUREX-aandelenopties: EUREX-aandelenopties kunnen tot het einde van de handel (17.30 uur CET) op de laatste handelsdag worden verhandeld. Als de optie wordt uitgeoefend of aan u wordt toegewezen, vindt de settlement plaats overeenkomstig de contractspecificaties.
- S&P 500 (SPX)-opties: Standaard maandelijkse SPX-opties maken gebruik van AM settlement, wat betekent dat de handel eindigt op de werkdag vóór de expiratiedatum. Op de expiratiedatum worden de openingsprijzen van alle aandelen in de S&P 500 gebruikt om de settlementwaarde te berekenen. Deze settlementmethode is alleen van toepassing op standaard maandelijkse SPX-opties die op de derde vrijdag van de maand expireren. Zie Optie-expiratie: AM of PM hieronder voor meer informatie.
- Amerikaanse aandelenopties: Amerikaanse aandelenopties maken doorgaans gebruik van PM settlement, wat betekent dat ze tot het einde van de handel op de expiratiedatum verhandelbaar blijven. Als de optie wordt uitgeoefend of aan u wordt toegewezen, vindt de settlement plaats overeenkomstig de toepasselijke settlementregels.
Informatie over de settlementmethode van een specifieke optie is beschikbaar op de handelsplatformen. Aanvullende informatie over settlement en expiratie van opties vindt u ook op de websites van EUREX en Cboe.
Als je de opbrengst van de verkoop van aandelen direct opnieuw belegt, leen je dan geld?
Niet per se. Als de opbrengst van de verkoop wordt gebruikt voor een belegging met dezelfde afwikkelingstermijn, vallen de afwikkelingsdata meestal samen. Als de verkoopopbrengst voldoende is om de aankoop te betalen, leent u geen geld.
Als de aankoop een kortere afwikkelingstermijn heeft dan de verkoop, kan er tijdelijk sprake zijn van een negatief kassaldo totdat de verkoopopbrengst is ontvangen. In dat geval kan debetrente worden berekend.
Of u rente ontvangt of betaalt, wordt bepaald aan de hand van uw beschikbare cashsaldo nadat alle transacties zijn afgewikkeld.
Hoe vind ik de afwikkelingsinformatie van een specifiek product?
U vindt de afwikkelingsinformatie in de Contractgegevens van het product.
In Trader Workstation (TWS):
- Klik met de rechtermuisknop op het product:
- .Kies Financial Instrument Info → Details.
Er opent een webpagina met de contractgegevens van het product.
De informatie over de afwikkeling treft u onder Settlement Method.
Waar vind ik meer informatie omtrent de wijziging in settlement periode sinds mei 2024 (naar T+1)?
Sinds de invoering van de T+1-afwikkelingscyclus kunnen bepaalde processen binnen uw rekening verschillen, afhankelijk van of u een cashrekening of een marginrekening hebt.
Meer informatie vind u in het artikel: overgang naar de T+1-afwikkelingscyclus
Hoe impacteren feestdagen de settlement?
Valutafeestdagen kunnen van invloed zijn op de settlementtermijnen van valutatransacties (FX).
De meeste valutaparen worden binnen twee werkdagen (T+2) afgewikkeld, terwijl sommige valutaparen, zoals USD/CAD, doorgaans binnen één werkdag (T+1) worden afgewikkeld.
Om de settlement te laten plaatsvinden, moeten de centrale banken van beide betrokken valuta geopend zijn. Als een van beide landen een bankfeestdag heeft, wordt de settlement uitgesteld tot de eerstvolgende werkdag waarop beide betalingssystemen operationeel zijn. Als gevolg hiervan kunnen feestdagen voor belangrijke valuta, met name de USD, van invloed zijn op de settlement van andere valutaparen, zelfs wanneer de USD er niet rechtstreeks bij betrokken is (bijvoorbeeld EUR/JPY).
Een uitgestelde settlement kan tijdelijk van invloed zijn op uw cashpositie en financieringskosten. De toepasselijke settlementdatums vindt u in de Kalender met valutafeestdagen voor settlement: Currency Settlement Holidays | Interactive Brokers Ireland
Expiratie van opties: A.M. of P.M.
Elk optiecontract heeft een specifieke expiratiedatum en -tijd. Opties kunnen zowel in de ochtend (AM) als aan het einde van de handel (PM) expireren.
- Opties met AM settlement kunnen worden verhandeld tot de werkdag vóór expiratie. De definitieve settlementwaarde wordt op de expiratiedatum bepaald, doorgaans op basis van de openingsprijzen van de onderliggende waarde.
- Opties met PM settlement blijven verhandelbaar tot het einde van de handel op de expiratiedatum. De definitieve settlementwaarde wordt bepaald nadat de markt is gesloten.
Voorbeeld: SPX-opties (Cboe):
Standaard maandelijkse SPX-opties worden via AM settlement afgewikkeld. De handel eindigt om 15.15 uur CST op de werkdag vóór expiratie. Op de expiratiedatum worden de officiële openingsprijzen van alle aandelen die deel uitmaken van de S&P 500 gebruikt om de definitieve settlementwaarde te berekenen.
SPXW-opties worden via PM settlement afgewikkeld. De handel loopt door tot 15.00 uur CST op de expiratiedatum en de definitieve settlementwaarde wordt bepaald op basis van de prijzen bij het sluiten van de handel.
Let op: AM settlement brengt een extra marktrisico met zich mee, omdat de handel eindigt voordat de definitieve settlementwaarde is bepaald. Hierdoor kan de settlementwaarde afwijken van de marktprijs bij het sluiten van de handel op de laatste handelsdag.
Hoe identificeer ik opties met AM/PM-settlement?
Elk optiecontract heeft een vastgelegde expiratiedatum en -tijd. Expiratie kan in de ochtend (AM) of in de namiddag (PM) plaatsvinden. Standaard expireren de meeste opties PM.
In TWS (Trader Workstation):
- Klik met de rechtermuisknop op het optiecontract.
- Selecteer Financial Instrument Info → Description.
- Als het contract via AM settlement wordt afgewikkeld, ziet u “AM” in het oranje naast de expiratiedatum. Opties met PM settlement zijn de standaard, dus dit label wordt niet weergegeven.
In optiekoersen (bijv. OptionTrader):
- Contracten met AM settlement worden ook aangeduid met een oranje “AM” naast de expiratiedatum.
In de mobiele app:
- Nadat u Options voor een bepaalde ticker heeft geselecteerd, ziet u een overzicht van de contracten.
- Opties met AM settlement worden aangeduid met “(AM)” naast de expiratiedatum. Contracten met PM settlement worden zonder speciaal label weergegeven.
In LYNX+:
- Momenteel toont LYNX+ AM- of PM-settlement niet rechtstreeks in het optieoverzicht.
- U kunt dit controleren door het verschil tussen de laatste handelsdatum en -tijd en de expiratiedetails te bekijken.
De settlementmethode is van invloed op het tijdstip waarop de laatste handelsdag eindigt en op de bepaling van de definitieve settlementprijs. Controleer altijd de settlementvoorwaarden voordat u een optiecontract verhandelt.