Geschatte leestijd: 6 minutes

Uit de 3e kwartaalresultaten blijkt dat ING zijn rente-inkomsten ziet stijgen. Door eenmalige uitgaven daalde de winst echter, maar de onderliggende resultaten zijn veelbelovend.
Aandeel ING
Bedrijfsnaam | ISIN | Tickercode | Laatste koers | 1D | 1M | 6M | 1Y |
---|---|---|---|---|---|---|---|
ING GROUP NV | NL0011821202 | INGA | — | — | — | — | — |
Aandeel ING: kwartaalcijfers Q3
Op 3 november voorbeurs heeft ING de resultaten over het 3e kwartaal bekendgemaakt. Waar veel bedrijven last hebben van de inflatie en hogere rentes, weet ING hiervan juist te profiteren.
De rente-inkomsten daalden op jaarbasis weliswaar met 1,7% tot € 3,39 miljard, maar dit kwam door een eenmalige tegenvaller. Nieuwe regelgeving in Polen zorgde namelijk voor een negatieve impact van € 343 miljoen bij de rente-inkomsten. Een nieuwe wet geeft mensen met een hypotheek namelijk het recht om tot wel 8 maandbetalingen uit te stellen. Hierdoor daalde de netto rentemarge tot 1,28%, maar exclusief Polen liep de rentemarge juist op tot 1,42%. Exclusief Polen zouden de rente-inkomsten dus zijn gestegen met 10% tot € 3,73 miljard.

De provisiebaten (fees + commissies) bleven ongeveer gelijk, doordat lagere provisies uit beleggingsproducten, als gevolg van een daling van de aandelenmarkten en zwakke handelsactiviteiten werden gecompenseerd door hogere provisies uit dagelijkse bankactiviteiten. De inkomsten uit beleggingen stegen in het 3e kwartaal met 50% op jaarbasis tot € 111 miljoen. Deze omvatten onder andere een jaarlijks dividend van € 111 miljoen uit een belang in de Bank of Beijing.
Other income daalde met 69,4% tot slechts € 93 miljoen, maar ook hier had de bank te maken met eenmalige kosten. Zo betaalde ING € 288 miljoen voor het compenseren van Nederlanders die in het verleden te veel rente hadden betaald over hun doorlopende kredieten.
Door deze twee eenmalige uitgaven daalde het totale inkomen met 5,1% tot € 4,41 miljard. Zonder de uitzonderlijke posten zouden de totale inkomsten juist met 8,4% zijn gestegen en dus € 5,04 miljard hebben bedragen.
Uiteraard heeft de bank wel te maken met uitdagende economische en geopolitieke omstandigheden. Begin dit jaar deed het bijvoorbeeld nog forse afschrijvingen in Rusland en Turkije. Afgelopen kwartaal zette ING opnieuw € 403 miljoen opzij voor ‘slechte leningen’. Daarmee bouwt de bank een buffer op nu de macro economische vooruitzichten verslechteren. Zo ziet de bank dat klanten door de hoge energieprijzen, hogere rentes en de hoge inflatie mogelijk in problemen kunnen raken. Andere uitgaven voor regulering en personeel lieten juist een daling zien. De totale operationele uitgaven daalden op jaarbasis met 2,1% tot € 2,63 miljard. Onder aan de streep bleef een winst over van € 979 miljoen, tegenover de € 1,37 miljard uit Q3’21.

ING gaat eigen aandelen inkopen
ING is tevreden over haar eigen resultaten. De bank wijst op de hoge kwaliteit van de kredietportefeuille. Ook is het bedrijf te spreken over het gediversifieerd risicoprofiel en het riante voorzieningenniveau. In het afgelopen half jaar kocht ING voor € 380 miljoen aan eigen aandelen in.
In combinatie met de sterke kapitaalpositie denkt ING dat er opnieuw ruimte is voor een extra beloning aan de aandeelhouders. De bank kondigt vandaag dan ook een aandelen inkoopprogramma aan van € 1,5 miljard. Dit komt neer op ongeveer 3,8% van de uitstaande aandelen.
Aandeel ING dividend
ING streeft naar een pay-out ratio van 50%. Over het jaar 2021 heeft ING een dividend van € 0,62 uitgekeerd. ING heeft het het interim-dividend 2022 vastgesteld op € 0,17, iets lager van de € 0,21 van 2021.
Op de jaarlijkse beleggers-dag heeft ING laten weten binnen vier jaar – onder voorbehoud van veranderende omstandigheden – voor € 17 miljard euro aan kapitaal uit te keren. De helft van de verwachte winst van € 20 miljard euro in de periode 2022 tot en met 2025 en € 7 miljard euro uit overtollig kapitaal. Op dit moment heeft ING een kleine 3,8 miljard aandelen uitstaan, dus dat betekent dat aandeelhouders de komende 4 jaar kunnen rekenen op € 4,47 dividend per aandeel. Dat zou neerkomen op € 1,12 dividend per aandeel per jaar. Bij de huidige koers van € 10,50 betekent dat een dividendrendement van 10,6% per jaar.
Uiteraard is de haalbaarheid van deze doelstelling afhankelijk van de resultaten. Realistisch lijkt het dat beleggers jaarlijks op minimaal € 0,62 aan dividend kunnen rekenen. Ook dan geeft het aandeel ING een keurig dividendrendement van een kleine 6%.
Waardering aandeel ING
Het aandeel ING wordt verhandeld tegen pakweg 10x de winst. Daarmee is ING ongeveer even duur als het gemiddelde van de afgelopen 5 jaar, dat op 9,5 ligt. Wel lijkt de bank daarmee goedkoper dan de rest van de markt. De gemiddelde P/E ratio van de Europese banksector ligt namelijk rond de 13.
De price to book ratio bedraagt 0,69 en vergelijkt de huidige marktprijs van een onderneming met zijn boekwaarde. Daarmee lijkt ING goedkoop, want de gemiddelde P/B ratio over de afgelopen 5 jaar lag op 0,76.
Met de relatieve onderwaardering, het riante dividend en geplande aandeleninkoopprogramma’s lijkt ING een aantrekkelijke belegging. Bovendien zijn de rentemarges nu snel aan het herstellen en liggen daarmee hogere winsten op de loer. Risico’s zitten in de verslechterende economische vooruitzichten, waardoor de bank weer voorzieningen moet treffen.
Technische analyse aandeel ING
De grafiek van ING laat flinke verbeteringen zien. Binnen de neutrale bandbreedte van het afgelopen jaar is de koers van ING uit de correctieve fase gebroken. Ook werden er hogere bodems gevormd en is de koers boven het 200-daags gemiddelde gebroken.
ING is vandaag hard op weg naar de weerstand rond € 10,75. Na een doorbraak hierboven komt er ruimte vrij voor een herstel richting de € 12, maar ook een aanval op de weerstand van € 14 is mogelijk.
Het positieve technische plaatje wordt enkel teniet gedaan na een doorbraak onder de steun rond € 9,72. Dan zakt de koers namelijk terug onder de laatste bodem en de 200EMA. Een nieuwe daling richting de € 8 wordt dan weer mogelijk.

Beleggen in aandeel ING (INGA) via LYNX
LYNX geeft u de mogelijkheid om zelf in aandelen van bijna ieder beursgenoteerd bedrijf ter wereld te beleggen, dus ook in het aandeel ING (INGA). U heeft toegang tot 150 beurzen in 33 landen. Bekijk het aanbod:
--- ---
--- (---%)Displaying the --- grafiek
Displaying today's chart