Beursnieuws - Morning Call

Gisteren wisten de aandelenbeurzen in New York een driedaagse periode van verliezen te doorbreken. Beleggers verwerkten onder andere het inflatierapport. De consumentenprijzen (CPI) in de VS zijn in september met 0,4% op maandbasis gestegen. De jaar-op-jaar stijging kwam daarmee uit op 5,4% en uiteraard hebben de gestegen energieprijzen daar een belangrijk aandeel in. Zonder voedsel en energieprijzen mee te rekenen ging het alsnog om een stijging van 0,2% op maandbasis en 4% op jaarbasis.

De inflatie ligt daarmee nog altijd fors boven de 2% die de centrale banken doorgaans aanhouden. De Fed en economen blijven ondertussen aarzelen over het al dan niet tijdelijke effect van de prijsstijgingen. Uit de notulen van de laatste Fed vergadering bleek gisteravond dat de Amerikaanse centrale bank mogelijk medio november begint met de afbouw van het steunprogramma. Het gaat dan hoogstwaarschijnlijk om de verlaging van de aankopen met $10 miljard per maand. Momenteel koopt de Fed iedere maand voor zo’n $120 miljard per maand aan obligaties op. Circa $80 miljard daarvan gaat naar staatsobligaties en $40 miljard wordt gebruikt voor mortgage-backed-securities.

Voor beleggers geen hele schokkende nieuwsfeiten en de S&P 500 index sloot dan ook 0,30% hoger op 4.363 punten. De technologiebeurs, de Nasdaq, steeg zelfs met 0,73% tot 14.571 punten. De index bevindt zich echter nog wel in een dalend trendkanaal. Een uitbraak is nodig om een groter herstel te kunnen starten.

JPMorganChase & BlackRock doen goede zaken.

Gisteren hebben de Amerikaanse banken het cijferseizoen afgetrapt. JPMorganChase wist de winstverwachtingen van analisten ruimschoots te overtreffen. De zakenbank boekte een winst van $3,74 per aandeel, mede dankzij het feit dat ze minder hoefden af te schrijven op slechte leningen. Ondanks de goede resultaten daalde de koers van de bank met 2,64%. Voor dit jaar staat het aandeel JPMorgan Chase wel 30% in de plus.

Ook vermogensbeheerder BlackRock heeft in het 3e kwartaal de omzet- en winstverwachtingen verslagen. De koers van BlackRock kon aan het einde van de dag 3,78% bijschrijven.

Zakenbanken doen de afgelopen jaren goede zaken dankzij de verhoogde beursinteresse. Zo verdienen zij veel geld aan de begeleiding van beursgangen.

Europa hoger van start

Het sentiment op de beurzen lijkt plotseling naar de positieve kant te draaien. Overal op de grafieken lijken hogere bodems te zijn gevormd. Nu de AEX ruim boven de 784 punten lijkt te openen krijgen we vandaag zelfs een uitbraak te zien boven de toppen van vorige week.

Aandelen als ASML en Besi zullen vandaag mogelijk goede zaken doen, nadat hun Amerikaanse branchegenoten gisteren fors stegen. Verder verwerken beleggers vandaag cijfers van TomTom, NSI en Rood Microtec. In de VS staan de resultaten van Bank of America, Citigroup, Wells Fargo en Morgan Stanley op de agenda voor 13:00 uur vanmiddag. Nabeurs is het de beurt aan staalproducent Alcoa. Pas volgende week zullen meer cijfers in Europa volgen.

Beursagenda

Het verhaal begint eentonig te worden, maar ik moet hier helaas weer melden dat de aandelenbeurzen onrustig blijven. De Nasdaq lijkt op de grafiek zelfs een lager topje te hebben achtergelaten. Er ligt echter ook een stevige steun zo rond de 14.200 punten. Gisteren was er niet veel beweging te zien op de beurzen, maar alle indices eindigden licht lager. De Nasdaq verloor 0,14% bij 14.465 punten & de S&P 500 eindigde 0,24% lager op 4.350 punten.

De rusteloosheid bij beleggers komt voornamelijk door de stijgende grondstoffenprijzen en de daarbij horende inflatie. Hoe het daarmee gesteld staat krijgen we vanmiddag om 14:30 uur te horen, wanneer de Amerikaanse overheid de inflatiecijfers over september bekendmaakt. Economen verwachten een stijging van 0,3% (op maandbasis) en een toename van 5,3% op jaarbasis. Exclusief energie en voeding zal de CPI naar verwachting eveneens 0,3% hoger uitvallen dan een maand eerder, maar circa 4% op jaarbasis.

Nu het kwartaalcijferseizoen van start gaat vrezen sommige analisten ook dat de gestegen grondstoffenprijzen de winsten van bedrijven negatief heeft beïnvloed. Maar aangezien de grootste stijging pas recent heeft plaatsgevonden en bedrijven veelal vooraf hun grondstoffen inkopen, kan dat ook pas in het 4e kwartaal of later zichtbaar worden. Vanmiddag openen de Amerikaanse banken Blackrock & JP Morgan Chase de boeken.

IEA waarschuwt voor te trage energietransitie

Het internationaal energie agentschap heeft in haar nieuwe rapport gewaarschuwd voor een te trage voortgang als het om schone energie gaat. Op deze manier zullen we volgens het IEA niet op tijd kunnen voldoen aan de gestelde doelen omtrent de uitstoot van CO2.

Ondanks alle vooruitgang die wordt geboekt door hernieuwbare energiebronnen en elektrische mobiliteit, zagen we in 2021 een grote opleving in het gebruik van kolen en olie, aldus het rapport. “Grotendeels om die reden wordt dit jaar ook de op één na grootste jaarlijkse toename van CO2-emissies in de geschiedenis verwacht.” stelt de IEA verder.

Sommige beleggers hebben deze ontwikkelingen door en richten zich weer op schone energie-aandelen. Deze aandelen deden het in 2020 erg goed, maar namen dit jaar een adempauze. De afgelopen weken zijn aandelen als First Solar (FSLR) en Sun Power (SPWR) weer bezig aan een herstel. Gisteren stegen de aandelen met respectievelijk 2,91% en 5,01%.

Europa opent nipt lager

De futures in Europa wijzen op een licht lagere start. Gisteren openden de beurzen ruim 1% lager, maar wist de AEX bijvoorbeeld rond het hoogste punt van de dag te sluiten. Voor een technische verbetering moet de AEX echter boven de 777,85 punten zien te breken. Een doorbraak onder de steun op 755 punten kan een grotere daling uitlokken. Soortgelijke technische plaatjes zien we ook op andere beurzen. Nog even spannend dus.

Gedurende de ochtend verwerken beleggers industriële productiecijfers uit de eurozone. De eerste hints over toekomstige monetaire beleidswijzigingen vinden beleggers mogelijk in de FOMC notulen, die vanavond om 20:00 uur openbaar worden gemaakt. 

Beursagenda

De aandelenbeurzen in New York begonnen de nieuwe beursweek vrolijk in het groen, maar gedurende de dag verschenen er voornamelijk rode candles op de intraday grafieken. Dit bracht de beurzen richting het slot naar het laagste punt van de dag en leverde uiteindelijk ook negatieve uitslagen op. De S&P 500 eindigde 0,69% lager op 4.361 punten en de Nasdaq Composite verloor 0,64% bij een slot van 14.486 punten.

Er was geen goede aanwijsbare reden voor de zwakte, maar het geeft goed aan dat de kou nog niet uit de lucht is. Beleggers blijven zich zorgen maken over de hoge inflatie in combinatie met een afzwakkende groei. Ook de onrust bij de Chinese vastgoedontwikkelaar Evergrande speelt nog altijd op de achtergrond. Een faillissement lijkt dichterbij te komen nu de vastgoedgigant vannacht opnieuw niet aan een couponbetaling van een obligatie kon voldoen. Het zou de derde keer in drie weken zijn dat de Chinese vastgoedontwikkelaar schulden niet kan afbetalen. Eerder werd de handel in het aandeel stilgelegd in afwachting van een mogelijk bod op het bedrijf of een onderdeel daarvan.

De futures op Wall Street staan momenteel wederom lager; de 3 grote indices verliezen tot wel 0,54%. Beleggers zullen later vandaag de laatste werkgelegenheidscijfers in de gaten houden. De Labor Department maakt de zogeheten JOLT’s vacatures openbaar. Het rapport geeft een gedetailleerd overzicht van alle openstaande vacatures uitgesplist naar regio en sector. Economen gepolst door Dow Jones verwachten 10,9 miljoen open vacatures in augustus, ongewijzigd ten opzichte van het totaal in juli.

Olieprijs blijft maar stijgen

De rally in de olieprijs zal menigeen verbazen, nadat de koers van het zwarte goud tijdens de coronacrisis zelfs onder de $0 belandde. Inmiddels liggen de kaarten er heel anders voor. De OPEC heeft de productie met succes laag gehouden en tegelijkertijd is er enorm veel vraag. De meeste economieën draaien weer op volle kracht en vanwege de hoge gasprijzen zijn sommige fabrieken zelfs overgestapt op olie.

De overschakeling van aardgas naar olie voor de elektriciteitsproductie kan de vraag naar ruwe olie met 250.000 tot 750.000 vaten per dag doen toenemen, zo hebben analisten berekend. ’s Werelds grootste gasproducent Qatar heeft aangegeven dat het aan zijn maximuum zit qua productie. In China, waar grote industriële regio’s kampen met stroomtekorten, gaan momenteel de prijzen voor kolen de lucht in. Vannacht stegen de coal futures met meer dan 10%.

Europa opent lager

De futures in Europa wijzen op een fors lagere start van de handel. De AEX staat voorbeurs ruim 1% lager en opent rond de 765 punten. Dezelfde verliezen zien we in Duitsland en elders in Europa. Om 11:00 uur verwerken beleggers het Duitse ondernemersvertrouwen.

Verder lijken beleggers in afwachting te zijn van de start van het kwartaalcijferseizoen. Morgenochtend start Just Eat Takeaway met een trading update en vervolgens zijn de Amerikaanse banken aan de beurt. Volgens databedrijf Refinitiv zal de winstgroei dit kwartaal met ongeveer 30% (jaar-op-jaar) toenemen, na een indrukwekkende groei van 96,3% (dankzij corona) in het tweede kwartaal.

Beursagenda

Afgelopen vrijdag zijn de aandelenbeurzen in New York lager gesloten. De S&P 500 sloot 0,19% lager op 4.391 punten & de Nasdaq Composite eindigde met een verlies van 0,51% op 14.579 punten. Beleggers hebben daarmee weer een vrij volatiele beursweek achter de rug, maar de indices wisten de week wel hoger af te sluiten. De aandacht op vrijdag ging uit naar het tegenvallende banenrapport.

De labor department meldde een toename van slechts 194.000 banen, terwijl de gemiddelde verwachting op 500.000 lag. Er waren echter ook lichtpuntjes, want de werkloosheid daalde tot 4,8%, veel lager dan economen hadden voorspeld. Ook speelden beleggers met de gedachte dat een haperend herstel van de arbeidsmarkt de Federal Reserve kan doen besluiten later van start te gaan met de afbouw van het steunprogramma.

Ondertussen blijven beleggers zich zorgen maken over de toenemende inflatie en oplopende rentes. De futures in de VS staan op maandagochtend tot 0,40% lager voor de Nasdaq. Het beurssentiment staat ook onder druk vanwege de snel stijgende energieprijzen en de vrees dat deze voor een vertraagde groei van de economie zouden kunnen zorgen. De Amerikaanse olieprijs (WTI) staat momenteel 1,7% hoger op $80,70.

Vandaag staan er geen belangrijke economische data op de kalender. Later deze week gaat het kwartaalcijferseizoen van start. Uiteraard zullen de Amerikaanse banken JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Bank of America, Morgan Stanley, Wells Fargo en Citigroup het seizoen traditiegetrouw aftrappen. Cijfers van de aandelen Delta Airlines en Walgreens Boots Alliance staan ook op het programma.

Chinese tech laat sterk herstel zien

De beurzen in Azië zijn sterk aan de nieuwe beursweek begonnen. Beleggers haalden opgelucht adem nadat bezorggigant Meituan een boete kreeg van slechts 543,3 miljoen dollar, wegens misbruik van zijn dominante positie. De markt had een veel hogere boete verwacht en beleggers grepen dan ook massaal naar techaandelen.

Meituan steeg met ruim 7%, maar ook Alibaba (+6,50%) en Tencent (+2,12%) deden goede zaken.

FOMC notulen

Veel bedrijven in de VS zitten om werknemers verlegen en analisten verwachten dat de lonen de komende maanden verder zullen stijgen. Indien bedrijven deze stijgende loonkosten weer doorberekenen in de prijzen is dat geen goede voorbode voor de inflatie. Bij een te hoge inflatie zal de Amerikaanse centrale bank toch moeten ingrijpen. De eerste hints over toekomstige monetaire beleidswijzigingen vinden beleggers mogelijk in de FOMC notulen die donderdagavond openbaar worden gemaakt.

Europa opent vlak

De indices in Europa gaan een vlakke start tegemoet. Er staat weinig op de agenda, dus het wordt mogelijk een rustig dagje. Beleggers kunnen hun borst natmaken voor de cijfers die later deze week volgen. Zo staan onder andere de inflatiecijfers, de Fed notulen en een rits kwartaalcijfers op de agenda.

Voor de AEX index is het zaak dat deze boven de steunzone rond 750/755 weet te blijven. Een doorbraak hieronder zal een diepere correctie kunnen uitlokken.

Beursagenda

De Senaat in de VS heeft een akkoord bereikt om het schuldplafond te verhogen tot 3 december. Hiermee wordt het probleem tijdelijk voor zich uitgeschoven, maar wordt een default vermeden. De overheid in de VS kan nu $ 480 miljard extra lenen op de financiële markt. Dit leidde tot een gematigde reactie door de aandelenindices. De S&P 500 klom 0,79% tot 4.398 punten. Het sterkste aandeel was Murphy Oil met een dagresultaat van plus 4,90%. Nasdaq 100 steeg 0,81% en sloot op 14.887 punten. De prijs voor sterkste aandeel uit de Nasdaq 100 ging naar Netease met plus 8,29% op de borden. De Dow won 1% terrein met een slotkoers van 34.758 punten. UnitedHealth was het sterkste aandeel op donderdag met plus 2,65%. Deze middag publiceert de VS haar cijfers uit de arbeidsmarkt. De Fed liet weten dat het een belangrijke parameter is om de eventuele ‘tapering’ door te voeren in november.

Flashnews

Twitter communiceert dat het MoPub zal verkopen voor $ 1,05 miljard aan AppLovin. MoPub voorziet oplossingen voor bedrijven die mobiele applicaties maken en mobiele advertenties publiceren. MoPub werd door Twitter gekocht in 2013 voor $ 1,05 miljard. Het aandeel Twitter reageert met een sterke stijging van meer dan 4%

Sterke rally van Chinese aandelen met een notering in de VS. Reden hiervoor is de aankondiging van een eerste topontmoeting van Joe Biden en Xi Jinping. JD.com ging 6,16 % hoger en Baidu klom 4,81 %. De dialoog tussen de economische supermachten komt het sentiment ten goede.

De aandelen van Levi Strauss & Co hebben een topdag achter de rug. Het aandeel klom 8,46% na de publicatie van de kwartaalcijfers. De winst per aandeel kwam uit op 48 cent per aandeel, terwijl de verwachting lag op 37 cent.

Tesla heeft door de aanbodschok van halfgeleiders de prijs moeten verhogen. Musk laat voorlopig in het midden of het om een tijdelijke verhoging gaat of niet. Dit vertelde hij in de jaarlijkse aandeelhoudersvergadering. Tesla leverde in het derde kwartaal 241.300 auto’s. Dit is beter dan het vorige beste kwartaal waarbij Tesla 201.250 auto’s leverde.

Macro-economie

Hier en daar hoorde je wel eens het woord stagflatie. Het is nog steeds voor vele economisten een ver-van-ons-bed-show maar het helemaal uitsluiten zou ons een onvoorbereide belegger maken. Wat is nu eigenlijk stagflatie? Stagflatie is een economische situatie waarbij de economische groei vertraagt en waarbij er terzelfdertijd een hoge inflatie speelt. Op dit moment hebben we natuurlijk enkel het inflatiegedeelte. De economische groei is quasi mondiaal aanwezig. Door de energiecrisis die niet alleen in Europa speelt, maar ook in China, zou de productie deze winter kunnen terugvallen. De eerste signalen zijn er al. De Chinese productiecijfers in september waren verrassend lager. Dit samen met een lagere tewerkstelling, kan een eerste teken aan de wand zijn dat stagflatie wel degelijk mogelijk is. De komende maanden lijken cruciaal te gaan worden om te zien of de productie aan het terugvallen is of niet.

Stagflatie heeft zich voorgedaan in de periode tussen 1973 en 1982. Indien we kijken welke assets het beste gepresteerd hebben in die tijd, kijken we meteen naar goud. Goud steeg van 1973 tot 1982 van 62 $ per ounce tot een maximale prijs van $ 850 per ounce. Ook het kleine broertje zilver deed het goed. Zilver steeg in diezelfde periode van $ 2 per ounce richting $ 8 per ounce. Hoewel zilver een piek bereikte in 1980 van bijna $ 48 per ounce.

Europa start negatief

De BEL 20 klom gisteren 1,28 % tot 4.152 punten. De sterkste stijgers waren Umicore en Argenx. De zwakste aandelen op donderdag waren UCB en KBC. De AEX uit Nederland had een topdagje. De index lapte er 2,10 % bij. Alle Nederlandse aandelen sloten de dag positief af. Maar de rol van sterkste Nederlandse aandelen was weggelegd voor Prosus en ArcelorMittal. De DAX klom gisteren ook aanzienlijk. De Duitse sterindex wist 1,85 % terrein te winnen.

Voorbeurs zien we dat de indices voorzichtig negatief starten. In Duitsland kregen we deze morgen de handelsbalans. Het verschil tussen de geïmporteerde en geëxporteerde goederen kwam voor september uit op € 13 miljard. Deze middag spreekt de voorzitster van de ECB, Christine Lagarde, in een online event. Beleggers verwachten hier niks baanbrekends.

Beursagenda