De technologiegigant en tweede meest waardevolle bedrijf ter wereld kwam gisteren met teleurstellende resultaten, wat slecht nieuws is voor de technologiebedrijven. Voor Microsoft was dit het vierde kwartaal voor fiscaaljaar 2022.
In april kon het bedrijf de verwachtingen nog kloppen, maar het bedrijf moet beleggers teleurstellen. Vooral een daling in videogameverkopen en een sterke dollar deden de resultaten pijn. Toch stijgt de koers in de nabeurs door de sterke verwachtingen en een verwacht groeipercentage in de tientallen.
Kwartaalcijfers aandeel Microsoft
Het bedrijf rapporteert de traagste omzetgroei in twee jaar. De omzet steeg met 12%, in vergelijking met de overeenkomstige periode van vorig boekjaar tot $ 51,9 miljard. Daarmee presteerde het onder de verwachtingen van Wall Street. Wanneer we de wisselkoersen constant houden ligt de omzetgroei 4% hoger. Het nettoresultaat bedroeg $ 16,7 miljard en steeg met 2%. Ook de winst per aandeel was nipt onder de verwachtingen, met een winst per aandeel Microsoft van $ 2,23.
Daarbij was ook vooral de computerverkoop de boosdoener, die kende zijn grootste daling in jaren. Dit is vooral te wijten aan de afkoeling van de hausse na het pandemie-tijdperk. De pandemie bracht de verkoop van computers en Windows systemen naar een nieuw niveau. Ook de adoptie van clouddiensten zat hiermee in de lift, deze versnelde groei neemt nu af.
Het bedrijf ondervindt nog steeds supply chain problemen door de lockdowns en verstoringen in China. Vervolgens kosten deze factoren het bedrijf 300 miljoen aan misgelopen omzet volgens het bedrijf. De CEO, Satya Nadella, gaf toe dat het bedrijf niet immuun was voor de economische situatie op de resultatenbekendmaking. De CEO blijft echter zeer positief, hij gaf mee dat geen enkel bedrijf beter is gepositioneerd om de uitdagingen van vandaag te overwinnen en bedrijven te helpen meer te doen met minder.
Wanneer we de resultaten van Microsoft analyseren is het interessant om de bedrijfstakken op te splitsen in drie delen: Productivity and Business Processes, Intelligent Cloud en More Personal Computing.
Productivity and Business Processes
De omzet van Productivity and Business Processes bedroeg $ 16,6 miljard en steeg met 13%. Daarbij was de groei van Office consumentenproducten en cloudservices het kleinst met 9%. Opnieuw een sterke groei voor LinkedIn met 26%. De resultaten met constante wisselkoersen liggen telkens significant hoger.

Intelligent Cloud
Opnieuw het paradepaardje en de redding van de resultatenbekendmaking. Een sterke vraag naar de cloud-computing business. De serverproducten en cloudservices omzet kende een stijging van 22%. “In een dynamische omgeving zagen we een sterke vraag, namen we aandeel en groeide de betrokkenheid van klanten bij ons cloudplatform.
De commerciële boekingen groeiden met 25% en de omzet uit Microsoft Cloud bedroeg 25 miljard dollar, een stijging van 28% op jaarbasis”, aldus Amy Hood, executive vice president en chief financial officer van Microsoft. “Nu we aan een nieuw fiscaal jaar beginnen, blijven we ons inzetten voor een balans tussen operationele discipline en voortdurende investeringen in belangrijke strategische gebieden om toekomstige groei te stimuleren.”

Personal computing
Hier valt ook de gaming en Xbox tak van Microsoft onder. De hoge vlucht die het segment nam tijdens de pandemie lijkt te vertragen. De verkoop daalde met 6% ten opzichte van vorig jaar. De Xbox hardware met -11%. Naar de verwachtingen van Amy hood, de CFO, zullen de inkomsten dit kwartaal waarschijnlijk opnieuw dalen. Dit is een flinke klap voor Microsoft, gezien zij zeer sterk inzetten op de videogame sector. De Britse mededingenautoriteit opende een onderzoek of de deal met Activision Blizzard wel kan doorgaan. Het bedrijf verwacht dat de deal nog binnen het jaar wordt gesloten. Ook de Windows inkomsten daalden met 2%. De Surface omzet wist wel met 10% te stijgen.

Outlook fiscaaljaar 2023
De CEO zoekt balans tussen overleven en groeien. Het nieuwe fiscale jaar brengt voor hem inzetten op operationele discipline, alsook voortdurende investeringen in de belangrijkste strategische gebieden en hiermee de toekomstige groei te stimuleren. Ook de CFO kon een positieve outlook meedelen. Bij constante valuta zal het bedrijfsresultaat sterk blijven groeien. De verkoopvooruitzichten voor het huidige kwartaal zijn tussen $ 49,25 miljard en $ 50,25 miljard.
De negatieve impact van de zeer sterke Amerikaanse dollar zal Microsoft ook nog parten spelen in het huidige kwartaal. Een daling van de omzetgroei van 5 procentpunten wordt verwacht.
Dividend en waardering
Microsoft heeft in het vierde kwartaal van boekjaar 2022 $ 12,4 miljard teruggegeven aan aandeelhouders in de vorm van aandeleninkoop en dividenden, een stijging van 19% ten opzichte van het vierde kwartaal van boekjaar 2021.
Microsoft | |
Koers / Winst | 26,28 |
Verwachte koers / Winst | 23,64 |
TEV / Omzet | 9,63 |
TEV / EBITDA | 19,51 |
Price / sales | 9,76 |
Market cap / free cashflow (Volgende 12 maand) | 25,65 |
In de waardering zit een zekere premie. Kwaliteit zal steeds met een reden een hogere waardering bekomen. We zien voorspelbare groei en een zeer sterk merk. De huidige economische druk kan de waardering verder doen afnemen.

Het aandeel Microsoft kopen of verkopen via LYNX?
LYNX geeft u de mogelijkheid om in aandelen van bijna ieder beursgenoteerd bedrijf ter wereld te beleggen, dus ook in het aandeel Microsoft. U heeft toegang tot 135 beurzen in meer dan 33 landen. Bekijk het aanbod:
--- ---
--- (---%)Displaying the --- grafiek
Displaying today's chart