Handelen op Margin
Handelen op margin betekent dat u handelt met bevoorschot geld om effecten te kopen. Hierdoor kunt u grotere posities innemen dan met uw eigen beschikbare middelen, wat zowel winsten als verliezen kan versterken. Hoewel het potentiële rendement kan toenemen, kunnen verliezen ook groter worden dan uw initiële inleg. Omdat u handelt met bevoorschot kapitaal, blijft u verantwoordelijk voor de terugbetaling van het bevoorschotte bedrag, inclusief eventuele rente.
Handelen op margin is alleen geschikt voor ervaren beleggers met een hoge risicotolerantie. U kunt meer verliezen dan uw initiële inleg, en verliezen kunnen zich snel voordoen.
Voorbeeld
U hebt momenteel €3.000 in contanten en wilt voor €10.000 aan aandelen kopen. Om dit te bereiken, heeft u twee opties:
Margin is een vorm van onderpand dat door een broker wordt aangehouden wanneer beleggers in effecten handelen.
Laten we nu aannemen dat de aandelen die u hebt gekocht met een waarde van €10.000 met 1% stijgen en nu €10.100 waard zijn. De winst van €100 is helemaal voor u. Wat betekent dit voor uw eigen vermogen? Het stijgt van €3.000 naar €3.100. Dit is een stijging van (€100/€3000) = 3,33% hoewel de aandelenprijs slechts met 1% is gestegen.
Stel u nu een scenario voor waarbij de aandelen die u voor €10.000 hebt gekocht met 1% dalen en nu €9.900 waard zijn. Het verlies van €100 is volledig voor uw rekening. Wat betekent dit voor uw eigen vermogen? Het daalt van €3.000 naar €2.900. Dit is een daling van (€100/€3.000) = 3,33% ook al is de aandelenprijs slechts met 1% gedaald.
| Handelen met eigen middelen | Handelen op Margin | |
|---|---|---|
| Initiële Storting | €3.000 | €3.000 |
| Beschikbaar voor Handel | €3.000 | € 10.000 |
| Aankoop | €3.000 | € 10.000 |
| Overgebleven beschikbare middelen | € 0 | € 0 |
| Winst/verlies uit handel (bij 1% stijging/daling) | (-) € 30 | (-) € 100 |
| Rendement op uw vermogen | (-) 1,00% | (-) 3,33% |
Hoe werkt handelen op Margin?
Met een marginrekening kunt u handelen met extra middelen door uw effecten en contanten als onderpand te gebruiken. Het vereiste onderpand wordt de Initial Margin genoemd. Door uw effecten als onderpand in te zetten, krijgt u toegang tot extra koopkracht (of middelen) voor uw handelsactiviteiten. In de meeste gevallen wordt een fractie van de totale waarde gereserveerd als Initial Margin.
Hoewel de betaling voor effecten voor het volledige bedrag wordt verwerkt, kunt u met een marginrekening posities aanhouden met behulp van hefboomwerking en/of negatieve kassaldi, zolang dit niet in strijd is met de marginvereisten. Een negatief kassaldo geeft aan dat u werkt met bevoorschot geld. Op dit saldo betaalt u debetrentekosten.
De margin rekening moet een minimale hoeveelheid eigen vermogen aanhouden, bekend als de Maintenance Margin, om open posities te behouden. In de praktijk betekent dit dat de Excess Liquidity van de rekening positief moet blijven. Als de Excess Liquidity negatief wordt, voldoet de rekening niet meer aan de minimale Maintenance Margin en kunnen posities automatisch worden geliquideerd om terug te voldoen aan de marginvereisten.
Voor een duidelijk overzicht van deze belangrijke marginwaarden en hoe ze worden berekend, zie de onderstaande tabel:
| Term | Omschrijving |
|---|---|
| Initial Margin (Initiële margin) | Het onderpand dat vereist is om uw huidige posities aan te gaan. De vereisten variëren per instrument en positieomvang. Meer informatie. |
| Maintenance Margin (Margin positiebehoud) | Het minimale eigen vermogen dat vereist is om uw posities te behouden en deze mee te nemen naar de volgende handelsdag(en). |
| Equity With Loan | Deze waarde vormt de basis om te bepalen of u voldoende activa heeft om marginposities te openen of te behouden. Het is de totale waarde van de in aanmerking komende activa op uw rekening. Deze wordt berekend als: cash + aandelenwaarde + obligatiewaarde + fondswaarde + waarde van Europese en Aziatische opties (exclusief Amerikaanse effectenopties, futures-opties en cash aangehouden in het futures-segment). Als deze waarde onder EUR 2.000 daalt bij een marginrekening, dan wordt de rekening aanzien als een cashrekening. Voor cashrekeningen geeft deze waarde het beschikbare, verrekende saldo weer. |
| Available Funds (Beschikbare middelen) | De maximale middelen die beschikbaar zijn om nieuwe posities te openen. Berekening: Equity with Loan – Huidige Initial Margin |
| Excess Liquidity (Beschikbare liquiditeiten) | De buffer waarmee uw portefeuillewaarde kan dalen voordat posities automatisch worden geliquideerd. Als uw rekening onder dit niveau daalt, kunnen posities worden gesloten zonder voorafgaande kennisgeving. Berekening: Equity with Loan – Huidige Maintenance Margin |
Opmerking: Voor een volledig overzicht van uw portefeuille- en rekeningwaarden, bezoek onze pagina: Portefeuille- en rekeninggegevens
Elke marginrekening waarvan de waarde daalt tot onder € 2.000 (of equivalent) wordt automatisch beschouwd als een cashrekening. Dus als u een marginrekening hebt, maar de waarde daalt onder de € 2.000, dan kunt u niet langer handelen op margin, bijvoorbeeld bij het schrijven van opties.
Voor- en nadelen van een Marginrekening
- Het gebruik van margin stelt beleggers in staat om significante resultaten te behalen, zelfs met minder volatiele producten.*
- Met een Marginrekening kunnen beleggers opties verkopen (schrijven).*
- Met een Marginrekening kunnen beleggers short gaan in aandelen.*
- Beleggers kunnen futures verhandelen met een Marginrekening.*
- Een Marginrekening biedt de mogelijkheid om te beleggen in producten met een hefboomwerking, zoals turbo’s en sprinters.*
- Bij handelen op margin worden zowel winsten als verliezen uitvergroot, wat betekent dat u meer kunt verliezen dan uw investering.
- Als u niet voldoet aan de margin, kan dit leiden tot gedwongen liquidaties van posities in uw beleggingsportefeuille.
- Handelen op margin is niet zonder kosten. U betaalt debetrente over het bedrag dat de broker u ter beschikking stelt.
- Het gebruik van een hefboom kan het beheer van uw beleggingsportefeuille complexer maken.
- Uw verlies kan groter zijn dan uw inleg.
* Op voorwaarde dat uw rekeningsaldo en handelservaring dit toelaten.
Bekijk uw Margin Impact
Voordat u een order verstuurt, kunt u nakijken hoe deze uw marginvereisten zal beïnvloeden. Deze functie helpt u inzicht te krijgen in de bijkomende verplichtingen en risico’s die gepaard gaan met het openen van een nieuwe positie.
Margin Impact in LYNX+
U kunt uw veranderingen in margin bekijken via de Margin Impact (VALUTA) sectie onderaan het orderticket. Hierin kunt u uw Initiële margin raadplegen en uw margin voor positiebehoud.
Margin Impact in TWS
Klik met de rechtermuisknop op een lopende order en selecteer Check Margin Impact in het menu.
Het voorbeeldvenster van de order toont de impact van de order op uw rekening. De kolom Change in het gedeelte Saldo geeft aan hoe de marginvereisten na de transactie veranderen.
Margin Impact in de LYNX Trading App
Om de impact op de margin te bekijken, klikt u op Preview in de rechterbenedenhoek. De marginvereisten voor de huidige positie worden geopend.
De berekening van de margin impact is een schatting. Deze kan veranderen door marktbewegingen of aangepaste vereisten van de beurs of broker. Het bekijken van de margin-impact biedt geen garantie dat u margin calls of automatische liquidaties kunt vermijden. Zorg er altijd voor dat u over voldoende liquiditeit beschikt om mogelijke verliezen en financieringskosten te dekken.
Overzicht van Marginvereisten
Bij risk-based margin wordt het totale risicoprofiel van uw portefeuille geëvalueerd om de marginvereisten te bepalen. In sommige gevallen kan deze methode een hogere hefboom toelaten, maar ze houdt ook in dat verliezen op onderling samenhangende producten een grotere impact kunnen hebben op uw portefeuille.
De berekening van de Margin in theorie
Interactive Brokers gebruikt een risicogebaseerd model genaamd Portfolio Margin om marginvereisten te bepalen op basis van historische volatiliteit. Er zijn verschillende berekeningsmethoden afhankelijk van het product, waarvan we er hier twee uitleggen:
Theoretical Intermarket Margin System (TIMS) & Singleton Margin Method
TIMS is de huidige methode voor de marginberekening voor uw effectenrekening. Deze is van toepassing op Amerikaanse aandelen, ETF’s, opties, single stock futures, niet-Amerikaanse aandelen en opties die voldoen aan de ready market test van de SEC. TIMS is een op risico gebaseerde methode die is ontwikkeld door de Options Clearing Corporation (OCC).
De OCC-methodologie maakt gebruik van een optieprijsmodel om opties te herwaarderen en de OCC-scenario’s worden aangevuld met een aantal huisscenario’s van Interactive Brokers. Deze dienen om extra risico’s op te vangen zoals extreme koersbewegingen, geconcentreerde posities en verschuivingen in de impliciete volatiliteit van opties.
Het systeem voert stresstests uit op de portefeuille om de risico’s te evalueren en scant op extreme prijsschommelingen in de markt. Het systeem past ook een marginopslag toe voor grote posities om rekening te houden met het concentratierisico. Concentratierisico’s zijn de risico’s die voortkomen uit het concentreren van een hele portefeuille in enkele (grote) posities. Een negatief resultaat voor een van deze posities kan een grote impact hebben op de waarde van uw portefeuille. Om het concentratierisico te evalueren, voert het systeem een stresstest uit (cf. stresstests) waarbij het een koersschommeling van ±40% projecteert voor de 2 meest risicovolle producten en ±5% voor de overige aandelen. Dit scenario wordt vervolgens gebruikt als marginverplichting. Andere parameters die van invloed kunnen zijn op de marginvereisten zijn:
Beweging in implied volatilities (opties): Wanneer deze stijgt, stijgt de marginvereiste ook mee.
Grote posities: >1% van alle uitstaande aandelen
Dagen tot liquidatie: Als u een grote positie heeft ten opzichte van het gemiddelde volume in dat product, dan brengt het systeem ook een hogere marginvereiste in rekening.
De onderhoudsmargin (marginvereiste positiebehoud) zal hoogstwaarschijnlijk lager zijn dan de initiële margin. Hoeveel hoger de initiële margin is dan de onderhoudsmargin hangt af van of het een Amerikaans of niet-Amerikaans effect is. De initiële margin is 110% van de onderhoudsmargin voor Amerikaanse effecten en 125% voor niet-Amerikaanse effecten.
De Singleton margin-methode wordt gebruikt om aandelen aan stresstests te onderwerpen. Met deze methode worden small cap-aandelen met een gemodelleerde prijsverandering van $500 miljoen marktkapitalisatie aan een stresstest onderworpen. De standaard Singleton methode wordt gebruikt voor stresstests met een gemodelleerde koersverandering van +30% en -25%.
Zodra al deze parameters en scenario’s in aanmerking zijn genomen, selecteert het systeem het scenario met het grootste potentiële verlies en hanteert aan de hand hiervan vervolgens de bijbehorende marginvereiste.
Vanwege de complexiteit is het dus zeer moeilijk om deze verplichting met de hand te berekenen. Ter indicatie voor aandelen: de marginvereisten volgens de TIMS-methode variëren in het algemeen van 15% tot 30%. Waarbij 15% marginvereiste geldt voor de meest gediversifieerde portefeuilles.
Deze berekeningsmethoden zijn technisch van aard en kunnen zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Ze dienen om potentiële risico’s in te schatten, maar kunnen niet alle marktomstandigheden voorspellen.
SPAN
SPAN is een risicogebaseerde marginmethode die is ontwikkeld door de Chicago Mercantile Exchange (CME) en wordt toegepast voor futures en opties. De SPAN-methodologie berekent de marginvereisten door de waarde van de portefeuille te berekenen op basis van een reeks hypothetische marktscenario’s. Daarbij wordt ervan uitgegaan dat de onderliggende prijsbeweging en de impliciete volatiliteit van de opties veranderen. Op basis van die veronderstellingen berekent IB “in-house” scenario’s die rekening houden met extreme prijsbewegingen en de impact die dergelijke bewegingen kunnen hebben op diepe “out-of-the-money” opties. Het scenario dat het grootste verlies voorspelt, wordt de marginvereisten.
Let op: IB voorziet het recht om in specifieke situaties af te wijken van de standaard marginvereisten. Dit kan beïnvloed worden door de specifieke samenstelling van een portefeuille en algemene marktomstandigheden.
Voordat u een order verstuurt, kunt u te allen tijde de margin impact van deze mogelijke nieuwe posities inzien. De verschillende handelsplatformen hebben de mogelijkheid om de impact van een transactie op uw marginvereisten te tonen door een preview van de order te bekijken. Hieronder vindt u de instructies per handelsplatform.
Veelgestelde Vragen
Zijn er extra kosten en vergoedingen verbonden aan het handelen op margin?
Ja, het handelen op margin kan extra kosten met zich meebrengen.
Als u wilt handelen op margin, kunt u uw cashrekening zonder kosten upgraden naar een marginrekening. Er zijn echter wel kosten verbonden aan het gebruik van margin, aangezien er debetrente wordt aangerekend op de gebruikte middelen. De kosten bestaan uit debetrente op de gebruikte fondsen. Deze rente kan regelmatig wijzigen.
Waar kan ik een marginrekening aanvragen?
Ga naar het Account Management en selecteer Settings. Kies vervolgens Accounttype. Nu kunt u uw huidige ervaring met margin trading doorgeven en vervolgens de margin risk disclosure ondertekenen. U kunt hier meer lezen.
Is het mogelijk om een margin call te ontvangen?
Interactive Brokers kan posities automatisch liquideren wanneer niet aan de marginvereisten wordt voldaan.
Deze liquidaties kunnen zonder voorafgaande kennisgeving plaatsvinden.
Krijg ik een bericht voor of na een marginliquidatie?
Nee, u wordt niet vooraf verwittigd van een liquidatie. Het is uw verantwoordelijkheid om uw rekening in de gaten te houden en ervoor te zorgen dat deze te allen tijde voldoet aan de marginvereisten. Notificaties na een liquidatie zijn ook niet gegarandeerd. U kunt echter handmatig waarschuwingen instellen om op de hoogte te blijven van activiteit op uw rekening, waaronder liquidaties.
Om u te helpen op de hoogte te blijven van uw marginvereisten, bieden we kleurgecodeerde rekeninginformatie om u te waarschuwen dat er een ernstig margintekort nadert. TWS markeert de rij waarvan de waarde zich in de noodtoestand bevindt. De kleuren op uw rekeningscherm vertellen u het volgende:
- Geel: U heeft slechts een buffer van 10% boven de marginvereiste. Als de waarde van uw rekening snel wijzigt van een buffer van meer dan 10% naar een marginovertreding (<0%), kunnen uw posities worden geliquideerd zonder dat u een gele waarschuwing ontvangt.
- Oranje: Uw marginbuffer is uitgeput en u heeft weinig tijd om marginverlagende transacties aan te gaan voordat uw posities worden geliquideerd. Op dit moment kunt u geen transacties aangaan die uw margin zouden kunnen verhogen.
- Rood: Uw posities worden binnenkort geliquideerd als dat nodig is om uw rekening weer binnen de marginlimieten te brengen.
Is het nodig om een marginrekening te hebben?
Neen, een marginrekening is geen vereiste om te kunnen beleggen. Toch is het bij sommige producttypen wel benodigd, bijvoorbeeld:
- Futures
- CFDs
- Short opties en bepaalde optiestrategieën
Aan welke voorwaarden moet ik voldoen?
U moet minstens 21 jaar oud zijn om met margin te handelen. De depositowaarde (netto liquidatiewaarde) moet minimaal 2.000 EUR zijn. Als de stortingswaarde lager is, handelt u automatisch met een cashrekening. U kunt hier meer lezen over onze minimumvereisten.
Kan ik alle producten met margin kopen?
Neen, niet alle financiële instrumenten kunnen op margin worden gekocht. Risicovolle activa zoals Penny Stocks, Warrants en derivaten vereisen vaak een volledige betaling met eigen middelen. Voor sommige risicovolle instrumenten geldt een marginvereiste van 100%, wat betekent dat er geen hefboom wordt toegestaan.
Hoe vaak veranderen de marginvereisten?
De beurzen en de broker zelf bepalen de vereisten voor initiële margin en onderhoudsmargin. Over het algemeen veranderen de marginvereisten eenmaal per dag, maar dit kan veranderen. Daarnaast hebben sommige futurecontracten bijzonder lage intraday marginvereisten.
Hoe kan ik mijn beschikbare liquiditeiten positief beïnvloeden?
Indien u meer beschikbare liquiditeiten wenst vrij te maken om uzelf te beschermen tegen verdere toekomstige dalingen, dan kunt u verschillende acties ondernemen. Hieronder enkele voorbeelden:
- U kunt geld overmaken naar uw effectenrekening. Hiervoor kunt u gebruik maken van de stortingsinstructies.
- U kunt een order uitvoeren die uw margin verlaagd, denk aan een bestaande positie (deels) sluiten.
- U kunt een interne overboeking uitvoeren van een andere rekeningen die aan uw effectenrekening is gekoppeld, dit kan met posities maar ook met enkel cash.
- In TWS kunt u met de rechtermuisknop klikken op een positie in uw portefeuille en vervolgens de parameter Set Liquidate Last selecteren. Als u deze parameter niet kunt zien, kunt u hem opzoeken via de zoekbalk boven in het pop-upmenu.
Indien mogelijk, probeert het systeem deze posities te beschermen wanneer er een liquidatie plaatsvindt op uw effectenrekening. Er is echter geen garantie dat deze positie(s) niet eerder geliquideerd worden door het systeem.
Disclaimer
De informatie op deze webpagina wordt niet beschouwd als beleggingsadvies of beleggingsaanbeveling. De pagina toont gegevens die door LYNX zijn opgesteld als algemene informatie / marketing informatie voor privé gebruik van beleggers, maar is niet bedoeld als een persoonlijke aanbeveling van bepaalde financiële instrumenten of strategieën en houdt geen rekening met de specifieke financiële situatie, beleggingskennis en -ervaring, beleggingsdoelstelling en -horizon of risicoprofiel en -voorkeur van de individuele belegger.
De belegger moet zich met name vergewissen van de geschiktheid van een belegging voor zijn financiële en fiscale situatie en zijn beleggingsdoelstellingen. Handelen in financiële instrumenten houdt een aanzienlijk risico op verlies in en is niet geschikt voor elke belegger. U mag niet in deze financiële instrumenten handelen tenzij u de aard van de transacties die u aangaat en de omvang van uw blootstelling aan verlies volledig begrijpt. De verstrekte informatie is zonder transactiekosten. Historische beschouwingen en voorspellingen zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige ontwikkelingen. De gepresenteerde feiten met betrekking tot productinformatie worden uitsluitend ter illustratie verstrekt en laten geen formuleringen toe over toekomstige winsten of verliezen.
LYNX kan de informatie in deze marketingcommunicatie hebben ontleend aan bronnen die betrouwbaar worden geacht, zonder echter al deze informatie te beoordelen. Dienovereenkomstig geeft LYNX geen verklaringen of garanties met betrekking tot de nauwkeurigheid, volledigheid of juistheid van de informatie of meningen die hierin worden geuit.
De waardering van deze financiële instrumenten kan fluctueren. Beleggers kunnen meer verliezen dan hun oorspronkelijke belegging.
Wees u ervan bewust dat:
- de cijfers in deze communicatie betrekking hebben op het verleden en dat in het verleden behaalde resultaten geen betrouwbare indicator zijn voor toekomstige resultaten;
- het rendement kan stijgen of dalen als gevolg van valutaschommelingen wanneer de indicatie gebaseerd is op cijfers in een andere valuta dan die van de lidstaat waar de niet-professionele cliënt of potentiële niet-professionele cliënt woonachtig is;
- wanneer de indicatie gebaseerd is op brutoresultaten, zijn provisies, vergoedingen of andere kosten van toepassing, die te vinden zijn op de volgende webpagina: https://www.lynx.nl/tarieven-kosten-beleggen/
Marginproducten zijn complex en brengen een hoog risico met zich mee om snel geld te verliezen. Overweeg zorgvuldig of u begrijpt hoe margin werkt en of u zich het hoge risico op verlies kunt veroorloven.