Via LYNX kunt u nu ook handelen in aandelen op de beurzen van de Verenigde Arabische Emiraten. Ontdek de belangrijkste beurzen, indices en aandelen én waar u als belegger rekening mee moet houden.
Beleggen in Dubai & Abu Dhabi
Wie denkt aan de internationale aandelenmarkten, denkt waarschijnlijk eerst aan New York, Londen, Frankfurt, Amsterdam, Hongkong of Tokio. Maar ook in het Midden-Oosten hebben zich de afgelopen jaren omvangrijke kapitaalmarkten ontwikkeld. Vooral de Verenigde Arabische Emiraten (VAE) nemen daarin een belangrijke positie in.
Abu Dhabi en Dubai zijn uitgegroeid tot belangrijke financiële centra voor de Golfregio. Hun aandelenmarkten bieden toegang tot ondernemingen in onder meer energie, financiële dienstverlening, vastgoed, infrastructuur en telecom. Tegelijkertijd trekken de beurzen steeds nadrukkelijker internationaal kapitaal aan.
De VAE als financieel hart van het Midden-Oosten
De Verenigde Arabische Emiraten bestaan uit zeven emiraten, waarvan Abu Dhabi en Dubai economisch verreweg het bekendst zijn.
De economie van Abu Dhabi is historisch sterk verbonden met olie en gas. De aanwezigheid van enorme energievoorraden heeft het emiraat in staat gesteld omvangrijk kapitaal op te bouwen en te investeren in onder meer infrastructuur, vastgoed, financiële dienstverlening, technologie en industrie.
Dubai beschikt over aanzienlijk minder olie en ontwikkelde een ander economisch model. Het emiraat groeide uit tot een internationaal centrum voor handel, logistiek, toerisme, vastgoed, luchtvaart en financiële dienstverlening.
Die verschillen zijn ook terug te zien op de aandelenmarkten. In Abu Dhabi spelen energiebedrijven, banken en grote conglomeraten een prominente rol. De beurs van Dubai kent juist een sterke vertegenwoordiging van banken, vastgoedbedrijven, nutsbedrijven en ondernemingen die profiteren van de groei van de stad.
Voor internationale beleggers betekent dit dat de VAE een aandelenmarkt bieden met een heel andere sectorstructuur dan bijvoorbeeld de Amerikaanse of Europese aandelenmarkt.
Waarom het Midden-Oosten er nu toe doet
De Golfstaten, met de VAE voorop, zijn de afgelopen jaren steeds nadrukkelijker op de radar van internationale beleggers verschenen. Een aantal ontwikkelingen speelt daarbij een rol:
- Economische diversificatie. De VAE zet fors in op sectoren buiten olie en gas, zoals financiële dienstverlening, kunstmatige intelligentie, logistiek, gezondheidszorg en toerisme. Beide beurzen profiteren hiervan doordat nieuwe, snelgroeiende bedrijven naar de markt komen.
- Versoepeling van eigendomsregels. Sinds de hervorming van de Commercial Companies Law is de verplichting voor een lokale meerderheidsaandeelhouder (voorheen minimaal 51%) voor de meeste sectoren geschrapt. Ook op beursniveau hebben veel beursgenoteerde ondernemingen hun statuten aangepast zodat buitenlandse beleggers zonder beperking kunnen instappen.
- Groeiende belangstelling van buitenlandse beleggers. Bij de Dubai Financial Market was het gros van de nieuwe beleggers de afgelopen jaren niet-Emiraats; ook op de ADX is de participatie van internationale partijen flink toegenomen.
De belangrijkste beursindices
Wie over beleggen in de VAE spreekt, krijgt voornamelijk te maken met twee belangrijke beurzen.
- Abu Dhabi Securities Exchange (ADX)
De belangrijkste aandelenbeurs van Abu Dhabi. - Dubai Financial Market (DFM)
De belangrijkste lokale aandelenmarkt van Dubai.
Net als de AEX in Nederland en de S&P 500 in de Verenigde Staten beschikken ook de aandelenmarkten van Abu Dhabi en Dubai over eigen beursindices. Deze indices geven beleggers een beeld van de ontwikkeling van de lokale aandelenmarkt.
Voor de Abu Dhabi Securities Exchange (ADX) en de Dubai Financial Market (DFM) zijn vooral deze drie indices relevant:
| Beurs | Index | Functie |
|---|---|---|
| Abu Dhabi (ADX) | FTSE ADX General Index (FADGI) | Brede graadmeter van de aandelenmarkt van Abu Dhabi |
| Abu Dhabi (ADX) | FTSE ADX 15 (FADX 15) | 15 grote en relatief liquide ADX-aandelen; ontwikkeld als verhandelbare benchmark |
| Dubai (DFM) | DFM General Index (DFMGI) | Belangrijkste brede graadmeter van de aandelenmarkt van Dubai |
De Abu Dhabi Securities Exchange (ADX)
De ADX is opgericht in 2000 en is inmiddels de grootste beurs van de VAE en een van de grootste van de Arabische regio. De beurs wordt gedomineerd door staatsgelieerde ondernemingen en energiebedrijven, met een zwaartepunt in de ADNOC-groep (de nationale olie- en gasmaatschappij) en het conglomeraat International Holding Company (IHC). De marktkapitalisatie van de ADX bedroeg medio dit jaar circa $762 miljard.
De vijf grootste bedrijven op de ADX (naar marktkapitalisatie):
- International Holding Company (IHC) – een van de grootste conglomeraten van het Midden-Oosten, met belangen in onder meer vastgoed, gezondheidszorg, technologie en industrie. Veruit het zwaarst wegende fonds op de beurs.
- Abu Dhabi National Energy Company (TAQA) – het nationale energiebedrijf van Abu Dhabi, actief in elektriciteit, water en olie- en gasactiviteiten.
- ADNOC Gas (ADNOCGAS) – onderdeel van de ADNOC-groep en verantwoordelijk voor de verwerking en verkoop van aardgas.
- First Abu Dhabi Bank (FAB) – de grootste bank van de VAE en een van de grootste financiële instellingen van de regio.
- E& (Emirates Telecommunications Group (EAND) – de dominante telecomspeler van de Emiraten, met een groeiende internationale voetafdruk.
De exacte rangorde naar marktkapitalisatie verandert vanzelfsprekend met de aandelenkoersen. De bovenstaande ondernemingen moeten daarom vooral worden gezien als een selectie van de grootste en economisch meest relevante beursfondsen, niet als een permanente top vijf. Ook moeten de gepresenteerde aandelen niet worden gezien als beleggingsaanbeveling.
Daarnaast tellen ook Abu Dhabi Commercial Bank, ADNOC Drilling, Abu Dhabi Islamic Bank, Alpha Dhabi Holding en vastgoedontwikkelaar Aldar Properties tot de zwaargewichten van de index.
De Dubai Financial Market (DFM)
De DFM, eveneens opgericht in 2000, heeft een ander profiel dan de ADX: de nadruk ligt sterker op bankwezen, vastgoed en (nuts)diensten, met Dubai als handels- en logistiek centrum van de regio. De marktkapitalisatie van de DFM lag de afgelopen periode rond de $ 255 miljard.
De vijf grootste bedrijven op de DFM (naar marktkapitalisatie):
- Emirates NBD (EMIRATESNBD) – de grootste bank van Dubai en een van de grootste bankgroepen van de regio, met een groot retail- en zakelijk netwerk.
- Dubai Electricity and Water Authority (DEWA) – het nutsbedrijf van Dubai voor elektriciteit en water, een van de grootste beursintroducties die de DFM ooit heeft gezien.
- Emaar Properties (EMAAR) – de bekendste vastgoedontwikkelaar van Dubai, verantwoordelijk voor iconische projecten als de Burj Khalifa en Dubai Mall.
- Mashreqbank (MASQ) – een van de oudste en grootste particuliere banken van de Emiraten.
- Emirates Integrated Telecommunications Company (DU) – de tweede grote telecomaanbieder van de VAE, naast E&.
De exacte rangorde naar marktkapitalisatie verandert vanzelfsprekend met de aandelenkoersen. De bovenstaande ondernemingen moeten daarom vooral worden gezien als een selectie van de grootste en economisch meest relevante beursfondsen, niet als een permanente top vijf. Ook moeten de gepresenteerde aandelen niet worden gezien als beleggingsaanbeveling.
Ook Dubai Islamic Bank, Emaar Development, Salik (het tolwegbedrijf van Dubai) en foodbezorger Talabat behoren tot de grotere namen op de beurs.
Handelen in VAE-dirham (AED)
Aandelen op de beurzen van Abu Dhabi en Dubai worden verhandeld in de munteenheid van de Verenigde Arabische Emiraten; VAE-dirham (AED). Beleggers met euro’s op hun rekening moeten daarom ook rekening houden met de valuta waarin de transactie plaatsvindt.
Via LYNX kan valuta via een Forex-transactie worden omgewisseld, bijvoorbeeld van euro (EUR) naar VAE-dirham (AED). Via EUR.AED kunt u het valutapaar opzoeken in uw handelsomgeving.
De VAE-dirham is gekoppeld aan de Amerikaanse dollar tegen een vaste wisselkoers van ongeveer 3,6725 AED per Amerikaanse dollar. Hierdoor hangt de waarde van de dirham ten opzichte van de euro sterk samen met de ontwikkeling van de EUR/USD-wisselkoers.
Let op: liquiditeit is een aandachtspunt
Hoewel beide beurzen de laatste jaren fors zijn gegroeid in marktkapitalisatie, blijft de liquiditeit beperkt in vergelijking met grote westerse markten zoals de Amerikaanse of Europese beurzen. Concreet betekent dit:
- Het dagelijkse handelsvolume is bij veel fondsen – ook bij een aantal van de grotere namen – relatief laag.
- Grotere orders kunnen de koers merkbaar beïnvloeden (market impact), zeker bij fondsen buiten de top 10.
- De bied-laatspread (het verschil tussen aan- en verkoopprijs) kan breder zijn dan u gewend bent op liquidere markten.
- Bij minder verhandelde fondsen kan het lastiger zijn om posities snel en tegen een redelijke prijs af te bouwen.
Houd hier rekening mee bij het bepalen van orderomvang en ordertype. Gebruik bij voorkeur limietorders in plaats van marktorders, spreid grotere aankopen eventueel over meerdere transacties, en wees u ervan bewust dat posities in minder liquide fondsen niet altijd op het gewenste moment tegen een goede prijs verhandelbaar zijn.
Relatief korte handelstijden
Beleggers moeten daarnaast rekening houden met de relatief korte handelstijden op de beurzen van Abu Dhabi en Dubai. De reguliere handel vindt plaats van 10:00 tot 14:45 uur lokale tijd, wat gedurende de Nederlandse zomertijd overeenkomt met 08:00 tot 12:45 uur Nederlandse tijd. Voor Nederlandse beleggers is het belangrijk rekening te houden met het tijdsverschil en met verschillen in zomertijd. De VAE kent zelf geen zomertijd.
Hierdoor is het dagelijkse handelsvenster aanzienlijk korter dan op veel Europese en Amerikaanse beurzen. In combinatie met de soms lagere liquiditeit is het daarom extra belangrijk om aandacht te besteden aan het moment en het type order waarmee wordt gehandeld.
Handelen in aandelen uit de VAE via LYNX
Via LYNX hebben beleggers toegang tot meer dan 100 markten in 33 landen. De mogelijkheid om ook de Verenigde Arabische Emiraten aan de beschikbare aandelenmarkten toe te voegen, past daarmee binnen het uitgangspunt van wereldwijd beleggen via één account.
Overweegt u om te beleggen op de ADX of de DFM via LYNX? Om in aandelen uit de Verenigde Arabische Emiraten te kunnen handelen, moet de juiste handelspermissie op uw rekening geactiveerd zijn. Dit kunt u als volgt doen:
- Log in via Account Management
- Ga naar het onderdeel Handelspermissies (trading permissions)
- Voeg United Arab Emirates (UAE) toe als nieuwe locatie/markt.
- Bevestig de aanvraag; zodra de permissie is verwerkt, kun u aandelen op de ADX en de DFM verhandelen via LYNX+ of TWS.
Tot slot
De opkomst van Abu Dhabi en Dubai als financiële centra maakt deze markten een interessante diversificatiemogelijkheid, met zwaargewichten als IHC, TAQA, First Abu Dhabi Bank, Emirates NBD en Emaar Properties. Tegelijk vragen deze relatief jonge en minder liquide markten om een bewuste aanpak: doe uw huiswerk, gebruik limiet-orders en wees bewust van de risico’s die gepaard gaan met beleggen op minder liquide, opkomende markten.
De toevoeging van de VAE-markt past in de bredere missie van LYNX: klanten toegang geven tot markten over de hele wereld, zodat u vanuit één account wereldwijd kunt beleggen. Van Wall Street tot Tokio, en van Frankfurt tot – inmiddels – Abu Dhabi en Dubai.
