Artikel laten voorlezen

Opties op Amerikaanse indices, futures & ETF’s bieden interessante handelsmogelijkheden. In een eerder artikel hebben we het gehad over verschillende voordelen die Amerikaanse opties bieden ten opzichte van Europese opties.

De voordelen die Amerikaanse opties bieden zijn onder andere aantrekkelijkere openingstijden, betere liquiditeit en de grote verscheidenheid aan onderliggende waardes. Dit zijn stuk voor stuk belangrijke verschillen die Amerikaanse opties naar onze mening aantrekkelijker maken dan Europese opties.

In dit artikel behandelen we de verschillende mogelijkheden omtrent opties op Amerikaanse indices, futures en ETF’s. Daarbij gebruiken we ook enkele praktijkvoorbeelden.

Amerikaanse opties op ETF’s

Het is momenteel via LYNX niet mogelijk om direct in Amerikaanse ETF’s te handelen. Het aanhouden/of verkopen van huidige posities in deze ETF’s is nog wel mogelijk. De nieuwe wet- en regelgeving omtrent PRIIPs (Packaged Retail Investment and Insurance-based Products Regulation) verplicht uitgevers van deze producten om een zogeheten Key Information Document (KID) beschikbaar te stellen voor ieder product dat zij aanbieden. Momenteel stellen uitgevers van deze producten geen Nederlandstalige EID’s beschikbaar, waardoor het dus niet mogelijk is om deze producten te kopen.

Het is echter wel mogelijk om opties te kopen op Amerikaanse ETF’s. Veel beleggers ontwijken het verbod op het kopen van Amerikaanse ETF’s door ze via opties aan te schaffen. Om ETF’s in het bezit te krijgen, kunt u een calloptie kopen of een putoptie verkopen.

Voordelen van opties op Amerikaanse ETF’s

Via ETF’s kunt u ook een positie nemen op één van de Amerikaanse indices. Onderstaande rijtje bevat de meest verhandelde ETF’s per index.

  • SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) – S&P 500 index
  • SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (DIA) –  Dow Jones index
  • Invesco QQQ Trust Series 1 (QQQ)- Nasdaq index
  • iShares Russell 2000 ETF (IWM) –  Russell 2000 index

De voordelen van opties op Amerikaanse ETF’s zijn de eenvoud en de liquiditeit. In Amerika is er geen enkele onderliggende waarde waarop meer opties verhandeld worden dan die van de S&P 500, de SPY. Dagelijks worden er gemiddeld bijna 2 miljoen opties verhandeld. Dit is een belangrijk punt, aangezien veel liquiditeit betekent dat de indirecte kosten voor u laag zijn.

Vergelijken we dit met bijvoorbeeld de tracker op de Dow Jones, de DIA, dan is de liquiditeit aanzienlijk lager en de spread van de onderliggende opties dus groter. De opties op de ETF’s QQQ (Nasdaq-100 index) en IWM (Russel 2000 index) zijn in vergelijkbare mate liquide als die van de SPY.

Voor beleggers is er ook één belangrijk nadeel. Doordat de ETF’s gebaseerd zijn op een index, is de koers veelal 1/10 van de daadwerkelijke stand van de index. De S&P 500 index noteert 3.966 punten, de SPY staat op $ 396. Dit betekent dat de nominale waarde van de opties laag is. Middels een voorbeeld wordt dit snel duidelijk:

De optiepremie van een at-the-money call 396 voor juni 2022 noteert nu ongeveer $ 10,45. Het kost dus $ 1.045 om een calloptie aan te kopen. De commissie bij LYNX bedraagt $ 2,40 per optie, wat neerkomt op ongeveer 0,2% van de totale aankoopprijs. De spread van deze optie is momenteel circa $ 0,04, wat neerkomt op nog ongeveer $ 4 aan ‘indirecte kosten’. Dit valt mee, maar bekijkt u het eens in het perspectief van bijvoorbeeld een AEX-optie.

De transactiekosten bedragen dan slechts € 0,79 per optie. Dit lijkt goedkoper, maar nu komt de crux. Een AEX at-the-money call 685 voor juni 2022 noteert ongeveer € 15,85, waarmee de kosten nog geen 0,05% bedragen. Wel is de spread voor deze AEX-optie 0,25, wat neerkomt op € 25. De indirecte kosten voor het kopen van een AEX-optie zijn daarmee een veelvoud in vergelijking met die van de SPY. De transactiekosten zijn dus lager, maar door de grotere spread betaalt u indirect veel meer bij de meeste Europese opties.

Opties op ETFs zijn daarom met name geschikt voor beleggers die geen grote aantallen handelen. De kleine spread is natuurlijk belangrijk, aangezien de indirecte kosten daarmee tot een minimum beperkt worden.

Handelt u echter in een out-of-the money call/put, dan worden de transactiekosten relatief groot gezien de optiepremie. Bij LYNX is het overigens mogelijk om volumekortingen te krijgen wanneer u grote aantallen opties handelt. Handelt u in meer dan 500 opties per maand? Neem dan gerust contact met relatiebeheer@lynx.nl op voor een aangepast tarief.

Opties op Amerikaanse futures

Naast de opties op indices en ETFs zijn er ook opties beschikbaar op futures. Dit is interessant, aangezien de onderliggende futures zeer liquide zijn. Daarnaast bestaat nog een belangrijk voordeel: de openingstijden.

De belangrijkste future ter wereld is de E-mini S&P 500 future, symbool ES. Er is geen future ter wereld die meer liquide is dan die van de S&P 500. Gemiddeld worden ruim 1 miljoen contracten per dag verhandeld, wat neerkomt op een nominale waarde van $ 100 miljard. De onderliggende waarde aan aandelen die deze future vertegenwoordigt, is dus gigantisch. In een ander artikel bespraken we de top 5 futures en daar staat de S&P 500 future niet voor niets op nummer 1. Op de Nasdaq, Dow Jones en Russell 2000 zijn de volumes aanzienlijk lager en daarmee worden de afgeleide opties ook minder actief gehandeld.

De handel in S&P 500 futures begint om 0:00 uur en gaat door tot 22:15 uur. Na een kwartier pauze gaat de handel weer verder van 22:30 tot 23:15 uur. Daarna vindt opnieuw 45 minuten geen handel plaats tot 0:00 uur. Dit gaat zo vijf dagen per week door. De opties op futures kennen dezelfde handelstijden, waarmee u dus ook ‘s ochtends vroeg al een positie zou kunnen openen of sluiten. Uiteraard is de handel buiten de reguliere openingstijden minder liquide.

De multiplier van de S&P 500 future (ES) is 50. Dit betekent dat ieder punt een waarde van $ 50 vertegenwoordigt. Vermenigvuldigen we dit met de stand van de future, bijvoorbeeld 3966 punten, dan komen we uit op een onderliggende waarde van $ 198.300. Voor opties op de future is de multiplier identiek. Iedere punt aan optiepremie is $ 50 waard. Dit zorgt ervoor dat de transactiekosten een veel kleiner deel van de optiepremie uitmaken.

Voor een juni at-the-money call 3965 op de S&P 500 future betaalt u bijvoorbeeld op 25 mei $ 109,75 aan optiepremie. Vermenigvuldigt u dit met de multiplier van $ 50, dan bedraagt de waarde van de optie $ 5.487,50. Met $ 3,50 aan kosten spelen de transactiekosten vrijwel geen rol van betekenis. Het verschil tussen de bied- en laatprijs is wel iets groter, wat onder andere te verklaren is aan de minimale ticksize van 0,25.

Een future-optie staat gelijk aan 5 opties op de SPY. Het verschil in transactiekosten bedraagt daarmee standaard al $ 8,50. Voor 5 opties op de SPY betaalt u namelijk $ 12 aan transactiekosten, voor een future-optie op de ES is dit $ 3,50. Nu is het belangrijk om uit te rekenen wat de indirecte kosten zijn aan de hand van de spread.

De spread op de SPY call 396 voor augustus bedraagt $ 0,04. Dit komt dus neer op $ 20 aan indirecte kosten en $ 12 aan transactiekosten, een totaal van $ 32. Vergelijken we dit met een future-optie op de ES, dan zijn de indirecte kosten $ 37,50 vanwege de spread die 0,75 punt bedraagt en de transactiekosten $ 3,50. Dit brengt het totaal op $ 41.

In deze situatie blijkt dus dat het meer indirecte kosten oplevert om een optie op de ES future te kopen dan vijf opties op de SPY. Dit hoeft echter niet altijd het geval te zijn, dus u doet er verstandig aan om dit altijd zelf even uit te rekenen. Het is daarnaast ook belangrijk om te realiseren dat de future-optie ook fysiek afgehandeld wordt. Op de derde vrijdag van april ontvangt u één e-mini S&P 500 future juni wanneer de optie in-the-money expireert.

Handelen in Amerikaanse opties en futures voor kleinere accounts

De afgelopen jaren zijn er nieuwe ontwikkelingen geweest op het gebied van handelen in futures en opties. Doordat de CME Group nieuwe contracten heeft gelanceerd, kunnen ook beleggers met kleinere accounts nu terecht op de interessante futuresmarkten.

U kunt bijvoorbeeld handelen in alle grote indices, goud, forex, olie en bitcoin futures, maar dan met lagere marginvereisten. Voor meer informatie verwijzen wij u graag door naar het artikel ‘Micro futures: handel in populaire futures op indices, goud, bitcoin & forex – voor kleinere accounts

Ook zijn er Micro opties beschikbaar op de micro E-mini futures van de S&P 500 en de Nasdaq-100. 

Opties handelen in Amerika via LYNX

Via LYNX kunt u zeer voordelig handelen in opties. Met één simpele muisklik handelt u eenvoudig in alle Europese en Amerikaanse aandelenopties en indexopties. Tevens heeft u de beschikking over de beste trader tools, zoals de OptieTrader, en kunt u optiecombinaties in zijn geheel naar de beurs versturen.

--- ---

--- (---%)
Mkt Cap
Vol
Hoogste dagkoers
Laagste dagkoers
---
---
---
---

Displaying the --- grafiek

Displaying today's chart


Stuur een bericht naar Justin Blekemolen
  • Dit veld is bedoeld voor validatiedoeleinden en moet niet worden gewijzigd.