Beleggen in zilver aandelen

Zilver staat opnieuw in de belangstelling van beleggers. Het edelmetaal wordt enerzijds gezien als een mogelijke diversificatie binnen een beleggingsportefeuille, en anderzijds speelt het een rol in industriële toepassingen, zoals zonnepanelen en elektronica.

Ontwikkelingen binnen de energietransitie kunnen op langere termijn invloed hebben op de vraag naar zilver, al blijft die vraag afhankelijk van economische en technologische ontwikkelingen. In dit artikel bespreken we verschillende manieren waarop beleggers blootstelling aan zilver kunnen verkrijgen en welke aandachtspunten daarbij relevant zijn.

Beleggen in zilver aandelen

Zilver spreekt al eeuwenlang tot de verbeelding van beleggers, maar staat de laatste jaren opnieuw nadrukkelijk in de belangstelling. Waar goud vaak wordt gezien als ultieme veilige haven, combineert zilver deze functie met een sterke industriële vraag. Van elektronica tot zonnepanelen: zilver is onmisbaar in een wereld die steeds meer inzet op technologie en duurzame energie.

Dit kan kansen bieden, maar kent ook aanzienlijke risico’s en onzekerheden. Niet alleen kan de zilverprijs zelf stijgen, ook bedrijven die zilver produceren of financieren kunnen daarvan profiteren. Zilveraandelen staan bovendien bekend om hun potentieel hogere rendement, al gaat dit doorgaans gepaard met hogere volatiliteit en kans op flinke koersdalingen.

Waarom zilver?

Beleggen in zilver kan voor beleggers een interessante aanvulling op de portefeuille zijn. Het edelmetaal combineert kenmerken van zowel een grondstof als een monetair metaal. In periodes van economische onzekerheid of oplopende inflatie wordt zilver, net als goud, vaak gezien als een mogelijke waardeopslag. Historische prestaties bieden echter geen garantie voor de toekomst.

Naast deze rol als edelmetaal heeft zilver een belangrijke industriële toepassing. Het wordt onder meer gebruikt in elektronica, medische technologie en zonnepanelen. Volgens onder andere het Silver Institute en het International Energy Agency (IEA) neemt de vraag naar zilver toe door de groei van hernieuwbare energie en elektrificatie. Dit kan op lange termijn invloed hebben op de vraag- en aanboddynamiek van zilver. Prognoses en rapporten zijn echter onzeker; vraag kan afwijken door technologie, substitutie of economische tegenwind.

Beleggen in zilveraandelen kan anders uitpakken dan een directe belegging in het metaal zelf. Mijnbouwbedrijven kunnen profiteren van stijgende zilverprijzen, maar zijn ook afhankelijk van operationele factoren zoals kosten, productie en geopolitieke risico’s. Hierdoor kunnen rendementen sterker schommelen.

Zilver kan daarnaast bijdragen aan spreiding binnen een portefeuille. Edelmetalen bewegen niet altijd in lijn met traditionele aandelenmarkten. Een beperkte allocatie kan daarom bijdragen aan diversificatie, maar biedt geen garantie op risicoreductie.

Risico’s bij beleggen in zilver en zilveraandelen

Beleggen in zilver (en in bedrijven die aan zilver zijn blootgesteld) brengt aanzienlijke risico’s met zich mee. U kunt een deel of uw volledige inleg verliezen. Zilver en zilveraandelen kunnen sterk in koers schommelen en zijn daardoor niet voor iedere belegger geschikt. Belangrijke risico’s zijn onder meer:

Soorten zilverbedrijven

Wie wil beleggen in bedrijven die profiteren van de zilvermarkt, komt grofweg drie verschillende soorten ondernemingen tegen. Elk type heeft een eigen bedrijfsmodel en risicoprofiel, maar ze zijn allemaal sterk verbonden met de prijs van zilver.

Hefboomeffect bij zilvermijnen

Zilvermijnaandelen kunnen sterker reageren op prijsbewegingen van zilver dan het metaal zelf. Dit wordt vaak aangeduid als het hefboomeffect. De oorzaak ligt in de kostenstructuur van mijnbouwbedrijven, waarbij een groot deel van de kosten relatief vast is.

Wanneer de zilverprijs stijgt, kan een groter deel van de omzet doorwerken in de winst. Omgekeerd kan een daling van de zilverprijs een relatief groot negatief effect hebben op de winstgevendheid. Dit maakt zilvermijnaandelen doorgaans volatieler dan een directe belegging in zilver.

Het onderstaande voorbeeld is vereenvoudigd en uitsluitend bedoeld ter illustratie:

Stel dat een mijn zilver produceert tegen een kostprijs van $40 per ounce. Als de marktprijs van zilver $45 bedraagt, blijft er $5 winst per ounce over. Wanneer de zilverprijs stijgt naar $50, verdubbelt de winst per ounce naar $10. De prijs van zilver stijgt dus ongeveer 10%, terwijl de winst met 100% toeneemt.

Door dit mechanisme reageren zilvermijnaandelen vaak sterker op prijsbewegingen van zilver dan het metaal zelf. Dit kan leiden tot hogere potentiële rendementen in een stijgende markt. Tegelijkertijd werkt het hefboomeffect ook omgekeerd. Wanneer de zilverprijs daalt, kan de winst van mijnbedrijven snel onder druk komen te staan of zelfs verdwijnen. Daarom zijn zilvermijnaandelen doorgaans volatieler dan het metaal zelf.

Voorbeelden van zilveraandelen

De onderstaande namen zijn uitsluitend voorbeelden van ondernemingen met blootstelling aan zilver. Dit is geen aanbeveling om deze effecten te kopen of te verkopen en geen beoordeling van kwaliteit, waardering of geschiktheid voor uw situatie. Het overzicht is niet volledig en kan verouderd raken. Doe altijd eigen onderzoek en beoordeel of het product past bij uw kennis, ervaring, financiële positie en risicobereidheid.

Pure zilverproducenten

Streaming- en royaltybedrijven

Gediversifieerde mijnbouwbedrijven

Uitgelichte bedrijfsvoorbeelden

First Majestic Silver (AG)

First Majestic Silver is een Canadese mijnbouwonderneming die zich voornamelijk richt op de productie van zilver. Het bedrijf werd opgericht in 2002 en heeft zijn hoofdkantoor in Vancouver, Canada. De onderneming behoort tot de bekendere pure zilverproducenten en richt zich vooral op mijnbouwactiviteiten in Noord-Amerika.

First Majestic Silver exploiteert meerdere mijnen waar zilver wordt gewonnen, vaak in combinatie met goud en andere metalen. De belangrijkste operationele mijnen bevinden zich in Mexico, waaronder San Dimas, Santa Elena en La Encantada. Daarnaast bezit het bedrijf verschillende ontwikkelings- en exploratieprojecten en had het ook activiteiten in de Verenigde Staten.

Het bedrijfsmodel van First Majestic is gericht op het ontdekken, ontwikkelen en exploiteren van zilvermijnen. Het bedrijf verkoopt de geproduceerde metalen op de wereldmarkt en ze zijn uniek, omdat ze ook fysiek zilver direct aan consumenten verkopen via hun eigen webshop.

Wheaton Precious Metals (WPM)

Wheaton Precious Metals is een Canadees edelmetaalbedrijf dat actief is in de streaming- en royaltysector. Het bedrijf werd opgericht in 2004 en heeft zijn hoofdkantoor in Vancouver, Canada. In tegenstelling tot traditionele mijnbouwbedrijven exploiteert Wheaton Precious Metals meestal geen mijnen zelf.

Het bedrijfsmodel is gebaseerd op zogenaamde metal streaming. Daarbij financiert het bedrijf mijnbouwprojecten van andere ondernemingen. In ruil daarvoor krijgt Wheaton Precious Metals het recht om een deel van de toekomstige productie van edelmetalen, zoals zilver en goud, te kopen tegen een vooraf vastgelegde, lage prijs.

Omdat het bedrijf geen mijnen beheert, heeft het doorgaans minder operationele risico’s dan traditionele mijnbouwbedrijven. Uiteraard blijft blootgesteld aan project-, tegenpartij- en contractrisico’s. Tegelijk profiteert het wel van stijgende edelmetaalprijzen en toenemende productie bij de mijnen waarin het investeert.

Boliden (BOL)

Boliden is een Scandinavisch mijnbouw- en metaalbedrijf met hoofdkantoor in Stockholm, Zweden. Het bedrijf werd opgericht in 1924 en behoort tot de belangrijkste mijnbouwondernemingen in Noord-Europa. Boliden houdt zich bezig met zowel mijnbouw als metaalverwerking en produceert verschillende metalen die belangrijk zijn voor industrie en technologie.

De onderneming exploiteert meerdere mijnen in Zweden, Finland en Ierland. Daarnaast bezit Boliden smelters en raffinaderijen waar metalen verder worden verwerkt. De belangrijkste producten van het bedrijf zijn koper, zink, lood en goud.

Zilver speelt bij Boliden ook een rol, maar meestal als bijproduct. Tijdens de winning en verwerking van andere metalen, zoals zink en lood, komt ook zilver vrij. Dit zilver wordt vervolgens geraffineerd en verkocht op de wereldmarkt. Door deze aanpak is Boliden geen pure zilverproducent, maar het bedrijf kan wel profiteren van stijgende zilverprijzen.

Bronnen:

The Silver Institute – World Silver Survey

International Energy Agency (IEA) – Energy Transition Reports

Bedrijfsrapportages en investor relations pagina’s van genoemde ondernemingen