Het Amerikaanse ruimtevaartbedrijf bouwt niet alleen raketten, maar produceert ook satellieten en andere ruimtevaarttechnologie.
Met de ontwikkeling van de grotere Neutron-raket lonkt een nieuwe groeifase. Beleggers hebben echter al hoge verwachtingen: het aandeel kent een stevige waardering, terwijl het bedrijf nog verlieslatend is. Kan Rocket Lab die verwachtingen waarmaken?
Aandeel Rocketlab
Rocket Lab wordt vaak in één adem genoemd met raketlanceringen, maar het bedrijf is vandaag actief in veel meer onderdelen van de ruimtevaartindustrie. De onderneming bouwde haar reputatie op met de Electron-raket, waarmee ze kleine satellieten in een baan rond de aarde brengt. Intussen heeft Rocket Lab zijn activiteiten uitgebreid naar de productie van satellietonderdelen, ruimtevaartuigen en andere systemen die nodig zijn voor ruimtemissies.
Die bredere strategie moet het bedrijf minder afhankelijk maken van het aantal raketlanceringen en tegelijk toegang geven tot een grotere markt. Vooral de groeiende vraag naar satellieten en ruimte-infrastructuur biedt kansen. Daarnaast speelt Rocket Lab een steeds grotere rol in de Amerikaanse defensie- en overheidsmarkt, waar het contracten binnenhaalt voor onder meer satelliet- en ruimtevaarttechnologie.
De satellietactiviteiten vormen inmiddels een belangrijk onderdeel van het verdienmodel. Rocket Lab levert onder meer satellietplatforms, zonnepanelen, vluchtsoftware en andere onderdelen voor ruimtemissies. Daarmee verdient het bedrijf niet alleen aan het lanceren van satellieten, maar ook aan de ontwikkeling en productie ervan. Deze activiteiten bieden mogelijkheden om verder te groeien, ook wanneer het aantal raketlanceringen achterblijft bij de verwachtingen.
Op deze manier probeert Rocket Lab uit te groeien tot een geïntegreerd ruimtevaartbedrijf. De ontwikkeling van de grotere Neutron-raket moet die ambitie bovendien naar een volgend niveau tillen.
Electron: bewezen technologie, maar beperkte schaal
De Electron-raket vormt al jaren de basis van Rocket Lab. De relatief kleine raket werd ontwikkeld om satellieten efficiënt in een lage baan rond de aarde te brengen. Daarmee richt Rocket Lab zich op een markt die sterk is gegroeid door de toenemende vraag naar kleine satellieten voor onder meer communicatie, aardobservatie en defensie.
Een belangrijk voordeel van Electron is de ervaring die Rocket Lab door tientallen lanceringen heeft opgebouwd. De raket heeft zich in de praktijk bewezen en geeft het bedrijf een geloofwaardige positie binnen de commerciële ruimtevaart. Bovendien heeft Rocket Lab steeds meer delen van het productieproces zelf in handen, waardoor het beter controle houdt over kosten en technologie.
Toch kent Electron ook duidelijke beperkingen. De raket kan slechts een relatief kleine hoeveelheid vracht meenemen, waardoor het aantal potentiële klanten en de omzet per lancering beperkt blijven. Daanraast is de concurrentie in de markt voor kleine satellietlanceringen toegenomen.
Electron moet daarom vooral worden gezien als de technologische en commerciële basis waarop Rocket Lab verder wil bouwen. De echte groeiversnelling moet uiteindelijk komen van Neutron, een veel grotere en herbruikbare raket waarmee het bedrijf zich op een aanzienlijk groter deel van de lanceermarkt wil richten.
Neutron: de grote groeikans
Waar Electron Rocket Lab op de kaart heeft gezet, moet Neutron het bedrijf naar een veel hoger niveau tillen. De nieuwe raket is aanzienlijk groter en krachtiger dan Electron en is ontworpen om grotere satellieten en constellaties in een baan rond de aarde te brengen. Daarmee richt Rocket Lab zich op een veel grotere markt dan die van kleine satellieten.
Een belangrijk onderdeel van het ontwerp is herbruikbaarheid. Net als bij de Falcon 9 van SpaceX moet een deel van de raket na een lancering opnieuw kunnen worden ingezet. Dat kan de kosten per lancering aanzienlijk verlagen en maakt het mogelijk om de lanceerfrequentie op te voeren. Voor Rocket Lab is dat essentieel om op termijn een rendabele positie in het middensegment van de markt uit te bouwen.
Neutron kan bovendien een belangrijke rol spelen in de Amerikaanse defensiemarkt. Overheden zijn steeds meer afhankelijk van satellieten voor communicatie, inlichtingen en militaire toepassingen. Een grotere eigen lanceercapaciteit kan Rocket Lab daardoor toegang geven tot lucratieve overheidscontracten.
Tegelijkertijd is Neutron ook het grootste risico binnen het groeiverhaal van Rocket Lab. De ontwikkeling van een nieuwe, herbruikbare raket is technisch complex en vraagt aanzienlijke investeringen. Vertragingen of technische problemen kunnen de kosten verder opdrijven en de verwachte omzetgroei uitstellen.
De ontwikkeling van Neutron verloopt echter niet zonder problemen. Op 14 oktober 2026 maakte Rocket Lab bekend dat de eerste lancering opnieuw is uitgesteld, ditmaal naar 2027. Tijdens het productieproces werden problemen ontdekt met onderdelen van de koolstofvezelstructuur van de raket. De vertraging onderstreept hoe complex de ontwikkeling van een nieuwe draagraket is. Voor beleggers betekent dit dat de verwachte commerciële bijdrage van Neutron mogelijk langer op zich laat wachten.
Concurrentie
Rocket Lab bevindt zich in een sector waarin de concurrentie snel toeneemt. De belangrijkste concurrent is zonder twijfel SpaceX, dat met zijn Falcon 9 een dominante positie heeft opgebouwd in de markt voor grotere satellietlanceringen. De enorme lanceerfrequentie en schaalvoordelen van SpaceX maken het moeilijk voor kleinere spelers om op prijs te concurreren.
Toch hoeft Rocket Lab SpaceX niet rechtstreeks te verslaan. Met Electron richt het bedrijf zich op kleinere satellieten, terwijl Neutron het mogelijk moet maken om een groter deel van de markt te bedienen. Andere spelers zoals Firefly Aerospace en Relativity Space ontwikkelen eveneens raketten voor commerciële en overheidsklanten, maar bevinden zich nog in een vroegere fase.
Daarnaast zijn bedrijven zoals Blue Origin en United Launch Alliance actief in het grotere segment van de lanceermarkt. Voor Rocket Lab ligt de grootste uitdaging daarom niet alleen in het succesvol lanceren van Neutron, maar ook in het opbouwen van voldoende schaal om concurrerend te blijven.
Kan Rocket Lab op termijn winstgevend worden?
Rocket Lab groeit momenteel bijzonder snel, maar winstgevendheid blijft voorlopig een belangrijk vraagteken. In het tweede kwartaal van 2026 steeg de omzet met 62% op jaarbasis tot een record van $234 miljoen. Over de eerste helft van het jaar kwam de omzet uit op $434 miljoen, tegenover $267 miljoen een jaar eerder. Ook het orderboek groeide sterk en bedroeg eind juni $2,36 miljard.
Toch blijft Rocket Lab verlieslatend. In 2025 bedroeg het operationele verlies $229 miljoen en het nettoverlies $198 miljoen. Vooral de hoge uitgaven aan onderzoek en ontwikkeling wegen op de resultaten. Ook in het derde kwartaal van 2026 verwacht het bedrijf nog een aangepast EBITDA-verlies van $17 tot $23 miljoen.
Om winstgevend te worden zal Rocket Lab de sterke omzetgroei dus moeten combineren met hogere marges en meer schaalvoordelen. Om winstgevend te worden zal Rocket Lab de sterke omzetgroei moeten combineren met hogere marges en schaalvoordelen. De verdere uitbreiding van de satellietactiviteiten kan daarbij helpen. Ook de toekomstige lanceringen met Neutron bieden groeimogelijkheden, al brengen de ontwikkeling en ingebruikname van deze raket aanzienlijke kosten en risico’s met zich mee.
Tegelijkertijd ligt de lat voor beleggers hoog. Begin oktober bedroeg de beurswaarde van Rocket Lab volgens de gehanteerde koersgegevens ongeveer $47 miljard, tegenover een omzet van circa $769 miljoen over de voorgaande twaalf maanden. Dat komt neer op een koers-omzetverhouding van ruim 60. Een dergelijke waardering weerspiegelt hoge verwachtingen over de toekomstige groei.
Voor beleggers draait het daarom niet alleen om de vraag of Rocket Lab uiteindelijk winstgevend wordt. Het bedrijf moet ook aantonen dat de omzet en winstgevendheid voldoende kunnen groeien om de hoge waardering te rechtvaardigen. Tegenvallers bij de ontwikkeling van Neutron, oplopende kosten of een lagere groei kunnen daardoor een grote impact hebben op de aandelenkoers.
— —
— (—%)Displaying the — grafiek
Displaying today’s chart
