De mondiale aandelenmarkten sluiten een onrustige beursweek af waarin niet bedrijfswinsten, maar vooral olie, inflatie en de obligatiemarkt de richting bepalen. De Amerikaanse aandelenfutures bewegen vrijdagochtend nauwelijks: futures op de S&P 500 zijn vrijwel vlak en die op de Nasdaq 100 staan circa 0,2% hoger. Daarmee is van een overtuigend herstel na de verkoopgolf van donderdag voorlopig geen sprake.
Beursnieuws Amerika
Wall Street kreeg donderdag opnieuw een tik. De S&P 500 verloor 0,9% en de Nasdaq Composite 1,0%. De Dow Jones stond eveneens onder druk. Hierdoor koerst de S&P 500 deze week af op een verlies van 1,9%, terwijl de Nasdaq 2,5% lager staat. Beide indices dreigen daarmee een winstreeks van drie weken te beëindigen. De Dow heeft deze week circa 1,8% ingeleverd.
De belangrijkste verklaring ligt bij de obligatiemarkt. Het rendement op tienjarige Amerikaanse staatsleningen steeg donderdag ruim 5 basispunten naar circa 4,70%, terwijl de dertigjaarsrente opliep tot ongeveer 5,25%. Opvallend is dat de Amerikaanse overheid er dus vooralsnog niet in slaagt de markt structureel te kalmeren. Het Treasury Department kondigde woensdag aan de omvang van zijn terugkoopprogramma voor langer lopende staatsobligaties vanaf september ten minste te verdubbelen. Aanvankelijk daalden de lange rentes fors, maar die beweging werd donderdag alweer grotendeels teruggedraaid.
Dat onderstreept het structurele probleem: terugkopen veranderen vooral de looptijd van de uitstaande financiering, maar nemen de financieringsbehoefte niet weg. De Amerikaanse staatsschuld is inmiddels boven $40 biljoen uitgekomen, terwijl ook omvangrijke bedrijfsinvesteringen in AI voor veel nieuwe obligatie-uitgiftes zorgen. Beleggers verlangen daardoor een hogere vergoeding voor langlopend schuldpapier.
Daar komt de stijgende olie bovenop. Brent noteert rond $94 per vat en WTI rond $87. De impasse tussen de VS en Iran en de sterk beperkte scheepvaart door de Straat van Hormuz houden de risicopremie hoog. Brent steeg donderdag circa 2,5% en noteert rond het hoogste niveau sinds eind juli. Een langdurig hogere olieprijs vergroot het risico dat inflatie hardnekkig blijft en kan de centrale banken uiteindelijk dwingen om de rente verder te verhogen.
Op individieel vlak valt Ross Stores positief op. Het aandeel steeg nabeurs ruim 7% nadat de retailer met een aangepaste winst van $2,06 per aandeel en $6,26 miljard omzet de verwachtingen overtrof. Ook de winstverwachting voor het volledige boekjaar viel hoger uit dan voorzien.
Walmart sloot gisteren juist 9% lager na de bekendmaking van de resultaten over het tweede kwartaal van het boekjaar, waaruit bleek dat de vergelijkbare omzetgroei in de VS achterbleef bij de verwachtingen en dat consumenten terughoudend waren met hun uitgaven.
Vandaag verschuift de aandacht naar voorlopige Amerikaanse PMI-cijfers, die meer informatie geven over de economische activiteit aan het einde van de zomer.
Goudprijs in de lift
Ook goud trekt deze week de aandacht. De spotprijs stijgt vrijdagochtend circa 0,5% naar $4.540 per troy ounce en staat deze week ongeveer 3,6% hoger, waarmee het edelmetaal op weg is naar de derde wekelijkse stijging op rij. De prijs wordt ondersteund door een zwakkere dollar en de geopolitieke onzekerheid rond Iran.
Opvallend is dat goud terrein wint terwijl de Amerikaanse lange rente juist hoog blijft. Normaal gesproken vormt een hogere rente tegenwind voor een belegging die zelf geen rente oplevert. De combinatie van aanhoudende inflatiezorgen, onzekerheid over de Amerikaanse schuldenmarkt en geopolitieke risico’s lijkt momenteel echter zwaarder te wegen.
Azië: Japanse inflatie loopt weer op
De Aziatische markten laten vrijdag een gemengd beeld zien. De Japanse Nikkei 225 daalt circa 0,5%, terwijl de Topix vrijwel vlak noteert. De Zuid-Koreaanse Kospi herstelt en wint circa 0,8%, terwijl de kleinere Kosdaq juist fors terrein prijsgeeft. In Australië verliest de S&P/ASX 200 ongeveer 0,3%. Hongkong en China presteren beter: de Hang Seng stijgt ongeveer 0,9% en de CSI 300 circa 0,5%. Het beeld sluit aan bij de bredere Aziatische handel, waarin hogere olieprijzen en obligatierentes tegenover selectieve koopinteresse staan.
Japan stond centraal na nieuwe inflatiecijfers. De totale inflatie versnelde in juli van 1,6% naar 1,9%, het hoogste niveau van dit jaar. De kerninflatie exclusief vers voedsel kwam conform verwachting uit op 1,8%. Vooral energie speelt opnieuw een belangrijke rol.
Dat vergroot de aandacht voor de Bank of Japan. De yen is na de recente gezamenlijke Amerikaanse en Japanse valuta-interventie alweer teruggezakt richting 159 per dollar. Zolang het renteverschil met de Verenigde Staten groot blijft, blijft het aantrekkelijk om goedkoop in yen te financieren en kapitaal elders tegen hogere rendementen aan het werk te zetten.
Europa: zevende verliesdag op rij
Europa begint vrijdag eveneens met een kwetsbare uitgangspositie. De STOXX Europe 600 verloor donderdag 0,12% en sloot op 650,35 punten. Dat was de zevende achtereenvolgende verliesdag, de langste negatieve reeks sinds september 2023.
Ook hier is de combinatie van olie en rente bepalend. De inflatie in de eurozone liep in juli op naar 2,9%, terwijl Brent boven $90 noteert. Tegelijkertijd zijn de Europese kapitaalmarktrentes sterk gestegen; de Duitse tienjaarsrente bereikte deze week het hoogste niveau in ongeveer vijftien jaar. Daarmee krijgt Europa met dezelfde waarderingsdruk te maken als Wall Street, terwijl de regio bovendien relatief gevoelig is voor geïmporteerde energie.
Het centrale marktverhaal aan het einde van deze week is daarmee duidelijk: beleggers twijfelen niet zozeer aan de huidige economische groei, maar aan de prijs waartegen die groei gefinancierd kan worden. Zolang olie duur blijft en overheden grote hoeveelheden schuld moeten plaatsen, blijven hogere lange rentes een belangrijke tegenwind voor aandelenmarkten aan beide kanten van de Atlantische Oceaan.
LYNX Beleggerspodcast | Aflevering 36: Moderna +177% & is dit stiekem Yield Curve Control?
Een bizarre beursdag voor Moderna, ingrijpen op de Amerikaanse obligatiemarkt en nieuwe signalen over de consument. In deze aflevering bespreken we waarom Moderna maar liefst 177% omhoog schoot, wat Treasury Secretary Scott Bessent probeert te bereiken op de rentemarkt en wat de cijfers van Target en Home Depot ons vertellen over de Amerikaanse economie.
Luister de volledige aflevering voor onze kijk op de beurs, aandelen en macro-economie.
Gebruikte bronnen:
https://www.cnbc.com/2026/08/20/stock-market-today-live-updates.html
https://www.cnbc.com/2026/08/21/oil-set-for-second-weekly-rise-as-unsettled-us-iran-war-crimps-supply.html
https://www.cnbc.com/2026/08/20/bond-yields-edge-higher-as-traders-digest-treasury-debt-buyback-plan.html
https://www.cnbc.com/2026/08/21/gold-on-track-for-third-weekly-gain-on-softer-dollar-lower-us-yields.html
