In dit artikel leest u wat OTC-handel inhoudt en waar u op moet letten. Als u op zoek bent naar een geschikte broker voor OTC-handel, klik dan hier.
Inhoud
Wat is OTC-handel?
OTC staat voor over-the-counter. Het gaat om handel in financiële instrumenten die niet via een gereguleerde beurs met centraal orderboek verloopt, maar rechtstreeks tussen marktpartijen of via een netwerk van brokers en dealers. De SEC omschrijft OTC-effecten als effecten die off-exchange worden verhandeld in plaats van op nationale beurzen zoals NYSE of Nasdaq.
Bij OTC-handel is er dus meestal geen centrale marktplaats waar alle koop- en verkooporders samenkomen. Prijzen kunnen daardoor verschillen per tegenpartij, handelsplatform of marktmaker.
Hoe verschilt OTC-handel van beursgenoteerde handel?
Het belangrijkste verschil is de marktstructuur. Bij beursgenoteerde handel vindt handel plaats op een gereguleerde beurs. Daar is doorgaans sprake van centrale prijsvorming en gelden vaste toelatings- en transparantie-eisen.
Bij OTC-handel worden transacties buiten de beurs om gesloten. Ook is er vaak geen centrale prijsvorming en kunnen informatie- en toelatingseisen beperkter zijn, afhankelijk van het segment en het product.
Doordat deze transacties buiten een gereguleerde beurs plaatsvinden, zijn transparantie, prijsvorming en verhandelbaarheid vaak minder eenduidig dan op een centrale markt. Afhankelijk van het product en de marktstructuur kunnen daarbij ook andere regels en informatievereisten gelden.
Hoewel OTC-handel vaak buiten de beurs plaats vindt, kunnen er afhankelijk van het product, de markt en de partijen nog steeds regels, rapportageplichten of toezichtkaders gelden. De SEC beschrijft OTC vooral als off-exchange, niet als volledig ongereguleerd.
Welke producten worden OTC verhandeld?
De OTC-markt is breed. Onder meer de volgende producten worden OTC verhandeld:
Obligaties
Een groot deel van de obligatiehandel verloopt buiten de beurs om, vooral in institutionele markten. Dat geldt in het bijzonder voor minder liquide obligaties of emissies van kleinere partijen.
Valuta (forex)
De wereldwijde valutamarkt is grotendeels een OTC-markt. Handel vindt plaats via een internationaal netwerk van banken en andere financiële instellingen, waardoor handel vrijwel 24 uur per dag mogelijk is.
Aandelen
Sommige aandelen worden OTC verhandeld in plaats van op een grote beurs. In de VS gaat het bijvoorbeeld om ondernemingen die niet op NYSE of Nasdaq noteren, of om buitenlandse bedrijven die via bepaalde structuren in de VS verhandelbaar worden gemaakt. De SEC wijst erop dat OTC-aandelen vaak tot de risicovollere categorieën behoren.
Derivaten
Veel maatwerkderivaten, zoals bepaalde forwards en swaps, worden OTC afgesloten. Het voordeel daarvan is flexibiliteit in de contractvoorwaarden, maar daar staat tegenover dat het tegenpartijrisico groter kan zijn dan bij centraal geclearde beursderivaten.
Structuur van OTC-markten
In de VS is OTC Markets Group een belangrijke organisator van OTC-marktinformatie en segmentering. Op dit moment noemt OTC Markets onder meer de segmenten OTCQX, OTCQB, OTCID en Pink.
In hoofdlijnen geldt:
- OTCQX: Dit segment is bedoeld voor meer gevestigde ondernemingen met relatief hogere informatie- en kwaliteitsvereisten.
- OTCQB: Dit segment richt zich op venture- en groeibedrijven.
- OTCID / Pink: In deze segmenten kan de informatievoorziening beperkter zijn en kunnen kwaliteit en transparantie sterker verschillen.
Een belangrijk punt: het OTC Bulletin Board (OTCBB) is geen actief FINRA-handelssysteem meer. FINRA vermeldt expliciet dat OTCBB in 11/2021 is beëindigd.
Mogelijke voordelen van OTC-handel
- Toegang tot een breder beleggingsuniversum
OTC-handel kan toegang bieden tot producten en ondernemingen die niet op grote beurzen noteren.
- Flexibiliteit
Bij OTC-derivaten is vaak maatwerk mogelijk. Partijen kunnen contractvoorwaarden afstemmen op hun specifieke behoeften.
- Ruimere handelsmogelijkheden in bepaalde markten
Met name op de valutamarkt kan OTC-handel vrijwel doorlopend plaatsvinden, doordat die markt wereldwijd over meerdere tijdzones heen actief is.
Wat zijn de risico’s van OTC-handel?
- Beperkte transparantie
De SEC waarschuwt dat het bij OTC-effecten lastiger kan zijn om actuele en betrouwbare informatie over ondernemingen te vinden. Dat maakt due diligence moeilijker.
- Lagere liquiditeit
Sommige OTC-producten zijn beperkt verhandelbaar. Daardoor kan het lastiger zijn om snel te kopen of verkopen tegen een prijs die u redelijk vindt.
- Tegenpartijrisico
Bij OTC-derivaten bestaat het risico dat de wederpartij haar verplichtingen niet nakomt. Dat risico is een belangrijk verschil met beursgenoteerde en centraal geclearde handel.
- Grotere prijsverschillen
Omdat er vaak geen centraal orderboek is, kunnen bied- en laatprijzen verder uit elkaar liggen en kunnen koersen per aanbieder of marktmaker verschillen.
- Hogere volatiliteit
Vooral bij kleinere of minder transparante OTC-aandelen kunnen koersen sterk schommelen. Dat vergroot het risico op verlies.
- Operationele en informatie-asymmetrie
Professionele partijen beschikken op OTC-markten vaak over meer marktinformatie, ervaring en onderhandelingsmacht dan particuliere beleggers.
Voor wie is OTC-handel geschikt?
OTC-handel past doorgaans vooral bij beleggers die:
- begrijpen hoe handel buiten een centrale beurs werkt;
- ervaring hebben met minder transparante of minder liquide markten;
- financiële verliezen kunnen dragen;
- accepteren dat prijzen, spreads en verhandelbaarheid minder voorspelbaar kunnen zijn.
Voor beleggers met een laag risicoprofiel of beperkte ervaring is OTC-handel vaak minder geschikt.
Conclusie
OTC-handel is handel in financiële instrumenten buiten de gereguleerde beurs om. Deze marktvorm kan beleggers toegang geven tot een breder universum aan producten en in sommige gevallen meer flexibiliteit bieden. Daar staat tegenover dat OTC-handel vaak gepaard gaat met minder transparantie, lagere liquiditeit, grotere spreads en extra tegenpartijrisico.
Wie OTC-producten overweegt, doet er daarom goed aan niet alleen naar de kansen te kijken, maar juist ook kritisch te beoordelen hoe betrouwbaar de informatie is, hoe verhandelbaar het product is en welke risico’s verbonden zijn aan de marktstructuur zelf. De Amerikaanse toezichthouder SEC benadrukt dat OTC-effecten tot de meest risicovolle categorieën kunnen) behoren.
Wat is een OTC product?
Een OTC-product (Over-The-Counter) is een financieel instrument dat buiten de officiële beurzen wordt verhandeld, vaak tussen twee partijen via brokers. Deze producten zijn minder gereguleerd en risicovoller.
Wat is OTC handel?
OTC-handel (Over-The-Counter) is de handel in financiële producten buiten gereguleerde beurzen om, direct tussen twee partijen via brokers. Het omvat vaak minder gereguleerde en risicovollere transacties.
Waar kan ik OTC-aandelen kopen?
OTC-aandelen kunnen worden verhandeld via brokers die toegang bieden tot OTC-markten, zoals online broker LYNX. Ontdek hier de mogelijkheden.
