Micro, meso & macro analyse uitgelegd

Wie bedrijven en hun aandelen wil begrijpen, moet verder kijken dan alleen de jaarrekening. Er zijn invloeden op verschillende niveaus die de prestaties en positionering van een onderneming bepalen.

Zonder duidelijk onderscheid tussen interne en externe factoren, wordt het niet eenvoudig om te doorgronden waarom een bedrijf succesvol is – of juist niet.

Door gebruik te maken van micro-, meso- en macroanalyse ontstaat een meerlagig inzicht: van bedrijfsvoering tot sectorpositie en economische omgeving. In dit artikel leggen we deze analysemethoden uit en hoe ze elkaar aanvullen.

In dit artikel leg ik de betekenis van meso, micro en macro analyse uit en kijken we hoe deze gebruikt kunnen worden in verschillende omstandigheden. Bent u op zoek naar een broker om in Europese en Amerikaanse aandelen te handelen, klik dan hier.

Wat zijn micro-, meso- en macroanalyse?

Microanalyse

Microanalyse focust op het bedrijf zelf. Het betreft de activiteiten waar het management directe invloed op heeft, zoals productie, verkoop, R&D en personeelsbeleid. Deze analyse wordt vaak ondersteund door financiële ratio’s zoals de rentabiliteit, liquiditeit of solvabiliteit, die een beeld geven van de interne gezondheid van de onderneming.

Mesoanalyse

Mesoanalyse (ook wel sector- of industrieanalyse genoemd) bekijkt de bedrijfstak waarin het bedrijf actief is. De nadruk ligt op concurrentiekrachten, trends in de sector, regelgeving en klantenrelaties. Deze analyse helpt begrijpen waarom sommige bedrijven in een sector floreren terwijl andere het moeilijk hebben.

Macroanalyse

Macroanalyse richt zich op de brede economische, politieke en maatschappelijke context. Denk aan renteontwikkelingen, inflatie, werkloosheid, wetgeving of internationale handel. Deze factoren zijn niet beïnvloedbaar door een individuele onderneming, maar hebben er wel vaak grote impact op.

Door deze drie niveaus te combineren ontstaat een holistisch beeld dat kan worden gebruikt bij strategische evaluatie of financiële analyse.

Microanalyse: de binnenkant van de onderneming

Microanalyse richt zich op de interne prestaties, processen en structuur van een organisatie. Dit type analyse is nauw verbonden met de micro-economie, die bestudeert hoe bedrijven en huishoudens keuzes maken rond schaarste en prijs.

Focuspunten binnen microanalyse:

Er bestaan verschillende modellen en technieken om microanalyse te structureren:

Door interne processen te begrijpen, kan worden vastgesteld waar waarde wordt gecreëerd en waar inefficiënties optreden.

Mesoanalyse: sector en concurrentie

Mesoanalyse bekijkt de omgeving waarin een organisatie actief is, met name de sector, industrie of bedrijfstak. Organisaties hebben hier beperkte invloed, maar hun strategie moet wél passen binnen de realiteit van deze omgeving.

Het vijfkrachtenmodel van Porter

Een populaire methodiek voor mesoanalyse is het vijfkrachtenmodel van Porter, dat vijf krachten in kaart brengt die de winstgevendheid in een sector beïnvloeden:

Alternatief: het ABCD-model

Het ABCD-model biedt een alternatieve structuur voor sectoranalyse, gericht op:

Hoewel dit model minder rekening houdt met externe stakeholders zoals toeleveranciers, blijft het nuttig voor basisanalyses.

Strategische toepassingen

De mesoanalyse helpt organisaties om hun positionering te kiezen: lagekostenstrategie, differentiatie, of nichespecialisatie. Dit heeft directe gevolgen voor operationele keuzes en groeimogelijkheden.

Macroanalyse: de economische omgeving

De macroanalyse onderzoekt het bredere landschap waarin bedrijven opereren. Dit niveau is grotendeels buiten de controle van ondernemingen, maar het bepaalt wel de randvoorwaarden voor succes.

DESTEP-model

Een veelgebruikte methodiek voor macroanalyse is het DESTEP-model, dat zes macrofactoren in kaart brengt:

Voor- en nadelen van macroanalyse

Macroanalyse biedt context op hoog niveau, maar de vertaalslag naar individuele bedrijven is vaak lastig. Wel is het essentieel om macro-economische veranderingen te volgen, zoals:

Voorbeeld: een stijgende rente beïnvloedt zowel de financieringslasten van bedrijven (micro) als de investeringsbereidheid in een sector (meso), en heeft oorsprong in monetair beleid (macro).

Micro-, meso- en macroanalyse in de praktijk

Voorbeeld:

Een analyse van een technologiebedrijf zou er als volgt kunnen uitzien:

Door deze niveaus te combineren ontstaat een rijk en genuanceerd beeld van risico’s, kansen en strategische keuzes.

Financiële ratio’s en kengetallen: focus op microanalyse

Op trading software zoals het Trader Workstation (TWS) vindt u uitgebreide financiële informatie over individuele bedrijven. Ratio’s zoals:

Deze ratio’s zijn voornamelijk gericht op de microanalyse, maar wanneer u ze vergelijkt met sectorgemiddelden, ondersteunen ze ook de mesoanalyse. Hierdoor kunt u beter inschatten of een onderneming binnen haar branche goed presteert.

Conclusie: het belang van integrale analyse

De combinatie van micro-, meso- en macroanalyse biedt een gelaagd perspectief op de prestaties, positionering en vooruitzichten van een onderneming:

Voor wie financiële informatie interpreteert of bedrijfsmodellen onderzoekt, vormt deze structuur een objectieve leidraad voor een weloverwogen analyse.

Veelgebruikte financiële ratio’s voor fundamentele analyse

Wat is margin trading? De voor- en nadelen van beleggen met margin

Carry trade betekenis; hoe de Japanse yen een wereldwijde verkoopgolf veroorzaakt

Wat zijn opties? Beleggen in opties: een introductie voor beginners