Geschatte leestijd: 4 minutes
Toch is niet altijd duidelijk wat deze splitsingen precies inhouden, waarom bedrijven ze doorvoeren en wat de mogelijke gevolgen zijn. Een goed begrip van dit fenomeen helpt om verkeerde aannames te voorkomen.
In dit artikel wordt toegelicht wat een stock split en een reverse stock split zijn, welke redenen en effecten hieraan verbonden zijn, en hoe u dit kunt interpreteren. Bent u op zoek naar een online broker waarmee u wereldwijd in talloze aandelen kunt beleggen? Klik dan hier.
Wat is een aandelensplitsing?
Een aandelensplitsing wijzigt de verhouding tussen de prijs per aandeel en het aantal uitstaande aandelen, zonder dat de totale waarde van het bedrijf verandert. Er zijn twee soorten splitsingen: de reguliere stock split en de reverse stock split.
Bij een stock split wordt de prijs per aandeel verlaagd en het aantal aandelen verhoogd. Bij een reverse stock split gebeurt het tegenovergestelde: de prijs per aandeel stijgt en het aantal aandelen wordt verminderd. In beide gevallen blijft de totale waarde voor aandeelhouders gelijk.
In de meeste gevallen is voor een aandelensplitsing een statutenwijziging nodig, omdat hierin het maatschappelijk kapitaal en de aandelenverdeling zijn vastgelegd. Vaak kan het bestuur deze aanpassing echter doorvoeren zonder toestemming van de aandeelhoudersvergadering.
Waarom voeren bedrijven een stock split uit?
Een veelvoorkomende reden is het verbeteren van de toegankelijkheid van het aandeel. Wanneer een aandeel een hoge koers heeft, kan dit een drempel vormen voor particuliere beleggers. Een stock split verlaagt de koers en maakt het aandeel bereikbaarder. Dit kan de liquiditeit en de verhandelbaarheid vergroten, omdat meer beleggers het aandeel kunnen kopen. Daarnaast kan het een psychologisch effect hebben: een lagere koers kan aantrekkelijker ogen, ook al verandert de waarde van het aandeel niet.
Een voorbeeld hiervan is de 4:1 stock split van Apple in augustus 2020. De koers werd daardoor van ongeveer $400 naar $100 gebracht, terwijl aandeelhouders voor elk oud aandeel vier nieuwe aandelen ontvingen. De totale waarde bleef hetzelfde, maar het aandeel werd toegankelijker voor kleinere beleggers.
Als de nominale waarde met een factor van 2 wordt verlaagd, dan wordt het aantal aandelen met diezelfde factor 2 verhoogd. Indien u eerst 10 aandelen bezat van $ 500, dan bezit u na de aandelensplitsing dus 20 aandelen van $ 250. In beide gevallen is uw positie $ 5000 waard.
Voorbeeld van geen stock split: Berkshire Hathaway
Berkshire Hathaway, het bedrijf van Warren Buffett, is beroemd om zijn hoge koers voor het BRK.A-aandeel. Buffett heeft altijd geweigerd het aandeel te splitsen, omdat hij vasthoudt aan zijn langetermijnfilosofie. Om toch toegankelijk te blijven voor kleinere beleggers, werd een tweede notering in het leven geroepen (BRK.B) met een veel lagere koers.
Wat is een reverse stock split?
Een reverse stock split is het omgekeerde: de koers per aandeel stijgt, terwijl het aantal uitstaande aandelen daalt. De totale waarde van het aandelenbezit blijft ook hier gelijk. Bedrijven voeren een reverse stock split meestal uit als de koers van een aandeel zo laag is geworden dat het een slecht imago heeft of niet meer voldoet aan de minimumkoersvereisten van een beursnotering.
Zo kan een bedrijf met een koers van € 0,50 besluiten tot een reverse split in een verhouding 1:10. Na de operatie is de koers € 5 en is het aantal uitstaande aandelen met een factor tien verminderd. Dit kan helpen om het vertrouwen in het aandeel te herstellen en om de notering op een beurs veilig te stellen.
Daarnaast kan een reverse split worden gebruikt om het aantal aandeelhouders te verminderen. Bij een reverse split in combinatie met een contante uitkering kan het gebeuren dat kleine aandeelhouders hun aandelen automatisch inleveren.
Mogelijke effecten en interpretatie
Aandelensplitsingen veranderen niets aan de werkelijke waarde van een onderneming, maar hebben wel impact op de beleving en verhandelbaarheid. Bij een lagere koers kan een aandeel psychologisch aantrekkelijker worden, terwijl een reverse split een koersdaling kan maskeren en de verhandelbaarheid kan verbeteren.
Toch zijn splitsingen geen garantie voor betere prestaties. Ze zijn vooral een technische aanpassing en mogen niet verward worden met een fundamentele verbetering van de onderneming.
Voor- en nadelen van aandelensplitsingen
Mogelijke voordelen
- Toegankelijkheid: een lagere koers kan aandelen aantrekkelijker maken voor particuliere beleggers.
- Liquiditeit: meer of beter verhandelbare aandelen kunnen de handel stimuleren.
- Beursnotering behouden: bij reverse splits kan het aandeel boven de minimumkoers blijven om aan noteringsvereisten te voldoen.
Mogelijke nadelen
- Beperkingen voor beleggers: bij reverse splits kunnen kleine beleggers gedwongen worden uit te stappen.
- Psychologisch effect zonder fundamentele verandering: splitsingen veranderen niets aan de werkelijke waarde van het bedrijf.
- Verhoogde volatiliteit: na een split kan de koers gevoeliger zijn voor snelle bewegingen.
Conclusie
Aandelensplitsingen zijn een veelgebruikt instrument om aandelen beter verhandelbaar te maken of het imago te verbeteren. Ze veranderen niets aan de werkelijke waarde van een bedrijf, maar kunnen wel de toegankelijkheid vergroten of het vertrouwen in een aandeel herstellen. Voor beleggers is het belangrijk om deze aanpassingen in de juiste context te plaatsen, zonder te vervallen in onrealistische verwachtingen.
