Luister naar de audioversie van dit artikel (gegenereerd door AI).
Wat begon als een gedurfde droom om Mars te koloniseren, is uitgegroeid tot een commerciële grootmacht die de satelliet- en lanceermarkt domineert. In dit artikel duiken we in de details van de mogelijke beursgang, de financiële resultaten en de unieke verdienmodellen van het bedrijf.
Inhoud
Wanneer gaat SpaceX naar de beurs?
SpaceX staat mogelijk aan de vooravond van de grootste beursgang ooit. Volgens bronnen rond het bedrijf mikt de onderneming op een confidential filing bij de Amerikaanse beurswaakhond SEC in maart 2026. Een dergelijke stap zou een notering in juni 2026 mogelijk maken.
Eerder wezen geruchten op een beursgang in de zomer van 2026. Er werd specifiek gesproken over juni 2026 als streefdatum. Elon Musk zou deze periode hebben gekozen om de beursgang samen te laten vallen met een bijzondere astronomische samenstand (een conjunctie tussen Jupiter en Venus) en zijn eigen 55e verjaardag op 28 juni.
Een officiële indiening betekent dat SpaceX eerst feedback kan ontvangen van de SEC voordat de registratie openbaar wordt. Dit geeft het bedrijf ruimte om aanpassingen te doen zonder directe publieke inzage.
Hoewel de voorbereidingen concreet lijken, zijn de plannen nog niet definitief. Details kunnen wijzigen en het bedrijf kan een indiening nog uitstellen.
Fusie met xAI verandert de structuur
Een belangrijke strategische ontwikkeling is de fusie met xAI, het AI-bedrijf van Elon Musk. Deze transactie waardeerde de gecombineerde entiteit eerder op circa $1,25 biljoen. Daarmee transformeert SpaceX van een puur ruimtevaartbedrijf naar een geïntegreerde combinatie van:
- Lanceerdiensten
- Satellietinternet (Starlink)
- Defensie- en overheidsdiensten (Starshield)
- Kunstmatige intelligentie en mogelijk ruimtegebaseerde datacenters
De beursgang zou dus betrekking hebben op een bredere technologiegroep, niet uitsluitend op raketactiviteiten.
Wat betreft de locatie ligt een notering aan de New York Stock Exchange (NYSE) of de Nasdaq voor de hand.
De verwachte beurswaarde
SpaceX is momenteel het meest waardevolle private bedrijf ter wereld. Terwijl de waarde eind 2025 nog rond de $800 miljard lag, zou het bedrijf bij de beursgang nu mikken op een waardering van meer dan $1,75 biljoen.
Mocht dit lukken, dan haalt SpaceX direct de status van ‘megacap’ en schaart het zich in het rijtje van techreuzen zoals Apple, Microsoft en NVIDIA. De beursgang zelf zou gericht zijn op het ophalen van ongeveer $50 miljard aan kapitaal. Indien dit bedrag wordt gerealiseerd, zou het de grootste beursgang ooit zijn — aanzienlijk groter dan de huidige recordhouder, Saudi Aramco, die in 2019 circa $29 miljard ophaalde.
Strategische besteding van het kapitaal
Volgens interne communicatie zou de IPO-opbrengst onder meer worden ingezet voor:
- Een extreem hoge lanceerfrequentie van de ontwikkelingsraket Starship
- De bouw van AI-datacenters (mogelijk deels in een baan om de aarde)
- Verdere ontwikkeling van een maanbasis als tussenstap richting Mars
De focus lijkt daarmee voorlopig sterker op de maan te liggen dan op een directe Mars-missie, die volgens Musk nog jaren verwijderd is.
Begeleiding door Wall Street-giganten
Een operatie van deze omvang vereist de zwaarste financiële expertise. De beursgang zal naar verluidt worden begeleid door een consortium van de grootste banken ter wereld, waarbij er zelfs gesproken wordt over een “Dutch Auction” (een veilingmethode) om de prijs te bepalen:
- Morgan Stanley (naar verwachting de ‘lead-left’ bank vanwege de nauwe banden met Musk)
- Goldman Sachs
- JPMorgan Chase
- Bank of America
Financiële prestaties
Hoewel SpaceX nog geen publieke cijfers rapporteert, wordt het bedrijf gezien als winstgevend, met Starlink als belangrijkste kasstroomgenerator.
Starlink is wereldwijd marktleider in satellietinternet vanuit lage aardbaan (LEO) en bedient miljoenen klanten. De terugkerende abonnementsinkomsten zorgen voor een stabieler financieel profiel dan in de vroege jaren, toen SpaceX sterk afhankelijk was van lanceercontracten.
De integratie met xAI introduceert echter ook complexiteit. AI-activiteiten vergen zware investeringen in rekenkracht en infrastructuur, wat de kapitaalbehoefte verhoogt.
- Omzet: In 2025 genereerde SpaceX naar schatting een omzet van $15 tot $16 miljard. Voor 2026 wordt een verdere stijging verwacht richting de $23 miljard, mede dankzij de integratie van AI-diensten.
- Winst: Het bedrijf rapporteerde over 2025 een operationele winst (EBITDA) van ongeveer $8 miljard. De winstgevendheid wordt vooral gedreven door de hoge marges op Starlink-abonnementen, al zal de fusie met het nog verlieslatende xAI de nettowinst op korte termijn beïnvloeden.
De vier pijlers van het verdienmodel
Het succes van SpaceX rust nu op vier fundamentele commerciële takken:
- Starlink (Satellietinternet): De belangrijkste groeimotor met meer dan 9 miljoen abonnees. Het biedt een stabiele, terugkerende inkomstenstroom.
- Launch Services (Falcon 9 & Starship): SpaceX heeft een feitelijk monopolie op de lanceermarkt. De komst van Starship moet de kosten per kilogram naar de ruimte nog verder verlagen.
- Orbital AI & Data Centers: Een nieuwe, revolutionaire tak. Musk wil Starlink-satellieten ombouwen tot rondvliegende datacenters in de ruimte. Door AI in een baan om de aarde te draaien, kan gebruik worden gemaakt van natuurlijke koeling (het vacuüm) en constante zonne-energie, wat enorme kosten bespaart ten opzichte van datacenters op aarde.
- Starshield: De defensietak die zich richt op beveiligde communicatie en observatie voor overheden.
Hoe nu al te investeren (voor de IPO)?
SpaceX is (nog) niet beursgenoteerd. Daardoor is rechtstreekse belegging voor de meeste particuliere beleggers doorgaans niet mogelijk. Hieronder staan voorbeelden van routes die soms worden genoemd als indirecte blootstelling, uitsluitend ter algemene duiding. Dit is geen beleggingsaanbeveling en zegt niets over geschiktheid, risico’s of verwachte rendementen.
- Beursgenoteerde toeleveranciers (supply chain)
Sommige beursgenoteerde bedrijven leveren producten/diensten aan partijen in de ruimtevaartketen. Voorbeelden die wel eens worden genoemd zijn Graham Corp (GHM) en Hunting Plc (HTG). Een eventuele relatie met SpaceX (direct of indirect) kan wijzigen en is niet altijd materieel voor de bedrijfsresultaten. - Fondsen met private deelnemingen
Sommige (semi-)private fondsen kunnen belangen hebben in niet-beursgenoteerde bedrijven, waaronder mogelijk SpaceX. Voorbeelden die vaak in dit verband worden genoemd zijn het ARK Venture Fund en Destiny Tech 100. Toegang, kosten, waardering, liquiditeit en risico’s verschillen sterk per fonds en kunnen beperkingen kennen. - Beursgenoteerde ondernemingen met (historische) exposure
Sommige grote technologiebedrijven hebben in het verleden via investeringsrondes een (klein) belang genomen. Alphabet heeft in 2015 met een investering van $900 miljoen een belang verkregen van ongeveer 7% van SpaceX. Door de verwachte waardestijging richting circa $1,5 biljoen in 2026 zou dat belang naar schatting $60–$100+ miljard waard kunnen zijn, wat neerkomt op een grote ongerealiseerde boekwinst. Het effect hiervan op Alphabet is echter relatief klein ten opzichte van de totale onderneming.
Belangrijke kanttekening: Indirecte blootstelling betekent niet dat koersbewegingen of bedrijfsontwikkelingen van SpaceX één-op-één doorwerken in deze instrumenten. Er kunnen daarnaast substantiële risico’s zijn, zoals waarderingsonzekerheid (bij private belangen), liquiditeitsrisico, concentratierisico en marktrisico.
Risico’s van beleggen in SpaceX
Ondanks de enorme potentie zijn er aanzienlijke risico’s verbonden aan een investering in SpaceX:
- Kapitaalintensiteit: De ontwikkeling van Starship en de Mars-missie vergen miljarden aan investeringen. Eventuele mislukkingen tijdens testvluchten kunnen de kasstroom en het beleggersvertrouwen onder druk zetten.
- Complexiteit door fusies: De integratie met xAI maakt SpaceX minder een ‘pure play’ op ruimtevaart. Beleggers krijgen te maken met de volatiliteit en de hoge ‘cash burn’ van de AI-sector.
- Regulering en Geopolitiek: SpaceX is sterk afhankelijk van overheidscontracten (NASA, Pentagon). Wijzigingen in overheidsbeleid of strengere milieueisen van de FAA kunnen lanceringen vertragen.
- Concentratierisico: Het succes van het bedrijf is nauw verweven met de publieke opinie over en de focus van Elon Musk. Eventuele controverses rondom zijn andere bedrijven (zoals Tesla of X) kunnen afstralen op de SpaceX-koers.
- Transparantie: Als privaat bedrijf zijn de financiële cijfers tot nu toe beperkt inzichtelijk. Na de IPO zal het bedrijf moeten voldoen aan de strenge rapportage-eisen voor publieke markten.
Conclusie
Met een beoogde waardering van meer dan $1,75 biljoen en een mogelijke kapitaalopbrengst van $50 miljard kan de beursgang van SpaceX uitgroeien tot de grootste IPO ooit. De combinatie van ruimtevaart, satelliet-internet en kunstmatige intelligentie positioneert het bedrijf als een unieke speler op het snijvlak van meerdere strategische groeimarkten. Tegelijkertijd brengt deze schaal en complexiteit aanzienlijke risico’s met zich mee.
Zodra de aandelen officieel genoteerd worden aan de NYSE of Nasdaq, zullen ze wereldwijd beschikbaar zijn voor particuliere en professionele beleggers. Voor Nederlandse en Belgische beleggers geldt dat het aandeel SpaceX na notering via LYNX verhandelbaar zal zijn.
Bronnen:
Editorial credit: L Galbraith / Shutterstock.com
https://www.bloomberg.com/explainers/how-to-invest-in-spacex-ahead-of-its-expected-ipo
https://www.fool.com/investing/2026/01/31/why-2026-spacex-ipo-is-actually-all-about-starlink
https://www.ft.com/content/9d2b4ca0-5d8b-4ed4-b023-d8292b5b7745
https://www.ft.com/content/0ee356cb-5c77-4686-9392-260520369122
