Beursnieuws vandaag | LYNX Morning Call

Beleggers hebben een moeilijke week achter de rug, waarin de S&P ongeveer 6% verloor en de Nasdaq zelfs 8%. De sell-off volgde nadat de Fed de beleidsrente met 75 basispunten verhoogde tot een range van 3,00-3,25%. Beleggers schrokken vooral van de dot plot, waaruit blijkt dat de Fed de rente zal blijven verhogen tot circa 4,4% voor het einde van 2022.

Afgelopen vrijdag eindigde de S&P 500 ook weer 1,72% lager op 3.693 punten. De Nasdaq composite moest 1,8% inleveren bij een slot op 10.867 punten. Beleggers vragen zich nu vooral af of de bodems van juni al dan niet gebroken zullen worden. Als de beurzen hieronder zakken lijken de indices namelijk nog veel verder te kunnen dalen. De futures staan gedurende de ochtend alweer tot 0,8% lager.

Koersbewegingen kunnen deze week in gang worden gezet door een groot aantal Fed-sprekers – waaronder Fed-vicevoorzitter Lael Brainard, Fed-president James Bullard, Mary Daly en Fed-gouverneur Michelle Bowman. Ook zal voorzitter Powell deze week op verschillende evenementen spreken.

Qua macro-economische data kijkt de markt vooral uit naar de persoonlijke consumptie uitgaven index (PCU). Dit cijfer vormt een indicator van de gemiddelde stijging van de prijzen voor de volledige binnenlandse persoonlijke consumptie voor de hele Verenigde Staten en is een belangrijke maatstaf voor het beleid van de Federal Reserve. Verder staan cijfers over het Amerikaanse consumentenvertrouwen en de huizenmarkt op de agenda.

Azië onderuit en Europa opent gemengd

In het Oosten verloren de Zuid-Koreaanse en de Japanse beurs tot wel 3%. In Europa zien we voorbeurs een gemengd beeld, waarbij de AEX een aantal puntjes hoger staat. Beleggers blijven zich zorgen maken over de hoge inflatie en dat zien we terug in sterk stijgende rentes en dalende aandelenkoersen. Forse bewegingen op de valutamarkten houden de gemoederen van beleggers eveneens bezig. De euro/dollar zakte afgelopen week onder de 0,97 naar het laagste punt in ruim 20 jaar tijd. Ook de Britse pond liet een daling zien tot een historisch dieptepunt tegenover de dollar.

In Europa zullen beleggers ook Italië in de gaten houden na de vervroegde verkiezingen van zondag. Het land heeft gekozen voor zijn eerste vrouwelijke premier en volgens kranten voor de ‘eerste extreemrechtse regering’ sinds het einde van de Tweede Wereldoorlog.

Het belangrijkste punt voor Europa staat voor vrijdag op de agenda. Dan worden de inflatiecijfers over september bekendgemaakt. Economen vrezen dat de inflatie verder is opgelopen tot 9,6% op jaarbasis, na een niveau van 9,1% in augustus.

Voor Nederlandse beleggers wordt het vooral spannend of de steun op 632 punten gaat houden. Bij een doorbraak onder dit niveau mogen verdere koersdalingen niet worden uitgesloten.

Beursagenda

Zoals verwacht zijn er nog enkele renteverhogingen doorgevoerd op donderdag. Zowel de Zwitserse centrale bank, de Bank of England en de Noorse centrale bank hebben allen een renteverhoging aangekondigd. Hiermee wordt duidelijk dat het gratis geld op dit moment niet meer bestaat.

In de voormiddag konden de Amerikaanse futures op aandelenindices zich nog staande houden. Maar zodra de dag vorderde was de kortstondige rally voorbij. Nasdaq 100 verloor 0,77 % met een slot op 11.486 punten. Brede S&P 500 gaf 0,48 % terrein af en sloot op 3.757 punten. De Dow Jones hield zich staande en sloot ongeveer status quo op 30.105 punten.

De retailers Costco legde gisteren wat cijfers voor. In vergelijking met vorig jaar gaat de omzet 15,2 % hoger tot $ 70,76 miljard. De winst per aandeel kwam te liggen op $ 4,20 ten opzichte van de verwachte $ 4,15.  Het aandeel Costco ging dan wel 1,20 % lager tijdens de reguliere sessie en 2,47 % nabeurs. De retailer verslaat de S&P 500 ruimschoots in performance dit jaar. De retailers zou u kunnen plaatsen onder defensieve aandelen.

De interestklimaat is bijzonder hard voor enkele aandelensectoren zoals technologie. Zo gingen AMD en Nvidia gisteren sterk lager. Activision Blizzard ging ondanks het risk-off sentiment meer dan 2 % hoger. De CEO van Microsoft zei dat hij goede hoop heeft dat de overname van Activision Blizzard wettelijk zal goedgekeurd worden.

Blik op Azië en Europa

De Hang Seng index noteerde even onder de 18.000 punten, een koers niet meer gezien sinds 2012. Op dit moment staat de index 0,51 % lager voor de dag. Shanghai Composite houdt het verlies vooralsnog beperkt tot 0,21 %. De Nikkei is vandaag gesloten wegens Herfstpunt. Er was al enkele weken sprake dat de Bank of Japan zou interveniëren om een halt toe te roepen aan de devaluatie van de yen. Gisteren zagen we dan ook even sterke opleving in de yen tijdens de interventie. Het is nog maar de vraag of er nu structureel iets zal veranderen aan de waardering van de Japanse munt.

Volgens Reuters heeft China een team van experten gestuurd naar Hong Kong. Zij moeten assisteren wanneer de Amerikanen langskomen om de veelbesproken audit te doen. Hiermee lijkt een delisting van enkele Chinese aandelen op de Amerikaanse beurs toch terug wat verder weg.

In Europa was het gisteren kommer en kwel. Alle grote Europese indices, met uitzondering van de Euro Stoxx 50 en DAX, eindigden sterk lager. In Nederland wogen zwaargewichten ASML, BE Semiconductor en ASM International op de AEX-index.

Deze morgen worden heel wat PMI-cijfers gepubliceerd uit Frankrijk, Duitsland , Verenigd Koninkrijk en de VS. Dit kunnen vandaag de fundamentele drivers worden van de volatiliteit.

In de Morning Call van 8 september hadden we een technische analyse gedaan van de Euro Stoxx 50 d.m.v. Elliott Waves. Hieronder een update. Indien de koers onder de bodem zakt van juli, kunnen we aannemen dat wave B compleet is en dat de koersdaling nu wave C is. Vervolgens zakt de koers idealiter richting de zone 2.800 – 3.100 om sterke kopers aan te trekken.

Vandaag gaat Europa een vlakke opening tegemoet. We zien hier en daar wat groene cijfers waaronder de Euro Stoxx 50 en de DAX. De winsten beperken zich tot 0,30 %.

Beursagenda

De Fed maakte gisteren een renteverhoging bekend van nogmaals 75 basispunten tot 3 % – 3,25 %. Powell drukte op het feit dat zowel de arbeidsmarkt, productie als consumptie sterk blijft. Maar ook de inflatie houdt vooralsnog ongewild aan. Powell gaf aan dat hierdoor de kans op een zachte landing voor de economie aan het afnemen is. Met andere woorden, Powell geeft de economisten die al lange tijd wijzen op een harde landing gelijk.

Indien we de Dot Plot bekijken, zien we dat 12 Fed officials de kortlopende rente volgend jaar verwachten tussen 4,5 % en 5 %. Dit duidt op een agressievere renteverhoging dan de Dot Plot aangaf in juni. Achteraf bekeken is de Dot Plot quasi nooit correct, maar het geeft wel een beeld hoe vastberaden de Fed officials zijn om inflatie omlaag te krijgen.

Powell merkte op dat de stijgende rente waarschijnlijk pijn zal doen voor de vastgoedmarkt in de VS. Wie op 30 jaar aan een vaste rentevoet leent, betaalt 6 % rente. In augustus daalde het aantal Amerikaanse vastgoedtransacties met 20 % in vergelijking met vorig jaar. Een voorbode voor de Europese vastgoedmarkt?

De Amerikaanse aandelen bewogen gisteren zijwaarts tot aan de FOMC. Vervolgens zagen we eerst een opwaartse fake move om vervolgens sterk te dalen. De Dow Jones zonk bijna 2 % tot 30.112 punten. Uit de Dow Jones aandelen kon enkel Walmart positief eindigden. Nasdaq 100 daalde tot 11.576 punten wat neerkwam op een verlies van 2,47 %. De S&P 500 daalde 2,21 % tot 3.776 punten.

Zoals we gisteren in de Morning Call hebben aangehaald kunnen we richting symbool HYG kijken voor een verwacht koersverloop van de Amerikaanse aandelenindices. Vooralsnog noteert HYG nog boven de bodem van 13 juni, hoewel de koers gisteren in de buurt kwam. Sluit de koers op de daggrafiek onder $ 72,89 kan het duiden op stijgende verkoopdruk voor de Amerikaanse aandelen.

Een andere manier om te achterhalen waar we potentiële (tijdelijke) bodems kunnen verwachten is gebruik te maken van de VIX. De angstgraadmeter signaleert doorgaans sterke koersstijgingen wanneer het zo’n 35 à 37 punten bereikt. Zie onderstaande grafiek voor meer duidelijkheid. Voor alle duidelijkheid is het niet aangewezen om blind aandelen te kopen wanneer de VIX rond 35 punten noteert. Het is eerder een timing-instrument wanneer u actief op zoek kan gaan naar kansen op de beurs.

Blik op Azië en Europa

Vannacht was het de beurt aan de Bank of Japan om een monetair statement te brengen. De centrale bank blijft een negatieve rentevoet aanhouden van 0,10 %. In Japan ligt de inflatie nu op 1,90 %. De Bank of Japan stelt nog maar eens dat het de overheidsobligaties blijft opkopen zonder enige limiet. De Japanse yen zakt naar nieuwe laagtes ten opzichte van andere munten. De Nikkei 225 zakt 0,57 %. Verder gaat de Hang Seng index 1,91 % lager en de Shanghai Composite doet er 0,34 % vanaf.

In de loop van de dag komen dan ook nog eens de Zwitserse centrale bank en de Bank of England met hun rentebesluit.

In de eurozone gaan wel meerdere alarmbellen af. Nu kijken we richting consumentenvertrouwen. Het Duitse consumentenvertrouwen (volgens de GfK-index) is nu ver gezakt onder het dieptepunt tijdens de COVID-19 pandemie. Consumentenvertrouwen wordt in economische kringen aanzien als een voorlopende indicator wat kan duiden om zwaar economisch weer in Europa. Vandaag wordt het consumentenvertrouwen gepubliceerd uit België en het Verenigd Koninkrijk.

Gisteren lieten de Europese indices nog redelijke cijfers zien in aanloop van de FOMC. Maar de Europese futures hebben nabeurs de winst allemaal weggevaagd.

Beursagenda

CNBC meldt dat Rusland in een video een gedeeltelijke militaire mobilisatie plant. Echter is er op Tass, het Russische nieuwsagentschap, nog niks te lezen omtrent deze mobilisatie. Mocht dit wel zo zijn kan dit een forse impact hebben op enkele grondstofprijzen vandaag. Denk hierbij aan tarwe, palladium en energiegrondstoffen.

In de VS is de rente op schatkistpapier met een looptijd van 10 jaar gesloten op tot 3,567 %. Een koers niet meer gezien sedert 2011. Maar ook in andere landen zagen we hetzelfde fenomeen op de obligatiemarkt. De rente op obligaties van het Verenigd Koninkrijk en Zweden gingen fors hoger en dat had zo zijn weerslag op het beurssentiment.

Van zodra Wall Street open ging werd de beursdaling ingezet. De Dow Jones eindigde 1 % lager op 30.720 punten. Nasdaq 100 verloor 0,77 % met een slot op 11.869 punten en de S&P 500 verloor 1,06 % met slotkoers op 3.861 punten. Nike ging gisteren bijna 4,5 % lager nadat het een adviesverlaging toegeschoven kreeg van Barclays. Op 29 september staan er kwartaalcijfers gepland voor Nike. Een andere grote naam die gisteren in het oog sprong is Ford. Ford Motor sloot meer dan 12 % lager na een winstwaarschuwing. Het ontbreken van belangrijke auto-onderdelen zou gewogen hebben op het aantal geproduceerde auto’s.

Vandaag staat een volgende renteverhoging door de Fed gepland. De vraag is enkel hoe hoog ze zal zijn. Meerderheid van Wall Street verwacht een rentestijging van 75 basispunten. Een instrument die al meerdere malen een sterke correlatie heeft bewezen met de aandelen is high yield bonds. Ook heeft deze ETF van high yield bonds in het verleden vaak d.m.v. divergentie toppen en bodems in de aandelenmarkt kunnen aanduiden. Indien vandaag HYG onder de koers van 13 juni breekt, duidt dit op een verwachte aanhoudende verkoopdruk op de aandelenmarkt.

De renteverhoging op zich is al iets wat de markt ingecalculeerd heeft. Het zullen voornamelijk de woorden van Powell zijn die de het beurssentiment zullen bepalen. Wanneer Powell vast houdt aan fors taalgebruik, zal de markt nog enkele forse renteverhogingen verwachten. Maak hij het iets genuanceerder, kan het een opluchting worden voor Wall Street. De persconferentie gaat door om 20.30 uur.

S&P Dow Jones Indices kwam met een interessant rapport over de inkoop eigen aandelen van S&P 500 bedrijven. In het tweede kwartaal kwam dit uit op $ 219,6 miljard. Dat is een verlaging met 21,8 % in vergelijking met het eerste kwartaal. De grootste inkopers van eigen aandelen zijn Apple, Alphabet, Microsoft, Meta Platforms en Lowe’s. Ontegensprekelijk de grootste aandelen uit de S&P 500 index.

Blik op Azië en Europa

In Azië nemen de beurzen een stapje terug in aanloop Amerikaans rentebesluit. Japanse Nikkei gaat 1,16 % lager. Hang Seng index noteert 1,30 % lager en Shanghai Composite houdt het enigszins stabiel op een negatieve 0,14 %. De vrees in Azië is dat een verhoging van de Amerikaanse rentevoet het Aziatisch kapitaal kan aantrekken. De forse devaluatie van de Chinese yuan ten opzichte van de Amerikaanse dollar de afgelopen maanden kan dit sentiment nog versterken.

In Europa zagen we ook dalende aandelenkoersen. De BEL 20 daalde 0,91 % tot 3.550 punten. Belgische sterkhouder is nog steeds Argenx. Gisteren opnieuw op kop met een stijging van 3,64 % en year-to-date ook gestegen met net geen 20 %. De AEX daalde gisteren 0,57 % met Koninklijke KPN als sterkste daler. Voorbeurs zien we de Europese beurzen een stapje terug nemen. De koersen lopen tot 0,75 % in het negatief.

Beursagenda

Na een zwakke start zijn de Amerikaanse beurzen gisteren op het hoogste punt van de dag gesloten. De S&P 500 wist 0,69% bij te schrijven en sloot op 3.899 punten en de Nasdaq Composite eindigde 0,76% hoger op 11.535 punten. Het herstel werd geleid door Apple (+2,51%) en Tesla (+1,89%). Na het sluiten van de markt liet Ford weten dat supply chain problemen de automaker in het derde kwartaal $ 1 miljard extra zullen kosten. De koers van Ford eindigde 4,4% lager in de nabeurs-handel.

Veel richtinggevend nieuws was er niet, maar de markt leek toe aan een rebound. Bovendien laat de RSI indicator op de grafieken wederom positieve divergentie zien. De lagere bodem van de beurzen gaat namelijk gepaard met een hogere bodem in deze indicator, wat doorgaans een ommekeer signaleert.

Wat ook opvalt is dat Wall Street in de aanloop naar de laatste vier FOMC-vergaderingen telkens opliep. Morgen om 20:00 uur staat het volgende rentebesluit op de agenda en beleggers moeten in ieder geval rekening houden met verhoogde volatiliteit.

Vandaag om 14:30 uur staan de Amerikaanse bouwvergunningen op de agenda. De Amerikaanse futures staan deze ochtend licht hoger.

Europa opent hoger

In Azië zijn alle beurzen in het groen gesloten, nadat bekend werd dat de Japanse core inflatie met 2,8% is gestegen op jaarbasis. Dit was de snelste stijging sinds 2014.

Chinese tech aandelen waren in trek nadat Hongkong aangaf af te willen van de strenge coronamaatregelen. De leiders van Hongkong willen dat de stadstaat zijn concurrentievermogen behoudt en zijn erop gebrand evenementen en activiteiten terug te brengen naar de stad. Nieuwe maatregelen zouden volgende week bekend worden gemaakt. Alibaba steeg in HK met 3,88%, JD.com ging 3,86% omhoog en Baidu kon 2,8% toevoegen. Casino-aandelen stegen ook, waarbij Sands China met 6,59% steeg en Galaxy Entertainment 3,93% kon bijschrijven.

Ook in Europa zagen we gister een stevig herstel vanaf de bodems in combinatie met positieve divergentie op de AEX grafiek. Vandaag lijkt dat herstel een vervolg te krijgen, gezien de 0,5% hogere futures in Europa.

Zojuist werd bekend dat de Duitse Producentenprijzen in augustus nog veel harder zijn gestegen dan eerder werd gedacht. Volgens Destatis, het Duitse bureau voor de statistiek, zijn de producentenprijzen afgelopen maand met 45,8% gestegen. Met hogere rentes in het verschiet zijn verschillende bank- en verzekeringsaandelen zoals ING de afgelopen tijd in trek.

Beursagenda