|
Artikel laten voorlezen
|
Geschatte leestijd: 14 minutes
Na het lezen van dit artikel bent u op de hoogte van de recente ontwikkelingen in de oliemarkt en weet u hoe u kunt beleggen in de oliesector. Daarbij kijken we naar zowel de fundamentele beweegredenen als de technische signalen die de olieprijs grafiek geven.
Dit artikel over de olieprijs verwachting wordt regelmatig geüpdatet met de laatste stand van zaken.
Olieprijs nieuws 4 april 2023
Olieprijzen omhoog na verrassingsverlaging OPEC+
Tussen maart 2022 en 2023 zijn de olieprijzen bijna gehalveerd. Hoog tijd voor verandering moet de organisatie van olie exporterende landen (OPEC) hebben gedacht. Afgelopen weekend maakte de OPEC+ plotseling bekend de productie met maar liefst 1,16 miljoen vaten per dag te verlagen. In totaal produceren de OPEC+ landen nu ongeveer 3,66 miljoen vaten per dag minder, wat gelijk staan aan 3,7% van de wereldwijde vraag.
In reactie op de verlaging schoten de olieprijzen maandag 3 april 2023 meer dan 6% omhoog. Op dinsdag 4 april zette de stijging door en daarmee wekt de sector opnieuw interesse van beleggers. Shell en andere olie-aandelen zaten eveneens in de lift.
De OPEC+ landen hebben optimaal kunnen profiteren van de hoge olieprijzen in 2022, omdat zij sterk afhankelijk zijn van de olie-inkomsten. Saudi-Arabië, bijvoorbeeld, haalt 80% van zijn exportinkomsten uit olie en het maakt ongeveer 40% van het bruto binnenlands product van Saudi-Arabië uit. Met productieverlagingen hopen deze landen de olieprijzen een opwaartse impuls te geven. De afgelopen weken werd al voorzichtig een herstel ingezet en met de huidige opleving liggen de prijzen alweer meer dan 20% boven hun dieptepunt.
In reactie op het nieuws hebben verschillende banken hun olieprijsverwachtingen voor het einde van het jaar al verhoogd. Goldman Sachs verhoogde zijn prognose voor Brent olie tot $ 95 per vat voor het einde van dit jaar, en tot $100 voor 2024.
De stijging van de olieprijzen zullen de komende periode waarschijnlijk ook worden aangewakkerd door de heropening van China voor de wereldeconomie. Hogere olieprijzen zijn echter een doorn in het oog van de VS en Europa. De VS zagen hun strategische oliereserves vorig jaar sterk slinken als gevolg van de oorlog in Oekraïne door Rusland. Bovendien zullen hogere energieprijzen de inflatie in deze delen van de wereld verder aanwakkeren. Dit komt bovenop de loon-prijsspiraal waar westerse economieën momenteel mee worstelen.
Crude oil blijft in backwardation
Nog altijd zien we dat de huidige spotprijs hoger is dan de prijs voor leveringen in de toekomst (futuresprijzen). Backwardation kan ontstaan door bijvoorbeeld schaarste op korte termijn, waardoor er een hoge vraag is voor directe levering. De situatie kan ook ontstaat wanneer investeerders verwachten dat de vraag in de toekomst zal afnemen, bijvoorbeeld door onzekerheid over de economie.
wat is backwardation?
Technische analyse olieprijs Light Sweet Crude (CL)
We zien een stevige opleving van de oliefuture (CL), maar de dalende trend is vooralsnog intact. Momenteel wordt het 200-dags gemiddelde (rode glooiende lijn) en de bovenkant van het dalende trendkanaal (oranje) getest. Er ligt ook duidelijk een weerstandszone rond de $ 83 per vat. Een doorbraak boven dit niveau levert een technische verbetering op. Daarna kan de olieprijs verder herstellen richting de $93 per vat. Daarboven komen weerstanden rond $ 96 en $ 100 per vat in zicht.
Bij een eventuele terugval kan mogelijk de gap, die werd gevormd door de hogere opening op maandag, weer gevuld worden. Onder de $ 72 per vat lijkt een terugkeer richting de onderkant van de dalende trend weer aannemelijk. Onder de $ 64 per vat wordt het volgende neerwaartse koersdoel de bodem op $ 57,42,
Algemene informatie: Wat is olie?
Olie is een veelal stroperige vloeistof, die niet of nauwelijks met water mengt. Olie heeft zeer uiteenlopende toepassingen: het wordt gebruikt als brandstof, smeermiddel, elektrische isolatie en als voedingsmiddel. In dit artikel gaan we het uiteraard hebben over olie die voornamelijk als brandstof wordt gebruikt. De samenstelling van ruwe olie (crude oil) verschilt per soort, maar kan meer dan honderd verschillende soorten koolwaterstoffen bevatten. De verhoudingen waarin bepaalde bestanddelen zich in de aardolie bevinden, bepalen de kenmerken van een crude. U moet hier onder andere denken aan de API-dichtheid en het zwavelgehalte.
Een hoog zwavelgehalte is vaak ongewenst en om dit te verwijderen zijn aanvullende bewerkingen nodig in het raffinageproces. Light Sweet crudes zijn daarom ook duurder dan Sour crudes. Er is bovendien ook meer vraag naar de lichtere varianten als benzine, waardoor de light crudes over het algemeen duurder zijn. Hoewel de vraag naar zware olie toeneemt door de grotere vraag naar dieselolie, geldt dat de prijs het hoogst is voor light sweet crudes als Brent en West Texas Intermediate (WTI). Hoewel dit niet de soorten zijn met de hoogste productie, vormen deze twee wel de belangrijkste benchmarks.
Oliesoorten
Als er gesproken wordt over de grondstof olie die op de financiële markten wordt verhandeld, kunnen we twee soorten onderscheiden. De meest populaire, en tevens meest verhandelde, is de Amerikaanse olie genaamd WTI. De andere bekende variant is Brent olie en iedere oliesoort heeft zijn eigen prijs.
West Texas Intermediate (WTI)
Light sweet crude oil (WTI) wordt veel gebruikt in Amerikaanse raffinaderijen en geldt als belangrijke benchmark voor olieprijzen. WTI is een lichte oliesoort met een hoge API-dichtheid en een laag zwavelgehalte. De API-dichtheid bepaalt de dichtheid van de olie ten opzichte van water. WTI olie wordt op grote schaal verhandeld tussen oliemaatschappijen en beleggers. De meeste handel vindt plaats door middel van futures via CME Group. De Light Sweet Crude Oil (CL) future is na de E-Mini en de ZN future de meest verhandelde future wereldwijd.
Fysieke levering van de WTI olie is in theorie mogelijk, maar indien u handelt bij LYNX zal uw positie van de expirerende future automatisch worden gesloten om fysieke levering te voorkomen. De meeste olie van dit type wordt overigens opgeslagen in Cushing, een belangrijk knooppunt voor de olie-industrie in Oklahoma. Hier staan grote opslagtanks die zijn aangesloten op pijplijnen die de olie naar alle regio’s in de Verenigde Staten vervoeren. WTI is een belangrijke grondstof voor raffinaderijen in het Midwesten van de Verenigde Staten en aan de kust van de Golf van Mexico. Het kan als oliehandelaar daarom interessant zijn om de olievoorraden in Cushing in de gaten te houden. Deze voorraden worden elke woensdag om 16:30 uur bekendgemaakt.
Brent Crude oil
Brent olie is vooral in Europa, Afrika en het Midden-Oosten een belangrijke benchmark voor aardolie. De naam is afgeleid van het olieveld Brent in de Noordzee. Dit olieveld van Royal Dutch Shell was ooit een van de productiefste olievelden van Groot-Brittannië, maar de meeste platforms zijn daar inmiddels buiten gebruik gesteld. Deze olie benchmark is in het TWS Handelsplatform terug te vinden onder Brent Crude Oil (BZ).
De correlatie tussen de prijsontwikkeling van deze twee futures is hoog, al hebben we in de afgelopen jaren meerdere malen meegemaakt dat de prijs van Brent meer dan $ 10 hoger noteerde dan de prijs van Crude Oil. Momenteel is het verschil circa $ 3. Dergelijke verschillen worden onder andere veroorzaakt door vraag en aanbod, met daarbij ook de kosten voor het verschepen of opslaan van olie.
Spread trading
Het kan interessant zijn voor handelaren om in te spelen op de spread (het verschil in prijs) van deze twee futures. Stel dat WTI op $109 per vat staat en de Brent op $101 per vat en u denkt dat dit verschil kleiner zal worden. Dan kunt u de WTI future short gaan en de Brent future long. Denkt u dat het verschil (nog) groter wordt, dan gaat u long op WTI en short op Brent. Op die manier verdient u geld, indien het verschil in prijs van deze twee oliesoorten groter wordt.
Invloed schalieolie op de olieprijs
Voor 2015 stond de olieprijs boven de $ 100, maar in 2014 werd de zogeheten schalierevolutie in gang gezet. Hoewel de vraag naar olie de afgelopen jaren telkens wist te stijgen is ook het aanbod rap toegenomen. Voornamelijk de Amerikaanse olieproductie heeft menigeen verrast. De Verenigde Staten zijn uitgegroeid tot een van de grootste olieproducenten ter wereld. Hier wordt met name schalieolie uit de grond gehaald. De schalierevolutie werd in 2014 in gang gezet door de fors gestegen olieprijzen. Deze vorm van oliewinning was daardoor rendabel, ondanks de hoge productiekosten. Door de aantrekkelijke markt schoten de oliebedrijfjes als paddenstoelen uit de grond.
De olieproductie nam rap toe en de OPEC was hier uiteraard niet blij mee. De toename van het aanbod zagen ze in het Midden-Oosten als concurrentie. De OPEC bedacht daarom om de oliekranen vol open te draaien. De productiekosten van schalieolie lag namelijk vele malen hoger. Het gevolg hiervan was een daling van de olieprijzen van circa $ 110 per vat naar een dieptepunt van onder de $ 30 aan het begin van 2016. De OPEC wilde op deze manier de schalieboeren uit het veld te slaan.
Deze strategie mislukte en de OPEC-landen ondervonden uiteindelijk zelf flinke nadelen aan deze strategie. Jarenlang zagen zij hun eigen inkomsten namelijk meer dan halveren. Ondertussen leerden de schalieboeren goedkoper en efficiënter te werken en zij zijn nu bij een lagere olieprijs al winstgevend. Typerend voor deze vorm van oliewinning is dat de productie snel kan worden opgevoerd. De schalieboeren kunnen met doorgaans relatief kleine en onafhankelijke bedrijven dus snel reageren op veranderende prijzen.
Vraag & aanbod olie
De vraag naar olie stijgt al decennia lang, toch staat de olieprijs niet op een all-time high. Bovendien profiteren ook niet alle aandelen die actief zijn in deze sector optimaal van de toegenomen vraag naar olie. Beleggers focussen namelijk steeds meer op duurzame alternatieven en ondertussen hebben vele olieproducenten hun investeringen in nieuwe olievelden fors teruggeschroefd. De meeste oliebedrijven investeren nu zelf in duurzame(re) alternatieven. Desondanks zien we zowel de vraag als het aanbod naar olie nog altijd stijgen.
Peak oil
Een bekende term in de olie industrie is peak oil. Met die term refereert men naar het moment waarop een piek wordt bereikt in de olieproductie. De piekolievoorspellingen variëren van 2025 tot 2040, maar zijn zeer afhankelijk van de economie en hoe overheden verder zullen reageren op de opwarming van de aarde.
Ondanks de dalende kosten dankzij nieuwe winningstechnieken, zag de IEA de afgelopen aanzienlijk minder investeringen buiten de VS. Die investeringen zijn wel nodig om de groeiende vraag bij te houden, waarschuwt het agentschap. Wel wordt er steeds meer olie gevonden in de zee rondom Zuid-Amerika. Vooral voor de kust van Suriname zijn de afgelopen jaren enorme olievondsten gedaan.
Invloed OPEC op de olieprijs
De OPEC probeert de productie te beperken om de olieprijs op een redelijk niveau te behouden. De meeste landen zijn namelijk gebaat bij een wat hogere, maar in ieder geval stabiele olieprijs. Volgens de OPEC moet de olie-industrie de komende 20 jaar ruim $ 11.000 miljard gaan investeren. Indien producenten dat niet doen, dan zal er een tekort ontstaan volgens de organisatie van olie-exporterende landen. In principe hebben schalieboeren de afgelopen jaren al voldoende geïnvesteerd om een groot deel van deze tekorten op te vangen. Verder stelt de OPEC dat de vraag blijft toenemen, ondanks de opkomst van elektrische auto’s en dergelijke. De OPEC schrijft dat de enorme expansie van vliegverkeer voor een grotere vraag naar olie zal zorgen dan de opkomst van alternatieve energiebronnen kunnen verminderen.
Sinds het dieptepunt van de olieprijs in 2016 probeert de OPEC de lage olieprijs al te ondersteunen. Men doet dit door afspraken te maken over productiebeperkingen met alle landen die lid zijn van de OPEC. De afspraken willen niet altijd vlotten, aangezien landen als Iran, Rusland en Irak zich niet altijd aan deze afspraken houden.
Beleggen in olie
U kunt op meerdere manieren inspelen op de olieprijs. Hieronder zullen we de diverse beleggingsmogelijkheden toelichten.
Futures
Met een future kunt u direct inspelen op bewegingen van de olieprijzen. Futures zijn echter risicovolle producten en vereisen veel kennis, beleggingservaring en een hoge risicoacceptatie. Het product is hierdoor met name geschikt voor de actieve en ervaren handelaar. Om deze reden adviseert LYNX u zich vooraf goed te laten informeren over de werking en risico’s van deze financiële instrumenten. Voor meer informatie over futures zie: Handelen in futures: waar moet u op letten?
De meest toegankelijke future voor beleggers is de Light Sweet Crude Oil future (CL) via de NYMEX beurs. Een oliefuture heeft een multiplier van 1.000, wat betekent dat één future 1.000 vaten olie vertegenwoordigt.
Iedere punt beweging van de olieprijs vertegenwoordigt dus een waarde van $ 1.000 en de ticksize bedraagt 0.01. Het nominale prijsverschil bedraagt dus $ 10, waarbij LYNX transactiekosten rekent van $ 3,50 per future. Omdat fysieke levering voor de meeste beleggers onwenselijk is, is het via het LYNX Handelsplatform niet mogelijk om deze future te laten expireren.
Om voor de middellange tot lange termijn in te spelen op de olieprijs, is het belangrijk om te weten wat de termen ‘contango’ en ‘backwardation’ inhouden. Contango en backwardation hebben grote invloed op uw rendement als u voor een langere termijn posities aangaat. Voor meer informatie over dit begrip verwijs ik u door naar het artikel: uitleg Contango en Backwardation.
Opties en gestructureerde producten
Opties en gestructureerde producten zijn andere derivaten die u in staat stellen op bewegingen in de olieprijs in te spelen. Uiteraard kunt u deze producten via het TWS Handelsplatform aan- en verkopen. Vaak handelt u middels deze producten met een grote hefboom, waardoor voorzichtigheid op zijn plaats is.
Beleggen in olie via ETF’s
De defensieve(re) belegger kan gebruik maken van trackers (ETF’s) om in te spelen op de olieprijs of aandelen die actief zijn in deze sector. Enkele voorbeelden van ETF’s zijn:
ETF’s die de olieprijs volgen:
- WisdomTree WTI Crude Oil (OD7F)
- iShares STOXX Europe 600 Oil & Gas UCITS ETF (EXH1)
ETF’s die in olie-aandelen beleggen:
- SPDR® S&P® U.S. Energy Select Sector UCITS ETF (SCLE)
- iShares STOXX Europe 600 Oil & Gas UCITS ETF (EXH1)
- Lyxor STOXX Europe 600 Oil & Gas UCITS ETF (OIL)
Beleggen in olie aandelen
Uiteraard kunt u ook beleggen in aandelen die actief zijn in de oliesector. Hiermee is uw risico uiteraard hoger, maar kunt u mogelijk wel outperformance behalen. Enkele voorbeelden van aandelen die actief zijn in de oliesector:
- China Petroleum & Chemical Corporation (Sinopec)
- Shell
- Chevron Corporation
- Total
- ExxonMobil
- BP Plc
| Bedrijfsnaam | ISIN | Tickercode | Laatste koers | 1D | 1W |
|---|---|---|---|---|---|
| BP PLC (Spons. ADR) | US0556221044 | BP | 35,55 | 0,54 % | -1,33 % |
| Chevron Corporation | US1667641005 | CVX | 154,08 | -0,31 % | -0,74 % |
| Total S.A. | FR0000120271 | FP | 55,45 | -0,04 % | -0,81 % |
| Exxon Mobil Corporation | US30231G1022 | XOM | 104,97 | -0,65 % | -1,21 % |
| Shell Plc | GB00BP6MXD84 | SHELL | 27,40 | 0,70 % | -2,04 % |
Zelf inspelen op de olieprijs?
Via het TWS Handelsplatform kunt u op verschillende manieren beleggen in olie. U kunt inspelen op de olieprijs door middel van aandelen, opties, futures en ETF’s. Bekijk ons aanbod.
De belangrijkste factoren die de olieprijs verwachting voor 2023 beïnvloeden zijn vraag en aanbod, geopolitieke spanningen, economische groei en veranderingen in de energiemarkt.
Backwardation is een situatie waarbij de toekomstige prijs van een grondstof lager is dan de huidige prijs. Dit kan wijzen op een verwachte afname in vraag of een toename in aanbod, wat gevolgen kan hebben voor de olieprijs verwachting in 2023.
Enkele mogelijkheden om te beleggen in de olieprijs zijn door te investeren in olie-gerelateerde aandelen, Exchange Traded Funds (ETF’s), futures contracten of opties.
Gerelateerde artikelen
--- ---
--- (---%)Displaying the --- grafiek
Displaying today's chart
