In het derde fiscale kwartaal van 2026 overtrof het bedrijf zowel de omzet- als winstverwachtingen, en de vooruitzichten voor het komende kwartaal zijn zelfs nog sterker.
In dit artikel bespreken we de kwartaalcijfers, de onderliggende trends, de verwachtingen voor de komende jaren, de waardering van het aandeel, en hoe Nvidia zich verhoudt tot de rest van de markt
Kwartaalcijfers Nvidia
Voor beleggers blijft Nvidia hét bedrijf om te volgen in de AI-revolutie: niet alleen vanwege de ongekende groei, maar vooral door de unieke positie die het heeft opgebouwd in het hart van de moderne datacenter-infrastructuur.
De omzet van Nvidia kwam dit kwartaal uit op 57 miljard dollar, aanzienlijk meer dan de 55 miljard waar analisten op rekenden. Daarmee groeit de omzet niet alleen op jaarbasis, maar zelfs op kwartaalbasis met dubbele cijfers.
De absolute motor achter die groei blijft het Data Center-segment, dat voor ruim 51 miljard dollar verantwoordelijk was. Hiermee is zo’n 90% van de totale omzet direct afkomstig van de wereldwijde vraag naar GPU’s en netwerktechnologie voor AI-toepassingen. De hyperscalers – Microsoft, Amazon, Google, Meta en Oracle – lijken voorlopig geen rem te zetten op hun investeringen in AI-infrastructuur. Sterker nog, zij hebben hun capex-verwachtingen voor de komende jaren opnieuw verhoogd.
Binnen de datacenteromzet is vooral de verkoop van de nieuwe Blackwell-generatie GPU’s cruciaal. Nvidia meldt dat vrijwel alle cloud-GPU’s “uitverkocht” zijn. De vraag is zo groot dat klanten hun bestaande clusters op maximale capaciteit draaien. De strategische positie van Nvidia is daardoor sterker dan ooit: het is niet alleen technologiepartner, maar bepaalt in feite het tempo van de gehele AI-industrie.
Sterke resultaten buiten het datacenter
Hoewel het datacentersegment de show steelt, trekken ook andere activiteiten aan. De omzet uit gaming kwam uit op 4,3 miljard dollar, een solide stijging van 30% ten opzichte van een jaar eerder. De RTX-lijn, DLSS-technologie en AI-functionaliteiten spelen hierbij een belangrijke rol.
Ook de tak Professional Visualization blijft groeien, vooral dankzij nieuwe AI-workstations zoals de DGX Spark. Daarnaast begint Nvidia’s automotive- en robotica-business langzaamaan betekenisvoller te worden. Met 592 miljoen dollar is het nog klein, maar de groei van 32% laat zien dat AI ook buiten de cloud een steeds grotere voetafdruk krijgt. Een kwartaal eerder noemde Nvidia’s CEO Jensen Huang, robotica al de ‘biggest opportunity after AI’.
Goldman Sachs schat dat de markt voor robotaxi’s alleen al richting 2030 meer dan 25 miljard waard is, en dat is slechts één van de vele toepassingsgebieden. Nvidia profiteert van vrijwel alle AI-segmenten.
Vooruitzichten: nog meer groei in het verschiet
Voor het lopende vierde kwartaal verwacht Nvidia een omzet van 65 miljard dollar, met een brutomarge van ongeveer 75%. Dat zijn marges die eerder lijken op softwarebedrijven dan op hardwareproducenten. Die uitzonderlijke winstgevendheid komt voort uit Nvidia’s volledige controle over de stack: van chips tot systemen, van networking tot software.
CEO Jensen Huang benadrukt dat de vraag naar AI-infrastructuur nog maar aan het begin staat. Het bedrijf heeft al voor 500 miljard dollar aan orders binnen voor de komende jaren.
Er liggen bovendien enorme kansen in nieuwe generaties systemen, zoals Vera Rubin, in het ontwikkelen van AI-fabrieken en in de verdere uitrol van geavanceerde netwerktechnologie zoals NVLink en Spectrum-X. Overheden wereldwijd investeren inmiddels in “sovereign AI-infrastructuur”, waarbij Nvidia eveneens een belangrijke rol speelt.
Daarbij komt dat Nvidia naast hardware steeds meer inzet op software en recurring revenue, iets dat de margestructuur in de toekomst nog aantrekkelijker kan maken.
De moat: waarom Nvidia zo moeilijk in te halen is
Het succes van Nvidia is geen toeval. Het bedrijf heeft een concurrentievoorsprong opgebouwd die zelden voorkomt in technologie.
- De volledige AI-stack
Nvidia verkoopt niet alleen GPU’s, maar complete systemen: inclusief networking, software, drivers, frameworks, beheertools en zelfs cloud-diensten. Die integratie levert hogere prestaties op én maakt overstappen voor klanten extreem duur en complex.
- CUDA als ultieme lock-in
Het CUDA-platform bestaat inmiddels al ruim 15 jaar en is uitgegroeid tot de standaard voor AI-ontwikkeling. Miljoenen regels code, duizenden bedrijven en vrijwel alle grote AI-modellen draaien erop. Dit ecosysteem is voor concurrenten praktisch onmogelijk om te repliceren.
- Supply-chain en schaalvoordelen
Door jarenlang te investeren in geavanceerde packaging, TSMC-capaciteit en systeembouw kan Nvidia nieuwe generaties sneller en op grotere schaal produceren dan wie dan ook.
- Netwerkeffecten bij hyperscalers
Omdat alle grote cloudproviders Nvidia-systemen aanbieden, optimaliseren softwarebedrijven hun frameworks voor Nvidia-hardware, waardoor de vraag nog verder toeneemt.
Samen maken deze factoren Nvidia’s positie uitzonderlijk stevig. Een echte bedreiging zou alleen kunnen ontstaan als meerdere rivalen tegelijk op alle fronten enorme stappen zetten.
Risico’s: hoe robuust is het groeipad?
Geen enkel succes is zonder risico’s. De belangrijkste aandachtspunten voor beleggers zijn:
- Regulering en geopolitiek: De Amerikaanse exportregels blijven een rem op de Chinese markt. Nvidia heeft weliswaar alternatieve chips ontwikkeld, maar China zal voorlopig geen grote groeibijdrage leveren.
- Concurrentie: AMD’s MI300‑lijn en zelfontwikkelde AI‑chips van hyperscalers vormen potentiële bedreigingen. Maar tot nu toe slaagt niemand erin om Nvidia’s totale stack te evenaren.
- Capex‑verzadiging: Mocht de AI‑hausse vertragen of hyperscalers een investeringspauze inlassen, dan kan Nvidia’s groei tijdelijk afvlakken.
- Supply‑chain: De afhankelijkheid van TSMC en geavanceerde packaging‑capaciteit blijft een structureel risico.
- Afhankelijkheid van enkele klanten: De grootste cloudspelers nemen meer dan 50% van de omzet af.
- Waardering: Ondanks sterke cijfers is Nvidia’s waardering hoog in vergelijking met de brede markt. Zelfs kleine teleurstellingen kunnen leiden tot forse waarderingsverschuivingen.
Concurrentie op komst?
AMD vormt zonder twijfel de sterkste concurrent die Nvidia momenteel heeft. Met de MI300‑serie en vooral de aangekondigde next‑gen AI‑chips die in 2026 op de markt moeten komen, probeert AMD agressief marktaandeel te winnen in het datacentersegment. Vooral op het gebied van energie‑efficiëntie en totale eigendomskosten (TCO) zegt AMD flinke stappen te maken.
Toch blijft de vraag hoe groot die bedreiging werkelijk is.
- Prestatieverschillen: Hoewel AMD dichterbij komt, ligt Nvidia in veel benchmarks nog duidelijk voor. De nieuwe Blackwell‑ en Rubin‑generatie verhogen de lat opnieuw.
- Ecosysteem en software: AMD’s grootste uitdaging is niet hardware, maar het ontbreken van een volwaardig alternatief voor Nvidia’s CUDA‑ecosysteem. Dat maakt overstappen voor klanten duur, tijdrovend en risicovol.
- Cloudadoptie: Hyperscalers bieden wel degelijk AMD‑instances aan, maar veel workloads draaien nog steeds beter of makkelijker op Nvidia. Daardoor blijft de adoptie relatief beperkt.
- Timing: AMD mikt op de tweede helft van 2026 voor zijn volgende grote AI‑chipgeneratie. Tegen die tijd is Nvidia vermoedelijk alweer één (of zelfs twee) generaties verder, afhankelijk van hoe snel Rubin en de opvolger daarvan worden uitgerold.
Waardering: is Nvidia te duur?
De waardering van Nvidia is onderwerp van voortdurende discussie. Maar de historische groei was sterk en de groeivooruitzichten zijn veelbelovend. In het huidige fiscale jaar zal de omzet ongeveer uitkomen op $208 miljard, waarbij de nettowinst vermoedelijk boven de $110 miljard komt te liggen. Voor de jaren daarna voorspellen analisten een omzet van $294 miljard (FY2027) en $365 miljard (FY2028), oftewel een samengestelde jaarlijkse omzetgroei van bijna 33%. Daarbij hoort een nettowinst van $155 miljard in het fiscale jaar van 2027 en $190 miljard in 2028.
Bij een winstgroei van 40% volgend jaar en 22% daarna, zijn koers/winstverhoudingen van respectievelijk 27x en 21x niet heel overdreven. Zeker niet voor een bedrijf dat nog steeds met meer dan 20% per jaar groeit én een ongekende moat heeft.
Technische analyse Nvidia
Op de grafiek zien we een stijgende trend, gekenmerkt door hogere toppen en bodems. Recentelijk is de koers wel gaan consolideren binnen de stijgende trend, maar de koers bleef wel boven de meest recente steun op $176,82. Een doorbraak boven de top op $212,19 kan de stijging een nieuwe impuls geven. Een stijging richting de $247 ligt dan in het verschiet.
Zakt Nvidia echter onder de steun op $176,82, dan gaat vermoedelijk het 200-daags voortschrijdende gemiddeld getest worden. Belangrijk wordt dan of de koers boven de voorgaande weerstand op $153 kan bodemen. Deze voormalige top moet nu als steun gaan fungeren. Als Nvidia namelijk terugvalt onder dit niveau, dan kan een grotere correctie in gang worden gezet.
Conclusie
Nvidia heeft wederom bewezen dat het de onbetwiste leider is in de AI‑revolutie. Het bedrijf combineert explosieve groei met uitzonderlijke marges, een ongeëvenaarde strategische positie en een technologische voorsprong die voorlopig niet lijkt in te halen.
Voor beleggers blijft Nvidia een van de meest interessante bedrijven ter wereld: zowel vanuit een groeiperspectief als door zijn dominante rol in een nieuwe, zich razendsnel ontwikkelende economie.
Hoewel risico’s aanwezig zijn – vooral geopolitieke en cyclische capex‑risico’s – is de structurele vraag naar AI‑kracht zo sterk dat Nvidia zich in een unieke positie bevindt. Zolang de AI‑opmars doorgaat, groeit Nvidia mee.
